2012年人民幣升值幅度將低于2011年

　　2011年，人民幣累計(jì)升值5.11%

　　2010年12月31日1美元兌人民幣6.6227元，2011年12月30日1美元兌人民幣6.3009元，2011年人民幣對美元累計(jì)升值5.11%。這個升值幅度完全符合早先經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期的5%。

　　其中的異動是12月上旬人民幣匯率的連續(xù)12個“跌停”。所謂“跌停”，即現(xiàn)行外匯交易制度規(guī)定當(dāng)日人民幣兌美元交易價不可偏離當(dāng)日中間價的0.5%。所謂中間價，是每日開盤前，中國外匯交易中心向全部做市商詢價后，計(jì)算出來的市場報價的加權(quán)平均值。因?yàn)橹虚g價不是嚴(yán)格地以前一日的交易收盤價為基礎(chǔ)，所以12個“跌?！辈坏扔谌嗣駧艆R率累計(jì)貶值6%。事實(shí)上，中間價在12月1日為1美元兌6.3352元，12月19日為6.3352元，12天人民幣貶值幅度累計(jì)僅8‰。關(guān)于這12個“跌?！钡闹饕颍P者認(rèn)為，一是各國經(jīng)濟(jì)趨危，資金有回流壓力；二是對中國經(jīng)濟(jì)前景有擔(dān)憂；三是因人民幣持續(xù)升值等，外資已有獲利。

　　為何人民幣在2011年依然升值？其實(shí)原因很簡單，即國際收支持續(xù)雙順差，使國內(nèi)市場上外匯供給大于需求，全年貿(mào)易收支順差1551億美元；至三季度末資本和金融項(xiàng)目順差662億美元。雖然兩個項(xiàng)目的順差均有縮小的勢頭，但順差的維持無懸念。

　　美、歐、日等要求人民幣升值

　　圍繞人民幣升值中美雙方爭論的背景主要是美國巨額的貿(mào)易逆差中對中國的逆差最大，據(jù)中方的統(tǒng)計(jì)，中對美雙邊貿(mào)易順差2000年為297.41億美元，2010年升至1812.66億美元；而美方的統(tǒng)計(jì)，2010年美對中雙邊貿(mào)易逆差為2730.76億美元。出于國家經(jīng)濟(jì)利益的考慮，中國政府一直強(qiáng)調(diào)人民幣匯率調(diào)控的自主權(quán)，堅(jiān)持匯率的穩(wěn)中有升。

　　而美國則一直要求人民幣加快升值：2010年11月17日美國國會下屬的“美中經(jīng)濟(jì)與安全評估委員會”發(fā)布的年度報告指責(zé)中國“操縱匯率”，并稱中國的“排斥性”貿(mào)易政策導(dǎo)致中美貿(mào)易出現(xiàn)巨大不平衡。以此為背景，2011年10月7日美國總統(tǒng)奧巴馬說：“中國一直非常積極地在貿(mào)易系統(tǒng)中玩賭博游戲，為自己謀求優(yōu)勢，同時使其他國家處于不利地位，美國尤其如此。操縱人民幣匯率就是一個例證?！苯酉聛恚?011年10月11日美國會參議院以63票贊成、35票反對的投票結(jié)果，通過了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，該法案要求美國政府對所謂“匯率被低估”的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅。

　　其實(shí)在發(fā)達(dá)國家中，歐盟與日本也要求人民幣升值。在發(fā)展中國家中，也有一些國家要求人民幣升值。例如，2011年9月巴西工貿(mào)部和外交部發(fā)表聯(lián)合聲明，要求WTO世界貿(mào)易組織成員討論和制定針對人為操縱匯率的新規(guī)則――巴西與中國之間因人民幣匯率問題發(fā)生糾紛已有3年多時間了，巴西是發(fā)展中國家希望人民幣升值的一個代表性大國。2011年11月17日的報道說，WTO將在接下來幾個月研究國際貿(mào)易規(guī)則是否可以用來對操縱匯率進(jìn)行“懲罰”，153個成員已達(dá)成一致，決定開會討論這個話題，時間可能在2012年上半年。

　　人民幣國際化成功的標(biāo)志

　　人民幣國際化成功的標(biāo)志和人民幣國際化的計(jì)量指標(biāo)不是一回事。一種貨幣的國際化程度通?？捎腥N計(jì)量指標(biāo)：一是在商品與資產(chǎn)交易計(jì)價中的占比；二是在貿(mào)易、投資和金融交易的結(jié)算和支付中的占比；三是在各國央行外匯儲備中所占比重。由于前兩大類市場活動中一種貨幣的運(yùn)用不太好統(tǒng)計(jì)和測算，因此學(xué)者和市場通常都拿IMF提供相關(guān)數(shù)據(jù)的官方外匯儲備占比作為一種貨幣國際化程度的代理變量。

　　但是即使從這三種計(jì)量指標(biāo)來看，也能看出貨幣國際化成功推進(jìn)的核心在于市場經(jīng)濟(jì)和金融交易中計(jì)價功能的發(fā)揮。商品和服務(wù)計(jì)價功能派生出結(jié)算和支付功能；而金融資產(chǎn)計(jì)價功能才派生出財富貯存功能和外匯儲備占比指標(biāo)。因此人民幣國際化的核心指標(biāo)是國際貿(mào)易、國際投資和國際金融交易中人民幣計(jì)價的份額。人民幣國際化成功的標(biāo)志則是石油等戰(zhàn)略資源和資產(chǎn)的人民幣計(jì)價。

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