下半年P(guān)PI或平穩(wěn)趨降，宏觀調(diào)控現(xiàn)“兩難”

在當(dāng)前CPI、PPI持續(xù)居高，通脹壓力猶在的前提下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年在“防通脹”的同時(shí)也肩負(fù)著“保增長(zhǎng)”的重任。

　　7月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)外公布6月CPI和PPI情況，CPI“破六”創(chuàng)下三年來(lái)新高，同比漲幅達(dá)6.4%，近期“風(fēng)生水起”的豬肉價(jià)格成公認(rèn)“推手”；此外，6月PPI也有著同比上漲7.1%的“高企”表現(xiàn)。

　　接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專(zhuān)家提醒，不能忽視PPI對(duì)通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)；伴隨國(guó)際形勢(shì)變化，PPI或?qū)⒊尸F(xiàn)“平穩(wěn)趨降”態(tài)勢(shì)，下半年“防通脹”基礎(chǔ)上的“保增長(zhǎng)”要求強(qiáng)烈，“兩難”局面下宏觀調(diào)控亟待“微調(diào)”。

　　PPI環(huán)比呈現(xiàn)“降信號(hào)”

　　盡管6月PPI依舊“高企”，且上半年P(guān)PI維持7%的同比漲幅，但業(yè)界分析認(rèn)為，自3月份以來(lái)，PPI“平穩(wěn)趨降”態(tài)勢(shì)已然顯現(xiàn)，3月同比上漲7.3%，4月同比上漲6.8%，5月同比上漲6.8%，6月雖“逆勢(shì)”實(shí)現(xiàn)7.1%的同比上漲，卻維持了環(huán)比與上月持平的態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)了解，6月上旬，煤炭、原油、小型鋼材、鐵礦石、化工產(chǎn)品價(jià)格小幅下跌，成品油、大中型鋼材、有色金屬、水泥價(jià)格上行。各界普遍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)與國(guó)際大宗商品價(jià)格震蕩，客觀上造就了PPI反彈的勢(shì)頭。

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室副研究員萬(wàn)軍對(duì)本報(bào)記者分析，環(huán)比漲幅回落說(shuō)明PPI增速有所放緩，且6月環(huán)比上月持平更可視為“降趨勢(shì)”的開(kāi)始。

　　萬(wàn)軍認(rèn)為，隨著上游采掘業(yè)價(jià)格負(fù)增，整個(gè)生產(chǎn)資料環(huán)比出現(xiàn)下降，伴隨傳導(dǎo)效應(yīng)在三季度乃至下半年對(duì)原料及加工業(yè)的影響發(fā)酵，下半年P(guān)PI勢(shì)必有所回落，同時(shí)也意味著“非食品因素”對(duì)CPI的影響將有所下降。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，6月生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比下降0.1%，其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降0.9%，成為“上游拉低”的主要?jiǎng)恿?。萬(wàn)軍強(qiáng)調(diào)，隨著趨勢(shì)下降傳導(dǎo)顯現(xiàn)，全年P(guān)PI維持6%左右的同比增幅較為合理。

　　兩難局面需要“高要求”調(diào)控

　　“當(dāng)前通脹具有明顯的成本推動(dòng)特征，而PPI高企向CPI傳導(dǎo)就是數(shù)據(jù)上的典型表征?！敝袊?guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授陳彥斌對(duì)本報(bào)記者強(qiáng)調(diào)，成本推動(dòng)型通脹也是PPI高居不下，并導(dǎo)致CPI維持高位的深層次原因。

　　陳彥彬認(rèn)為，導(dǎo)致當(dāng)前成本推動(dòng)型通脹的原因主要包括：糧價(jià)農(nóng)產(chǎn)品上漲明顯、勞動(dòng)力工資特別是低端勞動(dòng)力工資上漲明顯。此外，中國(guó)高房?jī)r(jià)導(dǎo)致區(qū)位成本上漲也是成本推動(dòng)通脹形成的重要原因。

　　“當(dāng)前正是通過(guò)回收M2廣義貨幣供應(yīng)量來(lái)緩解成本上行壓力，以對(duì)沖成本推動(dòng)壓力的重要時(shí)期?！标悘┍髲?qiáng)調(diào)。

　　據(jù)記者了解，央行6日晚間宣布年內(nèi)第三次加息，且今年以來(lái)存款準(zhǔn)備金率已連續(xù)上調(diào)6次，M2余額增速已經(jīng)從30%高位回落至5月末的15.1%，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的情況正在得到有效緩解。

　　在當(dāng)前CPI、PPI持續(xù)居高，通脹壓力猶在的前提下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走過(guò)半年線(xiàn)，全國(guó)在繼續(xù)恪守貫穿全年的“防通脹”要求的同時(shí)，也肩負(fù)了“保增長(zhǎng)”的重任。

　　“更高要求的調(diào)控政策需兼顧‘通脹與增長(zhǎng)’。”陳彥斌強(qiáng)調(diào)，首先要考慮美國(guó)貨幣政策走向，因其決定著國(guó)際大宗商品價(jià)格以及對(duì)中國(guó)輸入型通脹的影響，這正是我國(guó)貨幣政策必須正面考慮的；再有，下半年的增長(zhǎng)形勢(shì)也為全年的調(diào)控政策提出更難的調(diào)控要求。

　　“防通脹與保增長(zhǎng)能否‘一石二鳥(niǎo)’亟須宏觀調(diào)控的微調(diào)?！比f(wàn)軍強(qiáng)調(diào)，諸如在促進(jìn)農(nóng)戶(hù)生產(chǎn)、改善物流條件等供給方面進(jìn)行政策調(diào)整，提高生產(chǎn)積極性，是維持當(dāng)前貨幣政策“防通脹”的同時(shí)實(shí)現(xiàn)“保增長(zhǎng)”的有效途徑。（李海楠）

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀