2月新增貸款和M2增速雙降，政策調(diào)控頻率或放緩

中國(guó)人民銀行14日發(fā)布2月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加5356億元，同比少增1929億元，更是比1月份的1.04萬(wàn)億元大幅縮減48.5%。廣義貨幣M2余額同比增長(zhǎng)15.7%，比上月末和上年同期分別低1.5和9.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　專家認(rèn)為，信貸數(shù)據(jù)的“靚麗”表現(xiàn)，新增貸款和M2增速實(shí)現(xiàn)“雙降”，除了表明央行近期穩(wěn)健貨幣政策開(kāi)始逐步顯示調(diào)控的效應(yīng)之外，在短期內(nèi)則降低更進(jìn)一步緊縮措施出臺(tái)的市場(chǎng)預(yù)期，而良好的調(diào)控效果或促使調(diào)控政策進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的“觀察期”，放緩此前貨幣政策加速收緊的節(jié)奏。

　　中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，此次兩個(gè)數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，一是新增貸款增加5356億元，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期的6500億元左右的投放水平，另一個(gè)數(shù)據(jù)是M2同比增長(zhǎng)15.7%，比上月末和上年同期分別低1.5和9.8個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)低于“兩會(huì)”期間剛剛設(shè)定的16%的年度目標(biāo)。

　　多位專家分析認(rèn)為，此次當(dāng)月新增貸款銳減主要在于調(diào)控政策發(fā)揮作用、實(shí)際有效工作日的減少以及房地產(chǎn)調(diào)控等因素的影響。

　　“本月新增貸款大幅下降的主要因素是監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)信貸管控，準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積影響，差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整措施的約束作用，都對(duì)信貸增長(zhǎng)起到了抑制作用?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示。這從當(dāng)月票據(jù)融資繼續(xù)減少712億元可以看出，在信貸控制較嚴(yán)的情況下，銀行仍舊只能繼續(xù)通過(guò)減少票據(jù)來(lái)騰挪有限的貸款空間。

　　近期住房成交量下跌導(dǎo)致居民戶貸款減少則是導(dǎo)致2月份信貸縮減明顯的另一個(gè)重要原因。從信貸投放的結(jié)構(gòu)來(lái)看，2月份住戶貸款僅增加了1058億元，較上月少增2248億元，而對(duì)這部分投放最主要的影響就是樓市調(diào)控持續(xù)較嚴(yán)、住房成交量下滑。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，1－2月全國(guó)商品房銷售面積8143萬(wàn)平方米，同比增幅較去年同期下降24.4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)聯(lián)席執(zhí)行總裁丁祖昱表示，國(guó)內(nèi)城市尤其是一線城市，由于市場(chǎng)擔(dān)心調(diào)控政策進(jìn)一步收緊而提前交易，1月份也透支了2月份的交易量，導(dǎo)致2月成交量銳減。

　　趙慶明認(rèn)為，2月份有效工作日較少也是信貸投放銳減的因素之一，2月份只有28天，加上期間含有春節(jié)放假的時(shí)間，使得2月份成為實(shí)際工作日最少的月份。

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