中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，投資驅(qū)動(dòng)模式難以逆轉(zhuǎn)

　　穿越重重的數(shù)字迷霧，工業(yè)用電量是精確把握經(jīng)濟(jì)跳動(dòng)的脈搏。

　　但不容樂觀的是，近幾個(gè)月，全社會(huì)用電量和工業(yè)用電量增速急轉(zhuǎn)直下。國(guó)家能源局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份全社會(huì)用電量同比增速?gòu)?0月份的11.35%下滑至9.91%，工業(yè)用電量從12.83%下滑至10.13%。

　　工業(yè)用電量增速回落幅度的進(jìn)一步擴(kuò)大，再次印證當(dāng)前中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)的乏力以及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)的加大。受世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的沖擊，本輪經(jīng)濟(jì)增速的低點(diǎn)很可能將向明年一二季度或者更遠(yuǎn)的時(shí)間推延。

　　“的確是這樣，”接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪的渣打銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師李煒表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一兩個(gè)季度很可能會(huì)有明顯的下行態(tài)勢(shì)。但隨著國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，到明年下半年這種狀況可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　正略鈞策管理咨詢公司顧問陳和午卻比較樂觀，他對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說(shuō)，下行是肯定的，減速是減速，但不至于大幅度下跌，或者不會(huì)出現(xiàn)減速加速化的狀態(tài)，最新匯豐發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人PMI指數(shù)已小幅回升。

　　匯豐15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月份PMI指數(shù)初值為49.0，高于11月份47.7的終值。分析認(rèn)為，環(huán)比回升顯示12月份我國(guó)制造業(yè)的減速幅度正在放緩，一定程度上有助于緩解市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的擔(dān)憂。

　　但仍低于50這個(gè)PMI風(fēng)水嶺的現(xiàn)狀也不容掉以輕心。有電力研究學(xué)者就指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況可能比用電量數(shù)據(jù)反映的更嚴(yán)重一些，因?yàn)槿ツ晁募径雀鞯卦诖罅﹂_展節(jié)能減排工作，所以今年四季度數(shù)據(jù)同比的基數(shù)較低，同比漲幅會(huì)看起來(lái)更高一些。

　　擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)眼下的宏觀政策進(jìn)行了微調(diào)，明確2012年宏觀政策的主基調(diào)是以穩(wěn)增長(zhǎng)為首要目標(biāo)的積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策?！半m然仍未穩(wěn)健，但今年的穩(wěn)健是穩(wěn)中偏緊，明年將穩(wěn)中偏松?！?/p>

　　貨幣政策和財(cái)政政策在執(zhí)行力度上會(huì)有個(gè)傾向于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的差別?！熬湍壳皝?lái)看，短時(shí)期內(nèi)還是以保增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，然后逐步落實(shí)到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)?！崩顭樥f(shuō)。

　　因?yàn)榫拖M(fèi)、出口、投資這三駕拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的馬車而言，陳和午認(rèn)為，短期內(nèi)可期的仍是投資。由于消費(fèi)慣性，消費(fèi)短期內(nèi)不會(huì)有很大的起色，依然是小步走的態(tài)勢(shì)，而出口隨著歐美經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，可能將進(jìn)一步惡化。

　　有專業(yè)人士預(yù)測(cè)，隨著歐洲危機(jī)愈演愈烈，中國(guó)未來(lái)的出口數(shù)很可能進(jìn)入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，與投資和消費(fèi)相比，凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率幾乎可以忽略不計(jì)，甚至將滑入負(fù)增長(zhǎng)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)顯示中國(guó)內(nèi)需也出現(xiàn)了一定的減緩趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額16129億元，同比名義增長(zhǎng)17.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)12.8%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)坦言，明年我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)面臨的內(nèi)外部環(huán)境比較復(fù)雜，影響消費(fèi)增長(zhǎng)的不確定因素較多。受國(guó)內(nèi)外各種因素影響，在不出臺(tái)新的消費(fèi)政策的情況下，也不排除明年消費(fèi)的增速會(huì)下降。

　　雖然調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式被定位為“十二五”規(guī)劃的總基調(diào)，但陳和午認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)形成了很大的路徑依賴，短期內(nèi)還是難以擺脫以政府主導(dǎo)的投資驅(qū)動(dòng)模式，因?yàn)殡m然這種模式投資效率低，但短期內(nèi)是難以改變的?！斑M(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，沒有10年左右的時(shí)間是不可能的。”

　　李煒也表示，投資仍是接下來(lái)拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力，因?yàn)槌巧绫?、服?wù)行業(yè)和民眾工資有了很大改善，消費(fèi)才有可能啟動(dòng)。但為了調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，在投資方向上，政府會(huì)有所側(cè)重，比如傾向于和民生相關(guān)的保障房工程以及拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)，而在產(chǎn)能過剩和高耗能的行業(yè)上的投資會(huì)有所放緩。（張蕭然）

來(lái)源：中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)

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