高層聚焦經(jīng)濟(jì)，下半年政策微調(diào)漸趨明朗

2011年經(jīng)濟(jì)棋至中盤，對上半年經(jīng)濟(jì)的總結(jié)和對下半年形勢的研判，悉數(shù)出爐。

　　多家機(jī)構(gòu)研究一致認(rèn)為，二季度或?qū)⒊蔀榻衲曛袊?jīng)濟(jì)增速最弱的季度，而通脹在6月登上頂峰后將下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士激烈爭辯之時，中央領(lǐng)導(dǎo)也在忙于調(diào)研經(jīng)濟(jì)的基本面，并密集發(fā)表針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的談話。

　　市場普遍認(rèn)同，“下半年通脹預(yù)計將穩(wěn)步回落”的言論將是宏觀調(diào)控變奏的序曲。不出意外的話，將于7月中旬召開的國務(wù)院常務(wù)會議將定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)政策，屆時答案或?qū)⒔視浴?/p>

　　經(jīng)濟(jì)半年考

　　上半年，伴隨著節(jié)節(jié)高漲的通脹數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)減速聲音隨之四起，這種聲音在下半年很可能蓋過對通脹的憂慮。

　　由于官方PMI已經(jīng)連續(xù)3個月回落，結(jié)合各方面已經(jīng)公布的四五月份數(shù)據(jù)，市場普遍預(yù)測二季度GDP同比增幅將弱于一季度的9.7%。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示，4月份工業(yè)增加值下降超預(yù)期，PMI指數(shù)也連續(xù)走低，這些都顯示二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長可能進(jìn)一步減速。因此，將二季度國內(nèi)GDP增速預(yù)測由原來的10%調(diào)低到9.5%。

　　興業(yè)銀行研究總監(jiān)魯政委也認(rèn)同二季度9.5%的增長率。他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在增長方面，除城鎮(zhèn)固定投資在保障房、農(nóng)村水利建設(shè)和前兩年已開工項目的支撐下可能一枝獨秀外，消費和出口預(yù)計都會繼續(xù)回落。

　　導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速的原因并非一個。根據(jù)日本野村證券報告，經(jīng)濟(jì)增長放緩是銀行惜貸、貸款成本提高（特別是銀行系統(tǒng)外的融資成本）、電力短缺、日產(chǎn)關(guān)鍵制造元件短缺和外部不確定性等因素造成的。

　　7月初，中國物流與采購聯(lián)合會也特別指出，當(dāng)前國內(nèi)大型企業(yè)發(fā)展勢頭減緩，中型企業(yè)差強(qiáng)人意，而小型企業(yè)則較為困難，最近兩個月小型企業(yè)PMI指數(shù)以及主要分項指數(shù)均回落到50%以下。

　　在貨幣政策從緊的背景下，三季度經(jīng)濟(jì)減速態(tài)勢或?qū)⒓觿?。國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所副所長宋立認(rèn)為，三季度的GDP增速存在低于9%的可能。

　　經(jīng)濟(jì)減速的同時，通脹似乎已成了強(qiáng)弩之末。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，雖然6月份CPI可能再度創(chuàng)出新高，但將是年內(nèi)高點，到12月份，CPI會降低到4%以下，明年二季度會到3%以下。

　　國泰君安報告也顯示，全年CPI大概在4.7%左右。雖然6月份估計會達(dá)6.3%的頂峰，短期見頂，但之后會緩慢回落。

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