四季度中國經(jīng)濟進一步減速的預期有所增強

近日公布的多項經(jīng)濟指標紛紛出現(xiàn)了增幅回落態(tài)勢，惹人關注的是，作為經(jīng)濟先行指標的匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)P M I9月預覽值再度回落。在短暫反彈了一個月后，該指數(shù)較8月終值回落0.5個百分點。加之近期世界經(jīng)濟的波動有可能進一步?jīng)_擊中國，當前市場對四季度中國經(jīng)濟可能進一步減速的預期有所增強。

遇冷

匯豐銀行公布的報告顯示，中國9月匯豐制造業(yè)P MI預覽值降至49.4，低于上月終值49.9，在8月短暫反彈后再次回落。而且如果9月終值不出現(xiàn)大的變化，匯豐制造業(yè)PM I就已連續(xù)三個月處于榮枯分水嶺線50下方。

另外，9月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值也從8月份的50.2下降至49.2，這是該指數(shù)在公布預覽值以來首次位于50以下。

匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌評論表示“匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)預覽數(shù)9月的回落與之前的情形類似。對于經(jīng)濟可能硬著陸的擔憂是沒有依據(jù)的。外部需求僅略有放緩，官方公布的貿易數(shù)據(jù)顯示出口增長仍然強勁。由于中國經(jīng)濟對凈出口的依賴有所減弱，今年上半年凈出口對G D P貢獻率接近零，因而即便出口大幅下滑，國內需求仍足夠支持8.5%至9%左右的G D P增速?！?

不過作為先行指標，PM I回落更讓人關注的是———它可能預示未來經(jīng)濟增長速度進一步放緩。

“PM I的下調與經(jīng)濟的走勢是一致的。目前，我國還處在經(jīng)濟增長減速的趨勢當中。”中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍對《經(jīng)濟參考報》記者說。人民大學經(jīng)濟學院教授鄭超愚也表示，PM I的下降和當前全球經(jīng)濟發(fā)展大勢的惡化有關，它標志著國內經(jīng)濟增速的重新回落。但是他強調，這種二次回落并不是一些人所說的二次探底，只是增長速度再度放緩。

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部副主任胡遲表示：“PM I指數(shù)下降是中國經(jīng)濟發(fā)展速度趨緩的征兆，與國內外發(fā)展大勢一致，希望宏觀調控政策有所警惕。”

PM I連續(xù)3個月低于50

警惕

多項指標出現(xiàn)減速

其實不只是剛發(fā)布的PM I預覽值，實際上除了1日公布的8月PM I數(shù)據(jù)，9月公布的幾乎所有反映宏觀經(jīng)濟形勢的指標都難言樂觀。

9日國家統(tǒng)計局：8月我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.5%，增幅比7月份下降了0.5個百分點；社會消費品零售總額同比增長17%，比7月下降0 .2個百分點；1至8月全社會固定資產(chǎn)投資累計同比增長25 .0%，比7月下降0 .4個百分點。10日中國海關公布：月度貿易順差為177.5億美元，較上月回落137.4億美元。

隨后在15日，國家能源局發(fā)布的用電量數(shù)據(jù)顯示：8月份我國全社會用電量增速與上月相比出現(xiàn)同比增幅的大幅下滑，從7月的11.81%下滑到9.1%左右。有分析人士表示，工業(yè)增長速度同比下降是用電量下滑的主要原因之一。

同樣在15日，人民銀行發(fā)布了2011年第三季度全國銀行家問卷調查報告、企業(yè)家問卷調查綜述和儲戶問卷調查報告。從結果來看，銀行家宏觀經(jīng)濟信心指數(shù)比上季回落2.1個百分點；企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)和宏觀經(jīng)濟熱度預期指數(shù)較上季分別下降3和2.5個百分點，企業(yè)家信心指數(shù)較上季下降5.6個百分點；全國50個城市的2萬戶城鎮(zhèn)儲戶的當期收入感受指數(shù)較上季回落1.8個百分點，未來收入信心指數(shù)較上季回落1個百分點。

國企利潤也在下降。財政部19日公布數(shù)據(jù)顯示，8月全國國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤和應交稅費連續(xù)兩個月環(huán)比下降，降幅分別為10 .5%和1.1%。

還有高速公路的車流量。中金公司報告表示，上市公司車流量數(shù)據(jù)更能反映實體經(jīng)濟的真實情況，車流量同比增速與工業(yè)增加值同比增速存在一定相關性，車流量增速一般領先工業(yè)增加值同比增速一個月，由此預示著工業(yè)增加值在未來一段時間也將呈現(xiàn)下滑趨勢。贛粵高速披露的數(shù)據(jù)顯示，2011年8月份車輛通行服務收入2.3億元，環(huán)比下降4.4%，與去年同期相比減少7 .35%；2011年1至8月份車輛通行服務收入18.76億元，與去年同期相比減少2.36%。

國際銅價近期的回落同樣反映了中國經(jīng)濟的減速。倫銅19日跌至每噸8400美元，突破了每噸8500美元至10000美元的年內交易區(qū)間。中金公司研究部董事總經(jīng)理孔慶影對《經(jīng)濟參考報》記者說，中國消費的銅占世界產(chǎn)量的40%，由于中國的宏觀經(jīng)濟依然存在下行風險，中國需求的支撐力度減弱是銅價走軟的重要原因。

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