中國外儲多元化投資見成效 助推有效匯率形成機制
中國外匯儲備增持日韓國債的策略近期收獲頗豐。今年上半年，中國在減持美國國債的同時，加大了對周邊亞洲國家國債的購買規(guī)模，目前看來，中國外匯儲備增持日韓國債都實現(xiàn)了正收益。
中國著手改變外匯儲備各幣種的比重，除分散經(jīng)營、實現(xiàn)保值增值的目的外，外儲多元化也有助于推動真正意義上的一攬子貨幣的有效匯率形成機制。不過，由于日元隨時可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，中國外匯儲備在未來幾個月繼續(xù)增持日本國債的可能性并不大。中國外儲很有可能在9月份繼續(xù)增持美國國債。此外，也不排除中國未來繼續(xù)增持韓國國債。
增持非美元貨幣
上半年中國購買的日本國債達到創(chuàng)紀錄的1.733萬億日元約合202億美元，相當于中國2005年全年購買日本國債規(guī)模的7倍。其中，中國于5月、6月就分別增持7352億日元和4564億日元日本國債。從6月至今日元上漲了約11%左右。盡管日本10年期債券收益率非常低，低于1.5%，但日元升值提供了一些補償。
此外，今年上半年中國還增持韓國國債111%，規(guī)模高達3.99萬億韓元約合34億美元。截至7月，中國今年凈買入2.84萬億韓元韓國債券，成為僅次于盧森堡和美國的第三大韓國債券凈增持國。韓元較4月份低點的升幅也接近7%。而韓國國債的收益率不僅遠高于日本國債，甚至高于美國國債，如此算來，中國增持的韓國國債也取得了浮盈。
中國外匯儲備上半年的盈利情況也可在統(tǒng)計數(shù)據(jù)中得以驗證。外匯局近日公布的國際收支平衡表初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年我國國際儲備資產(chǎn)增加1780億美元，同比增長8%。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融室副主任張明認為，中國在上半年增持日本、韓國國債，主要目的是出于外匯儲備資產(chǎn)多元化的考量。截至2010年6月底，中國的外匯儲備高達2.45萬億美元，如何實現(xiàn)外儲保值增值，是儲備經(jīng)營管理部門的重要課題。
實際上，今年5月以來，我國已經(jīng)連續(xù)減持美國國債，分散至歐元、日元等資產(chǎn)，除增持亞洲國家國債外，中國外儲還在今年7月購得至多4億歐元的西班牙10年期債券。
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