市場(chǎng)遭遇三方合圍 PTA價(jià)格或持續(xù)低谷徘徊

　　對(duì)于精對(duì)苯二甲酸(PTA)行業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)不斷的貿(mào)易戰(zhàn)以及貿(mào)易政策不確定性給市場(chǎng)帶來(lái)重重阻力，價(jià)格更是一度跌至近4年低位。后市來(lái)看，原料對(duì)二甲苯(PX)或維持高位蠶食利潤(rùn)、自身產(chǎn)能過(guò)剩難尋泄壓出口，而下游的不景氣更是雪上加霜，三方合圍下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PTA價(jià)格或持續(xù)低谷徘徊。

　　市場(chǎng)供應(yīng)充足

　　我國(guó)PTA行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，新裝置不斷投產(chǎn)，短短20年就躍升為全球PTA第一大國(guó)。截至3月底，我國(guó)PTA總產(chǎn)能達(dá)到8620萬(wàn)噸。

　　卓創(chuàng)資訊分析師安光表示，PTA民營(yíng)企業(yè)的迅速崛起加劇了行業(yè)變革，一體化競(jìng)爭(zhēng)格局形成并逐年強(qiáng)化。PTA行業(yè)龍頭供應(yīng)商幾乎全部形成“PX—PTA—聚酯”配套格局，企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力也得到提升。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一體化的優(yōu)勢(shì)在于即使生產(chǎn)PTA虧損，依然可以通過(guò)上下游來(lái)彌補(bǔ)。因此部分小產(chǎn)能PTA裝置成本單耗高，只能選擇長(zhǎng)期停車。

　　后期來(lái)看，2025年依然有3套PTA新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，華東一套250萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置或在7月投產(chǎn)；華東一套320萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置有望在8月投產(chǎn)；華東另一套270萬(wàn)噸/年P(guān)TA項(xiàng)目裝置有望10月投產(chǎn)。

　　雖然下游聚酯項(xiàng)目在逐步投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)PTA表觀需求量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但PTA產(chǎn)能增速高于下游聚酯增速，市場(chǎng)基本由買方主宰。

　　原料價(jià)格難降

　　原料PX在經(jīng)歷產(chǎn)能快速釋放期后，目前擴(kuò)能步伐放緩。此前我國(guó)PX商品對(duì)外依賴度高、市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)低。但自2020年以來(lái)，大型一體化項(xiàng)目不斷上馬，諸多PTA龍頭企業(yè)傾向于上馬PX裝置完善產(chǎn)業(yè)鏈，新上馬的PX產(chǎn)能均在百萬(wàn)噸以上，行業(yè)迎來(lái)高光時(shí)刻，PX對(duì)外依賴度大幅下跌，滿足了國(guó)內(nèi)需求。

　　山東瑞陽(yáng)化工有限公司總經(jīng)理王春明介紹，隨著產(chǎn)能大幅釋放，PX利潤(rùn)空間不斷收窄、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。在經(jīng)歷2023年P(guān)X產(chǎn)能集中釋放期后，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，2024年國(guó)內(nèi)無(wú)PX新裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能維持在4348.5萬(wàn)噸。

　　再看2025年，裕龍石化300萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置原計(jì)劃2025年底投產(chǎn)，但目前很大可能推遲至2026年；另外受經(jīng)濟(jì)效益影響，洛陽(yáng)石化22.5萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置自2023年5月開(kāi)始無(wú)期限停車，因此該產(chǎn)能在2025年開(kāi)始被剔除，預(yù)計(jì)2025年底國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)能在4326萬(wàn)噸，較2024年不增反降。

　　上游PX供應(yīng)維持偏緊格局，價(jià)格易漲難跌，將蠶食PTA等下游獲利空間。

　　需求提振不足

　　作為PTA重要下游的聚酯行業(yè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能獨(dú)占全球70%。雖然2020—2024年國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)能持續(xù)增加但增幅逐步放緩，行業(yè)出現(xiàn)過(guò)剩危機(jī)，新增產(chǎn)能逐步減少，部分落后產(chǎn)能正被迫淘汰出局退出市場(chǎng)。

　　今年聚酯新增產(chǎn)能也在持續(xù)投產(chǎn)，預(yù)估全年聚酯新產(chǎn)能帶來(lái)348萬(wàn)噸的PTA消費(fèi)量，但依然小于PTA產(chǎn)能投放速度。但2025年P(guān)TA新產(chǎn)能兌現(xiàn)時(shí)間多集中在下半年，過(guò)剩壓力可能偏大，供需錯(cuò)配局面延續(xù)。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師邱倩倩認(rèn)為，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性抑制了海外訂單增長(zhǎng)，對(duì)美國(guó)出口直接減少，特別是對(duì)以美國(guó)、歐洲為主要出口目的地的家紡行業(yè)，影響不可小覷。

　　一些織造生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，多數(shù)企業(yè)目前處于“高成本、低需求”的兩難境地，部分中小企業(yè)已開(kāi)始采取限產(chǎn)保價(jià)措施。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)紡織品服裝出口至美國(guó)的金額約508億美元，同比增長(zhǎng)9%；出口份額占比16.88%，較前一年提升1.01個(gè)百分點(diǎn)。受貿(mào)易摩擦影響，中國(guó)紡織品服裝出口量顯著壓縮，導(dǎo)致工廠對(duì)聚酯產(chǎn)品采購(gòu)積極性不高，向上傳導(dǎo)至PTA上游原料，難以形成有力托舉也在意料之中。（趙淑玲）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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