央行勾畫貨幣政策思路，M2及信貸目標(biāo)未公布

實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整措施 防止異常外匯資金大規(guī)模流入。

　　6日召開的“2011年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議”，勾畫了穩(wěn)健貨幣政策執(zhí)行思路。

　　央行表示，2011年將實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，保持價格總水平基本穩(wěn)定，支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，推動金融改革，加快金融創(chuàng)新，完善金融法律法規(guī)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，提升金融服務(wù)和管理水平，促進經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展。

　　與往年最大的不同是，會議提出，穩(wěn)物價是央行當(dāng)前和今后一個時期的首要任務(wù)，央行要控制物價過快上漲的貨幣條件。

　　M2及信貸目標(biāo)未公布

　　此次央行年度工作會議仍然延續(xù)了2010年的做法，未對外公布2011年貨幣供應(yīng)量增長目標(biāo)，也未對信貸規(guī)模目標(biāo)提出具體要求。

　　此前，據(jù)記者了解，央行今年將不設(shè)具體的信貸增長目標(biāo)，而是將依據(jù)經(jīng)濟增長情況和通脹情況動態(tài)調(diào)整。而由于今年貨幣政策將從適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，也意味著以M2為主的貨幣供應(yīng)總量增長應(yīng)低于適度寬松時期，降至以往穩(wěn)健貨幣政策階段的一般水平。

　　央行副行長胡曉煉曾稱，貨幣供給總量回歸常態(tài)是2011年貨幣政策最主要的任務(wù)，只有回歸常態(tài)，才能實現(xiàn)中央提出的把好流動性總閘門的要求。

　　盡管沒有明確2011年的貨幣信貸增長目標(biāo)，但會議提出，把好流動性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規(guī)模。

　　在貨幣政策工具的選擇上，央行將根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用利率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作等價格和數(shù)量工具，保持銀行體系流動性合理適度。同時，實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整措施，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，年內(nèi)央行貨幣政策工具的使用順序?qū)⑹枪_市場操作、差別準(zhǔn)備金率；而常規(guī)的存款準(zhǔn)備金、利率及匯率的使用頻率也將有所加大。由于上半年的通脹形勢更加嚴(yán)峻，因此，大多數(shù)人士認為上半年政策出臺的密度可能更大。

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