4500億險資涌入商業(yè)地產，投向不會大幅調整

保監(jiān)會日前發(fā)布險資投資不動產和股權的暫行辦法，規(guī)定險資可以投資商業(yè)不動產，但是不得變相炒地賣地，不得以商業(yè)房地產的方式開發(fā)和銷售住宅。分析人士稱，政策落地帶給市場的利好更多是心理層面的，短期內險資投資動向不會出現(xiàn)太大改變。

　　保監(jiān)會昨晚在其網站上公布了《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》，對于進入上述領域的保險資金投資主體、投資標的、投資方式、風控機制等四大方面進行了明確界定和系統(tǒng)規(guī)范。

　　《辦法》為險資“松綁”

　　《辦法》規(guī)定，保險資金投資的不動產，應當是產權合法清晰、管理權屬相對集中、能夠滿足投資回報的不動產，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產開發(fā)，不能投資設立房地產企業(yè)。

　　從記者了解到的信息來看，目前保險公司比較青睞的不動產項目主要集中在寫字樓這類商業(yè)地產和養(yǎng)老社區(qū)領域，不動產投資管理規(guī)定為險資提供了政策依據(jù)。

　　從投資收益和資產匹配的角度，不動產一直是保險資金渴望進入的領域，此次《辦法》的出臺在政策上為險資“松綁”。

　　新政首先明確了險資不動產投資標的的范疇。根據(jù)規(guī)定，保險資金投資的不動產，應當產權清晰，無權屬爭議，相應權證齊全合法有效;地處直轄市、省會城市或者計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市;管理權屬相對集中，能夠滿足保險資產配置和風險控制要求。

　　不得開發(fā)和銷售住宅

　　《辦法》同時對投資不動產相關金融產品進行了限定，其中屬于固定收益類的產品，應當具有AA級或相當于AA級以上的長期信用級別。

　　記者從《辦法》了解到，保險資金采用債權、股權或者物權方式投資的不動產，僅限于商業(yè)不動產、辦公不動產、與保險業(yè)務相關的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務等不動產及自用性不動產。保監(jiān)會要求上述投資必須遵守專地專用原則，不得變相炒地賣地，不得利用投資養(yǎng)老和自用性不動產（項目公司）的名義，以商業(yè)房地產的方式，開發(fā)和銷售住宅?！巴顿Y養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務等不動產，其配套建筑的投資額不得超過該項目投資總額的30％?！?/p>

　　市場影響

　　短期內險資投向不會大幅調整

　　《辦法》同時對險資不動產投資的額度進行了具體限定。根據(jù)規(guī)定，險企投資不動產的賬面余額，不高于公司上季度末總資產的10％，投資不動產相關金融產品的賬面余額，不高于上季度末總資產的3％;上述兩項投資的賬面余額，合計不高于上季度末總資產的10％。如果按4.5萬億元的保險總資產計算，理論上約有4500億元的保險資金可以進入不動產投資市場;約有1350億元的保險資金可以投資不動產相關金融產品。 不過有業(yè)內人士認為，保險資金投資不動產政策的落地帶給市場的更多是心理層面的利好預期，短期內險資投資動向不會出現(xiàn)太大改變。一方面部分保險公司前期已經曲線進入這一市場，新政只是為其投資提供了政策依據(jù)。另一方面，保險公司投資策略通常比較穩(wěn)健，不會因為短期政策的改變而出現(xiàn)大幅調整。不過，市場普遍認為，隨著政策的放開，險金未來會加大在不動產領域的布局，因為此舉有利于保險公司的資產負債匹配。

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