多因素推動(dòng)日元匯率大漲 長跌態(tài)勢或中止

　　由于市場買賣趨于平衡、貨幣政策分化加劇，日元兌美元匯率近期呈現(xiàn)顯著上升態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，日元前期一度貶值的狀況或?qū)⒅兄埂?br/>

　　美元兌日元日前下跌至144一線，8月美元兌日元匯率下跌2.54%?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》指出，從6月底到8月底，日元對美元匯率上漲了約16日元。升值幅度是亞洲金融危機(jī)尾聲的1998年（25日元）以來最大的一次。主因是圍繞日元買賣供需“拉鋸”的變化，日本國內(nèi)的企業(yè)開始將海外資金回流到日本，日本的人壽保險(xiǎn)企業(yè)也開始為應(yīng)對日元升值而有意識(shí)地匯率對沖等，多種日元買入因素疊加在一起。

　　信越化學(xué)工業(yè)的齊藤恭彥社長透露：“計(jì)劃2024財(cái)年（截至2025年3月）將資金從海外子公司作為分紅回流日本”。味之素也表示有意將滯留在海外子公司的資金通過分紅方式回收，加以有效利用。

　　日本企業(yè)將在海外持有的外幣資金匯回國內(nèi)的過程中，將產(chǎn)生賣出外匯、買入日元的資金流動(dòng)。如果積極推進(jìn)股票回購和分紅等股東回饋的企業(yè)增加、為了籌集相應(yīng)資金而將資金匯回日本的趨勢擴(kuò)大，日元匯率的升值動(dòng)力將加大。

　　近期海外企業(yè)收購日本企業(yè)和日本國內(nèi)投資的增加，也一定程度支撐了日元匯率。加拿大零售巨頭日前對日本柒和伊控股發(fā)出收購要約。7月，日立也宣布將把與美國江森自控國際的空調(diào)合資公司40%股份出售給德國博世?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道指出，如果類似動(dòng)向擴(kuò)大，將帶來全球市場買入日元的趨勢。

　　另外，由于日本央行繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，以及市場對美聯(lián)儲(chǔ)年底前多次降息的預(yù)期，預(yù)計(jì)美元對日元的波動(dòng)幅度將維持在一個(gè)相對穩(wěn)定的范圍內(nèi)。日本央行行長植田和男繼8月23日在出席國會(huì)聽證會(huì)時(shí)“放鷹”后，在9月3日的一份文件中植田和男再度重申，如果日本經(jīng)濟(jì)和通脹表現(xiàn)符合政策制定者目前的預(yù)期，日本央行將繼續(xù)加息。在7月31日的貨幣政策會(huì)議上，日本央行決定將政策利率從0%至0.1%提升至約0.25%，這是繼3月份結(jié)束負(fù)利率政策后的再次加息。

　　同時(shí)，日本央行還宣布計(jì)劃逐步縮減國債購買規(guī)模，預(yù)計(jì)到2026年1月至3月將其月度購債額減少至約3萬億日元。這一決策超出了市場預(yù)期，顯示出日本央行推動(dòng)貨幣政策正?；臎Q心。

　　短期內(nèi)，美國的就業(yè)數(shù)據(jù)將成為影響日元匯率走勢關(guān)鍵因素。市場預(yù)計(jì)美國8月非農(nóng)就業(yè)崗位將增加160，000個(gè)，失業(yè)率降至4.2%，相比之下，7月的數(shù)據(jù)分別為114，000個(gè)和4.3%。分析認(rèn)為，一旦有效突破147.34，美元兌日元可能會(huì)進(jìn)一步攀升至8月5日低點(diǎn)141.67之后的反彈高點(diǎn)149.40，甚至達(dá)到150。由于美國勞動(dòng)力市場是當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的焦點(diǎn)，即將公布的就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期可能會(huì)影響市場動(dòng)態(tài)。

　　不過市場人士表示，由于還存在結(jié)構(gòu)性的日元貶值因素，日元會(huì)轉(zhuǎn)向持續(xù)升值可能性不大，但下跌趨勢應(yīng)該已至終點(diǎn)。在9月迎來的日美央行活動(dòng)之際，圍繞日元匯率的拉鋸將變得活躍，雙向波動(dòng)走勢在所難免。（記者 閆磊）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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