PMI下半年將呈現(xiàn)緩慢下行8月或現(xiàn)季節(jié)性反彈

在連跌三個(gè)月后，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）8月份的走勢(shì)格外引人關(guān)注。據(jù)專家分析，下半年P(guān)MI將呈現(xiàn)緩慢下行趨勢(shì)，但8月份PMI可能受季節(jié)性因素影響有所反彈。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長蔡進(jìn)26日表示，在接下去幾個(gè)月，構(gòu)成PMI的五大擴(kuò)散指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)下降幅度將較為明顯，新訂單指數(shù)對(duì)PMI數(shù)據(jù)的不利影響則將減弱。據(jù)了解，PMI的五大擴(kuò)算指數(shù)包括生產(chǎn)、新訂單、就業(yè)、供應(yīng)商配送和庫存指數(shù)，其中前兩項(xiàng)權(quán)重分別為25%和30%。

　　蔡進(jìn)指出，PMI從5月以來連跌三個(gè)月，其中5月、6月主要由于新訂單指數(shù)下降所造成，而7月PMI的下降主要因?yàn)樯a(chǎn)指數(shù)下降所致。數(shù)據(jù)顯示，7月的PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)下跌3.1個(gè)百分點(diǎn)，降幅比6月擴(kuò)大了0.7個(gè)百分點(diǎn)，而新訂單指數(shù)僅僅下跌了1.2個(gè)百分點(diǎn)，降幅比6月縮小了1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然整體趨勢(shì)是緩慢下行，但PMI仍將受季節(jié)性因素影響在個(gè)別月份反彈。申銀萬國宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，8月份PMI可能達(dá)到51.9%，比7月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　李慧勇指出，從2005-2009年數(shù)據(jù)來看，PMI呈現(xiàn)明顯季節(jié)性波動(dòng)，其中4月份和9月份分別為上半年和下半年高點(diǎn)，具體走勢(shì)是，1-4月份向上，5-7月份向下，7-9月份向上，10-11月向下，12月份再有所回升。

　　就8月份而言，李慧勇指出，除了2008年經(jīng)濟(jì)下降期，PMI和7月份持平外，8月MPI均比7月份環(huán)比上升，提高幅度在0.7-1.5之間、因此保守估計(jì)，8月份PMI應(yīng)該比7月份回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。（記者 張牡霞 秦菲菲）

來源：上海證券報(bào)

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