優(yōu)勝劣汰加速 超九成上市藥企"遇冷"

　　金融數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)同花順發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在 A股市場(chǎng)生物醫(yī)藥板塊493只上市藥企股票中，僅42只股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，下跌的股票占比約為92%。中國商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期，多個(gè)知名藥企的股價(jià)再創(chuàng)新低，其中，榮昌生物的股價(jià)在9個(gè)交易日內(nèi)下跌近40%；還有多家上市藥企因股權(quán)融資能力有限、股票長期交易低迷且流動(dòng)性不足等問題發(fā)布可能被實(shí)施"ST"的提示公告或直接退市。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國商報(bào)記者表示，資本市場(chǎng)新規(guī)的實(shí)施對(duì)上市藥企估值有所壓制，但相關(guān)部門圍繞創(chuàng)新藥企的發(fā)展需求，在研發(fā)端、注冊(cè)端、支付端等出臺(tái)一系列利好政策支撐藥企發(fā)展，真正有創(chuàng)新能力的上市藥企有望脫穎而出。

　　多家藥企股價(jià)創(chuàng)新低

　　當(dāng)前，多家知名藥企的股價(jià)創(chuàng)下新低，醫(yī)藥基金的情況也不理想。有觀點(diǎn)認(rèn)為，醫(yī)藥股下跌與資本市場(chǎng)退市新規(guī)加速資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰有關(guān)。

　　華泰柏瑞基金經(jīng)理對(duì)記者表示，受退市新規(guī)影響，頻頻有醫(yī)藥企業(yè)因財(cái)務(wù)造假、資金鏈斷裂、資金流動(dòng)性不足等問題而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警告，這在一定程度上影響了資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的投資熱情。再加上生物醫(yī)藥行業(yè)本身的特點(diǎn)就是投資時(shí)間較長、創(chuàng)新成果易難產(chǎn)，綜合考慮后，資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊容易持觀望態(tài)度。

　　也有基金經(jīng)理直言，《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》新增加一年嚴(yán)重造假、多年連續(xù)造假的退市情形，以堅(jiān)決打擊惡性和長期系統(tǒng)性造假。自新規(guī)發(fā)布以來，上市醫(yī)藥企業(yè)成為國內(nèi)監(jiān)管部門重點(diǎn)問詢對(duì)象，醫(yī)藥行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性問題已引起監(jiān)管部門高度重視。

　　資金問題成藥企"緊箍"

　　因經(jīng)營資金緊張，有上市藥企在資本市場(chǎng)經(jīng)歷"當(dāng)頭棒喝"。

　　近日，知名上市藥企榮昌生物因一則"公司現(xiàn)金流短缺"的消息，在A股市場(chǎng)估價(jià)下跌19.99%，在港股市場(chǎng)估價(jià)下跌20.27%。7月10日晚，榮昌生物發(fā)布公告，稱7月8日至10日，公司股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過30%，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。經(jīng)自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)一切正常，市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調(diào)整，生產(chǎn)成本和銷售等情況沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常。記者以投資者身份致電榮昌生物，對(duì)方表示，公司賬上有現(xiàn)金，銀行授信良好，資本市場(chǎng)融資也正常。

　　也有藥企因在資本市場(chǎng)股價(jià)長期低迷、融資成果不理想而自尋出路。今年以來，復(fù)宏漢霖、中國中藥、賽生藥業(yè)均宣布要從港股私有化退市。復(fù)宏漢霖稱，公司上市地位未能提供有意義的融資渠道，2019年上市以來尚未通過股權(quán)融資籌集任何資金，反而帶來額外成本。同時(shí)，公司股票表現(xiàn)不佳，未能充分反映其核心價(jià)值。賽生藥業(yè)表示，公司股票交易的活躍性和流動(dòng)性受到限制。

　　政策護(hù)航創(chuàng)新藥發(fā)展

　　第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年，有29家中國生物醫(yī)藥企業(yè)在中國內(nèi)地、中國香港和美國納斯達(dá)克完成 IPO，IPO融資金額下滑36%，IPO數(shù)量下降49%。其中，在中國內(nèi)地的科創(chuàng)板上市4家，融資80.83億元，同比降幅高達(dá)83%。

　　今年7月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》。會(huì)議指出，要全鏈條強(qiáng)化政策保障，統(tǒng)籌用好價(jià)格管理、醫(yī)保支付、商業(yè)保險(xiǎn)、藥品配備使用、投融資等政策，優(yōu)化審評(píng)審批和醫(yī)療機(jī)構(gòu)考核機(jī)制，合力助推創(chuàng)新藥突破發(fā)展。

　　國泰君安證券分析師認(rèn)為，今年以來，多項(xiàng)政策頻發(fā)，為創(chuàng)新藥發(fā)展保駕護(hù)航。在資本市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥企業(yè)估值處于低位區(qū)間，有望迎來密集收獲期。

　　此外，今年以來，申萬一級(jí)醫(yī)藥生物指數(shù)下跌20.6%，科創(chuàng)板上市的29家創(chuàng)新藥公司股價(jià)平均下跌23.7%，整體估值水平處于低位區(qū)間。

　　西南證券在研報(bào)中稱，今年，預(yù)計(jì)將有超30個(gè)國產(chǎn)創(chuàng)新藥獲批上市，還有眾多藥企在研成果的優(yōu)異臨床數(shù)據(jù)會(huì)披露，有望為公司業(yè)績賦能，成為股價(jià)的重要催化劑。(記者 馬嘉)

　　轉(zhuǎn)自：中國商報(bào)

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