對于中國資本市場而言，今天是個(gè)特別的日子。21日，明晟公司公布，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCIACWI全球指數(shù)。歷經(jīng)多年努力，中國A股終于得到了MSCI指數(shù)的“入場券”，這意味著中國資本市場的開放又邁出一大步，意味著將有更多的境外投資者投資中國的A股。
222只A股股票首批列入MSCI指數(shù)
MSCI指數(shù)是由摩根士丹利資本國際公司編制的跟蹤概念股票表現(xiàn)的指數(shù)，中文名稱叫明晟指數(shù)。
MSCI指數(shù)之所以重要，是因?yàn)樗鼜V為全球投資人參考。據(jù)介紹，全球投資專業(yè)人士，包括投資組合經(jīng)理、經(jīng)紀(jì)交易商、交易所、投資顧問、學(xué)者及金融媒體都會使用MSCI指數(shù)。同時(shí)，MSCI指數(shù)也是全球投資組合經(jīng)理中最多采用的投資標(biāo)的。據(jù)MSCI估計(jì)，在北美及亞洲，超過90%的機(jī)構(gòu)性國際股本資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。換言之，國際投資者去哪個(gè)國家投資股票，買哪個(gè)股票和基金，大都要參考MSCI指數(shù)。
MSCI2016年報(bào)顯示，全球超過10萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)；超過900只ETF基金以MSCI指數(shù)為追蹤標(biāo)的；全球前100個(gè)最大資產(chǎn)管理者中，97個(gè)都是MSCI的客戶。這也就是說，A股加入MSCI指數(shù)后，A股中的許多股票，也將被國際投資者投資。
據(jù)公布名單，首批列入MSCI指數(shù)的有222只A股股票，它們約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。222只股票比原計(jì)劃有大幅縮減。它是如何選擇的呢？據(jù)介紹，此次222只股票只包括滬港通、深港通在內(nèi)的“互聯(lián)互通”標(biāo)的內(nèi)的大市值股票，剔除原計(jì)劃中非“互聯(lián)互通”標(biāo)的內(nèi)的中小市值股票，而且上述個(gè)股也不再納入A+H上市的MSCI中國指數(shù)成份股，此外還將停牌天數(shù)超過50天的股票排除在外。
是A股全面進(jìn)入世界股票市場的開端
A股納入MSCI指數(shù)是中國股票市場國際化的重要一步，對資本市場的發(fā)展既是機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)。
出席陸家嘴論壇的港交所總裁李小加認(rèn)為，如果中國資本市場要進(jìn)一步對外開放，就必須要與國外的金融體系進(jìn)行融合。滬港通和深港通就為融合找到了一種模式。“我想，MSCI就是看到了滬港通和深港通作為‘翻譯器’‘轉(zhuǎn)換器’的功能，將中國A股納入了MSCI指數(shù)。以此作為突破，這是A股市場全面進(jìn)入全世界股票市場的一個(gè)開端。”李小加說。
匯豐大中華區(qū)行政總裁黃碧娟表示：此前滬港通和深港通的成功開通為A股納入MSCI指數(shù)鋪平了道路，而中國持續(xù)推動(dòng)資本市場對外開放的舉措也將繼續(xù)為國際投資者帶來更多的投資機(jī)遇。雖然A股在這一指數(shù)中的初始權(quán)重相對較低，但這只是一個(gè)開端，A股在國際投資者資產(chǎn)組合中的比重將逐步提升，并最終能與中國股市和經(jīng)濟(jì)的規(guī)模相匹配。同時(shí)，這也將為人民幣發(fā)展成為全球投資貨幣的國際化進(jìn)程注入新的動(dòng)力。
如果A股加入了MSCI指數(shù)，那么追蹤MSCI指數(shù)的眾多國際基金公司就要根據(jù)權(quán)重被動(dòng)配置A股股票。據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)分析，預(yù)計(jì)國際投資者將會更加平穩(wěn)持續(xù)地投資A股市場，但不會出現(xiàn)爆發(fā)式的資金涌入。
渣打中國財(cái)富管理部董事總經(jīng)理梁大偉認(rèn)為，長期來看，A股納入MSCI指數(shù)對于中國本地資本市場意義深遠(yuǎn)。機(jī)構(gòu)投資者比重上升本質(zhì)上可以改變市場結(jié)構(gòu)和風(fēng)格偏好，一定程度上會減少市場波動(dòng)；同時(shí)資本項(xiàng)下的凈流出壓力減小，可以起到穩(wěn)定本幣匯率的作用；此外還有助于中國資本市場的國際化，提升中國金融的國際影響力。
上交所表示，中國已經(jīng)發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國內(nèi)地股市總市值近8萬億美元，占全球股市總市值的10%，是全球第二大股市，國際投資者對配置中國股票的需求日益迫切。此次MSCI宣布將A股納入MSCI指數(shù)，對國際資本的流動(dòng)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
據(jù)了解，此次納入決定是國際主流機(jī)構(gòu)投資者投票的結(jié)果，表明國際投資界對中國經(jīng)濟(jì)增長前景和金融市場穩(wěn)健性的良好預(yù)期，是對中國堅(jiān)定推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化、融入全球金融市場的進(jìn)程投下的信任一票，也是對中國資本市場近年來改革開放成果的高度認(rèn)同。（記者謝衛(wèi)群）
轉(zhuǎn)自：人民日報(bào)
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