超2萬億專項(xiàng)債提速發(fā)力補(bǔ)短板穩(wěn)投資

　　財(cái)政部20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月，全國發(fā)行地方政府債券7821億元，其中，新增一般債券3883億元、新增專項(xiàng)債券3078億元。截至2月末，全國地方政府債務(wù)余額191420億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，從前兩月發(fā)行進(jìn)度來看，今年我國地方債發(fā)行不僅時(shí)間提前，發(fā)行量也較往年大幅增加，一季度地方債發(fā)行將突破萬億元。今年我國主動提高地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，將給重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持，為穩(wěn)投資、補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)揮重要作用。

　　前兩月地方債發(fā)行量大增

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2019年1至2月，全國發(fā)行地方政府債券7821億元。其中，發(fā)行一般債券4560億元，發(fā)行專項(xiàng)債券3261億元；按用途劃分，發(fā)行新增債券6961億元(包括新增一般債券3883億元、新增專項(xiàng)債券3078億元)，發(fā)行置換債券和再融資債券(用于償還部分到期地方政府債券本金，下同)860億元。

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至2019年2月末，全國地方政府債務(wù)余額191420億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。其中，一般債務(wù)114273億元，專項(xiàng)債務(wù)77147億元；政府債券188269億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)3151億元。

　　中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在2018年底提前下達(dá)部分2019年地方政府新增債務(wù)限額的背景下，今年1至2月地方債發(fā)行具有兩個(gè)明顯特點(diǎn)，一是發(fā)行時(shí)間提前，二是發(fā)行量較往年大大增加。

　　湯林閩表示，與1.39萬億元的提前下達(dá)額度相比，1至2月不到7000億元新增地方債的發(fā)行量依然略顯保守，因?yàn)檫@意味著一季度內(nèi)幾乎不可能用完全部的提前下達(dá)新增限額，也令今年后續(xù)的地方債發(fā)行安排承受壓力。“不過，由前兩個(gè)月地方債發(fā)行量大增引領(lǐng)，今年地方債開年即進(jìn)入緊湊發(fā)行的趨勢，因此地方債發(fā)行應(yīng)呈現(xiàn)與去年大為不同的均衡發(fā)行態(tài)勢，不會再出現(xiàn)突進(jìn)式爆發(fā)式發(fā)行的情況。”他說。

　　來自Wind的數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，當(dāng)月地方債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過2700億元。對此，湯林閩表示，加上1至2月發(fā)行的7800多億元地方債，一季度地方債發(fā)行超過萬億已是既定事實(shí)。同時(shí)，他表示，整個(gè)3月份地方債發(fā)行規(guī)?；虺?000億元，與1月份發(fā)行量大致持平。以這樣的節(jié)奏，前三季度地方債發(fā)行量至少超過3.6萬億元，基本與去年相當(dāng)。

　　“值得注意的是，目前地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模明顯大增，發(fā)行進(jìn)度也明顯提前，且項(xiàng)目收益?zhèn)壤岣摺?rdquo;中誠信國際宏觀金融研究部分析師卞歡對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　專項(xiàng)債發(fā)力補(bǔ)短板穩(wěn)投資

　　根據(jù)今年的政府工作報(bào)告，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券2.15萬億元，比去年增加8000億元。業(yè)內(nèi)專家指出，擴(kuò)大地方政府債券發(fā)行規(guī)模是積極財(cái)政政策加力提效的重要支撐點(diǎn)，有助于穩(wěn)投資、補(bǔ)齊短板和防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚表示，主動提高地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，可為重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持，是穩(wěn)定投資、補(bǔ)齊短板、調(diào)整結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容。

　　“從去年情況可以清晰看到專項(xiàng)債對穩(wěn)投資的作用。”湯林閩表示，在2018年三季度專項(xiàng)債集中發(fā)行后，9月份開始，固定資產(chǎn)投資終結(jié)之前連續(xù)8個(gè)月的下降趨勢，轉(zhuǎn)而回升，其中基建回暖是最主要的驅(qū)動因素。因此，今年8000億元新增專項(xiàng)債可進(jìn)一步促進(jìn)基建回升、帶動投資企穩(wěn)。

　　關(guān)于專項(xiàng)債投入的重點(diǎn)領(lǐng)域，財(cái)政部部長劉昆在今年兩會期間的記者會上表示，重點(diǎn)還是支持重大在建項(xiàng)目和補(bǔ)短板。一是支持打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。尤其是“三區(qū)三州”等深度貧困地區(qū)脫貧攻堅(jiān)項(xiàng)目、污染防治項(xiàng)目。二是支持重大發(fā)展戰(zhàn)略。比如雄安新區(qū)建設(shè)、長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)、粵港澳大灣區(qū)等等。三是支持重大項(xiàng)目建設(shè)。包括棚戶區(qū)改造、鐵路和公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利設(shè)施、鄉(xiāng)村振興等公益性項(xiàng)目建設(shè)，并將重點(diǎn)支持在建項(xiàng)目續(xù)建。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，我國地方政府債務(wù)余額18.39萬億元。按照地方綜合財(cái)力測算，地方政府債務(wù)率為76.6%，比上年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，低于國際通行的100%-120%警戒線。

　　黨的十八大以來，財(cái)政部會同有關(guān)部門依法加快建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，形成了覆蓋地方政府債務(wù)限額管理、預(yù)算管理、新增債券發(fā)行、存量債務(wù)置換、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、應(yīng)急處置、信息公開、日常監(jiān)督等各環(huán)節(jié)的“閉環(huán)”管理體系。在此基礎(chǔ)上，2018年財(cái)政部會同有關(guān)部門采取措施進(jìn)一步規(guī)范政府債務(wù)管理，取得了積極成效。

　　專項(xiàng)債品種有望繼續(xù)擴(kuò)圍

　　卞歡指出，2018年，地方政府債務(wù)“開前門”、“堵后門”的思路得到貫徹，專項(xiàng)債、置換債發(fā)行順利，相關(guān)政策不斷完善，地方政府債券發(fā)行“前門”進(jìn)一步打開，專項(xiàng)債順利完成定額、債務(wù)信息公開得到加強(qiáng)。地方債務(wù)置換也基本完成，“堵后門”政策機(jī)制不斷完善。

　　對于未來專項(xiàng)債的發(fā)行，湯林閩表示，因?qū)ｍ?xiàng)債歸口政府性基金預(yù)算，還本付息與政府性基金息息相關(guān)，故未來專項(xiàng)債品種與政府性基金大致匹配是可預(yù)期的趨勢，因此未來預(yù)計(jì)會發(fā)展出更多的專項(xiàng)債新品種。

　　趙全厚指出，2017年以來，財(cái)政部陸續(xù)創(chuàng)新發(fā)行了土地儲備、公路收費(fèi)權(quán)、棚改等專項(xiàng)債券，又激勵地方政府創(chuàng)新了項(xiàng)目收益與融資自求平衡的專項(xiàng)債，如軌道交通專項(xiàng)債券、教育專項(xiàng)債券、水利專項(xiàng)債券等。今后有望根據(jù)實(shí)情，進(jìn)一步擴(kuò)大專項(xiàng)債券尤其是項(xiàng)目收益類債券范圍。

　　財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，繼續(xù)采取措施規(guī)范地方政府債務(wù)管理，在發(fā)揮政府規(guī)范舉債積極作用的同時(shí)，嚴(yán)格控制地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，“堵后門”要更嚴(yán)，“開前門”要更大，疏堵結(jié)合，堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

　　該負(fù)責(zé)人指出，將完善專項(xiàng)債券管理，按照加大支持和強(qiáng)化監(jiān)管的原則，完善專項(xiàng)債務(wù)限額規(guī)模全額管理，加強(qiáng)專項(xiàng)債券項(xiàng)目收支預(yù)算管理，規(guī)范專項(xiàng)債券發(fā)行使用，健全專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，支持地方盡早發(fā)揮專項(xiàng)債券資金效益，有效防范專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，將督促地方落實(shí)地方政府債務(wù)信息公開要求，穩(wěn)步推進(jìn)地方政府債務(wù)“陽光化”，更好發(fā)揮社會公眾對地方政府舉債融資的監(jiān)督作用。（記者 孫韶華 汪子旭）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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