調(diào)控政策取向不變，“穩(wěn)中求進(jìn)”寄望內(nèi)需

　　即將于下周正式公布的2011年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)牽動(dòng)了各方神經(jīng)。綜合多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，2011年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然出現(xiàn)了放緩態(tài)勢(shì)，但總體上還是保持了良好的運(yùn)行趨勢(shì)，2011年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)超9%幾成共識(shí)。按照穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)將放在第一位，其中重民生、促消費(fèi)，著力擴(kuò)大內(nèi)需是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，這也表明宏觀經(jīng)濟(jì)政策總體會(huì)保持一定的穩(wěn)定性，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展提供積極支撐。

　　增速放緩但仍處高位

　　2011年前三個(gè)季度，我國(guó)GDP增速分別為9.7%、9.5%和9.1%，增速呈明顯的下降趨勢(shì)。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境分析，在內(nèi)外需整體趨緩的影響下，2011年第四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩。

　　“在歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟、海外經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，外部需求放緩，國(guó)內(nèi)持續(xù)緊縮的宏觀調(diào)控政策累計(jì)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。受此影響，我國(guó)出口增速下滑，投資整體減速，消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩?！北本┿y行分析師張德棟認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)雖然繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但供給趨緊、通脹壓力等都影響著我國(guó)2011年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。

　　從直接反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的工業(yè)生產(chǎn)來(lái)看，自2011年6月份以來(lái)，工業(yè)增加值增速逐漸放緩，2011年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)12.4%，比10月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；2011年1至11月，全國(guó)工業(yè)企業(yè)增加值同比增速略有波動(dòng)，比1至10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所的博士江飛濤看來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍在較高區(qū)間運(yùn)行，增速逐漸放緩的主要原因有以下幾個(gè)方面：去年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，導(dǎo)致我國(guó)出口增長(zhǎng)速度減慢；受?chē)?guó)際原油、鐵礦石等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上升的影響，我國(guó)能源、原材料價(jià)格也在不斷攀升，企業(yè)生產(chǎn)成本增加直接導(dǎo)致部分企業(yè)生產(chǎn)意愿下降，部分行業(yè)產(chǎn)量出現(xiàn)回落；此外，控制物價(jià)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求有所緊縮、高速鐵路建設(shè)放緩等也是經(jīng)濟(jì)增速放緩的原因。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院此前發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)》也表示，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健、消費(fèi)刺激政策逐步淡出等綜合因素影響下，2011年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將有所放緩，預(yù)計(jì)GDP全年增長(zhǎng)速度將達(dá)到9.2%左右，增速比上年回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，2012年經(jīng)濟(jì)下行壓力將進(jìn)一步加大，不確定性也進(jìn)一步增大。從目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該是保持GDP增速在9%左右，這是社會(huì)穩(wěn)定的前提，也是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式調(diào)整和深化改革的重要基礎(chǔ)。

　　經(jīng)濟(jì)反彈勢(shì)頭不穩(wěn)固

　　去年12月份PMI指數(shù)出現(xiàn)了一些向好因素，對(duì)于生產(chǎn)者信心的恢復(fù)將產(chǎn)生積極的作用。先行指標(biāo)升至枯榮界上方是否意味著去年四季度經(jīng)濟(jì)增速與12月工業(yè)增加值將重回上行通道？事實(shí)正好相反，市場(chǎng)普遍維持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩的判斷。

　　中國(guó)華爾街研究報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)去庫(kù)存的開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)增速與工業(yè)增加值仍處于下降通道。預(yù)計(jì)12月份工業(yè)增加值小幅回落，同比增速為12.1%；預(yù)計(jì)第四季度GDP增長(zhǎng)8.7%，2011年全年GDP增長(zhǎng)9.1%。

　　張德棟表示，在海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、國(guó)內(nèi)調(diào)控方針不變的形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)反彈勢(shì)頭仍不穩(wěn)固，仍需要政策的進(jìn)一步支撐。對(duì)于影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定因素，他認(rèn)為，首先，在持續(xù)緊縮的調(diào)控政策下， CPI高點(diǎn)回落趨勢(shì)形成，但是從整體水平看仍舊處于高位。雖然受到外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)、市場(chǎng)流動(dòng)性狀況惡化等因素影響，本月央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，但是貨幣政策并未實(shí)質(zhì)放松，以房地產(chǎn)調(diào)控為代表的“有保有壓”的信貸政策取向并未改變。

　　其次，從12月份的PMI數(shù)據(jù)看，制造業(yè)PMI指數(shù)好于市場(chǎng)溫和反彈的預(yù)期，重新站上枯榮分界上方，但是仍舊顯著低于當(dāng)月52.3%的平均水平；同時(shí)由于元旦、春節(jié)臨近，受季節(jié)性因素推動(dòng)生產(chǎn)加速，當(dāng)月PMI指數(shù)的反彈也缺少經(jīng)濟(jì)政策層面的支持。

　　江飛濤認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)需求與價(jià)格上漲等因素將影響工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。值得注意的是，12月產(chǎn)成品庫(kù)存化顯著減速，緩解了市場(chǎng)前期對(duì)去庫(kù)存化拉低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)，但是原材料庫(kù)存指數(shù)仍舊處于榮枯線(xiàn)以下，顯示生產(chǎn)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的信心仍舊不足。另外，新訂單和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)仍舊存在負(fù)缺口，雖然較上月有所收窄，但仍顯示未來(lái)需求將進(jìn)一步萎縮，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)仍舊受到制約。

　　穩(wěn)中求進(jìn)須啟動(dòng)內(nèi)需引擎

　　前不久結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期”仍舊是2012年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，繼續(xù)把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在重要位置，這將對(duì)于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展提供積極的支撐作用。張德棟認(rèn)為，整體來(lái)看，持續(xù)偏緊的調(diào)控政策環(huán)境，以及極具針對(duì)性和前瞻性的預(yù)調(diào)微調(diào)政策措施，將加快國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)鏈的逐步形成和完善，以及中小企業(yè)活力的恢復(fù)，將進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)合理性，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提升和可持續(xù)發(fā)展。

　　具體來(lái)看，農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)等項(xiàng)目的實(shí)施，將會(huì)拉動(dòng)新開(kāi)工項(xiàng)目增加，以及對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目支持力度的加大，都會(huì)促進(jìn)投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)和就業(yè)的增加。此外，結(jié)構(gòu)性減稅等積極財(cái)政政策落實(shí)，將有利于企業(yè)，特別是中小企業(yè)的健康發(fā)展，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)的能力與水平，也有利于居民增收，從而拉動(dòng)消費(fèi)需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　張德棟預(yù)計(jì)2012年一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。下半年，隨著各項(xiàng)政策效用的顯現(xiàn)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)動(dòng)力的提高，經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)逐步回升的良好局面。（胡萍）

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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