CPI上漲拐點(diǎn)或延至三季度，短期難以有效回落

昨日，國家統(tǒng)計局公布了5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，居民消費(fèi)價格指數(shù)同比上漲5.5%，創(chuàng)下34個月新高。對此，業(yè)內(nèi)專家表示，短期內(nèi)CPI上漲幅度難以有效回落，CPI上漲的拐點(diǎn)將出現(xiàn)在三季度。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份食品價格上漲11.7%，非食品價格上漲2.9%，由此可見5月份CPI漲幅再創(chuàng)新高，仍是食品惹的禍。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，中南部持續(xù)干旱導(dǎo)致部分蔬菜價格反彈，同時豬肉價格急劇上漲。其結(jié)果是，食品價格高企，與非食品價格上升共同促成了CPI的攀升。

　　雖然5月份食品價格同比上漲11.7%，但環(huán)比卻下降0.3個百分點(diǎn)。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，在5月份干旱等極端天氣推升水產(chǎn)品和部分蔬菜價格，以及豬肉價格出現(xiàn)反季節(jié)性上漲的情況下，食品價格依然維持了季節(jié)性下降的趨勢，顯示食品價格正在向歷史趨勢回歸。

　　而在此前，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計二季度通脹將出現(xiàn)拐點(diǎn)。但隨著食品價格重新抬頭，加上旱災(zāi)洪災(zāi)等自然災(zāi)害等不可抗因素，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)CPI漲幅難以有效回落，CPI上漲的拐點(diǎn)或出現(xiàn)在三季度，但三季度漲幅可能在5%之上，全年CPI則可能突破4.5%。

　　彭文生認(rèn)為，全年通脹走勢呈現(xiàn)前高后低的可能性較大。預(yù)計隨著食品價格受季節(jié)性因素影響，漲幅逐漸趨緩，以及持續(xù)貨幣緊縮政策累積效應(yīng)對非食品價格上漲抑制作用的逐漸顯現(xiàn)，全年通脹走勢前高后低。由于翹尾因素作用，6月份CPI同比漲幅將達(dá)到5.8%~6.0%。預(yù)計從三季度開始，通脹同比水平將開始回落，四季度有望明顯放緩，全年通脹平均為4.8%左右。

　　汪濤預(yù)計，6月份CPI漲幅將超過5月份，預(yù)計7月份后會有所回落。

　　今年以來CPI維持在高位，央行為了治理通脹而采取緊縮的貨幣政策，每月提高一次存款準(zhǔn)備金率，每兩個月加一次息。業(yè)內(nèi)人士指出，上次加息還是在4月份，在物價水平居高不下的背景下，加息似乎漸行漸近。

　　彭文生表示，在當(dāng)前通脹壓力較大，而經(jīng)濟(jì)放緩尚未對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成威脅的情況下，控制通脹仍將是三季度貨幣政策首要任務(wù)。如果通脹壓力如期緩解，四季度財政政策和產(chǎn)業(yè)政策可能適當(dāng)放松。

　　汪濤則稱，5月份CPI仍未見頂，6月份可能更高，因此6月份沒有理由不加息?！坝捎谕泬毫Γ窈髱讉€月政府不太可能放松政策收緊的基調(diào)。央行會在6月份加息，預(yù)計7月份還可能會再加一次?！蓖魸f。（巖雪）

來源：證券時報

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