核電投融資渠道多元化趨勢明顯

　　全球范圍內(nèi)，資本市場全面服務(wù)核電建設(shè)如火如荼。我國進(jìn)一步放寬民間資本市場準(zhǔn)入，核電項(xiàng)目引入民資利好不斷。“今年以來，已經(jīng)向民間資本推介1635個(gè)重大項(xiàng)目，其中吸引民間資本參與項(xiàng)目441個(gè)、總投資3448億元。民間資本參與核電、鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目取得新進(jìn)展。”國家發(fā)改委副主任劉蘇社在10月8日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示。

　　海外市場，美國、日本等國家已吹響“核電復(fù)興”號(hào)角，這為新一輪核電項(xiàng)目建設(shè)鋪平了道路。在此背景下，巴克萊、高盛、花旗等全球14家主要投行和金融機(jī)構(gòu)在9月底舉行的紐約氣候周上公開宣布，將進(jìn)一步加大對(duì)核電產(chǎn)業(yè)投融資力度，包括改善融資渠道等方式，為新的核電項(xiàng)目提供更完善的金融服務(wù)。

　　我國核電行業(yè)投融資日趨成熟

　　為持續(xù)拓寬民營企業(yè)發(fā)展空間、調(diào)動(dòng)民間投資積極性，2023年9月，國家發(fā)改委搭建了全國向民間資本推介項(xiàng)目平臺(tái)，積極推介各地梳理報(bào)送的基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，持續(xù)吸引民間資本。

　　今年8月16日，國家發(fā)改委聯(lián)合有關(guān)部門印發(fā)實(shí)施《關(guān)于建立促進(jìn)民間投資資金和要素保障工作機(jī)制的通知》指出，堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，引導(dǎo)加大民間投資項(xiàng)目融資支持力度；加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，不斷提升促進(jìn)民間投資工作效能。

　　國家發(fā)改委政策研究室主任、新聞發(fā)言人金賢東在國家發(fā)改委9月新聞發(fā)布會(huì)上表示，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議最近核準(zhǔn)的5個(gè)核電項(xiàng)目，分別拿出10%的股份吸引民間資本參與，這充分體現(xiàn)了支持民營企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的決心。

　　據(jù)了解，這5個(gè)核電項(xiàng)目分別是江蘇徐圩一期、浙江三澳二期、山東招遠(yuǎn)一期、廣東陸豐1號(hào)和2號(hào)機(jī)組、廣西白龍一期。

　　核電項(xiàng)目投資規(guī)模大、周期長，收益穩(wěn)定，安全性要求高，我國一直以來采取四家央企控股、地方政府參股的形式。針對(duì)引入民間資本，金賢東表示：“下一步將繼續(xù)積極創(chuàng)造條件、破除準(zhǔn)入障礙，在充分尊重企業(yè)投資意愿的前提下，堅(jiān)持公平公開公正原則，吸引更多民間資本參與核電、鐵路等重大項(xiàng)目建設(shè)?！?/p>

　　根據(jù)烯牛數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從融資輪次來看，2017年以來，中國核電行業(yè)的融資輪次集中在定向增發(fā)環(huán)節(jié)，事件數(shù)量達(dá)到15起；其次是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)生10起?？傮w來看，我國核電行業(yè)投融資處于成熟階段。

　　資本市場加速賦能核工業(yè)建設(shè)

　　資本市場是金融資源配置的重要樞紐，賦能企業(yè)創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，活躍的資本市場是必選項(xiàng)。眼下，資本市場正在加速“賦能”核工業(yè)建設(shè)，通過疏通資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道，更好地發(fā)揮資本市場樞紐功能。

　　7月10日，中國核能電力股份有限公司（以下簡稱“中國核電”）公布定向增發(fā)融資，融資額140億元，將全部用于遼寧徐大堡核電站、福建漳州核電站、江蘇田灣核電站項(xiàng)目建設(shè)。其中120億元由全國社會(huì)保障基金理事會(huì)(以下簡稱“社?；饡?huì)”)認(rèn)購，剩余20億元由中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司認(rèn)購。

　　這是社?；饡?huì)首次以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司定向增發(fā)，此舉將進(jìn)一步增強(qiáng)中國核電的資金儲(chǔ)備，為其技術(shù)研發(fā)、設(shè)備更新、市場擴(kuò)張等方面提供資金支持。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，通過認(rèn)購定增，社保基金會(huì)的產(chǎn)業(yè)資源將與中國核電的業(yè)務(wù)發(fā)展形成有效對(duì)接，幫助中國核電拓展業(yè)務(wù)合作，促進(jìn)雙方在產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ)。

　　9月2日，中國核電在接待社保基金、諾安基金、國金資管、招商資管、平安壽險(xiǎn)、國信證券等85家機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，股權(quán)融資和債權(quán)融資一直是保障核電高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。公司每年投資額很大，通過再融資引入社?；饡?huì)的耐心資本，對(duì)于降低資產(chǎn)負(fù)債率、保證后續(xù)8個(gè)新建項(xiàng)目的資本金需求起到關(guān)鍵性作用。

　　國際金融機(jī)構(gòu)加大核電投融資

　　值得關(guān)注的是，國際金融機(jī)構(gòu)正在重拾對(duì)核電的信心。美國銀行、巴克萊銀行、法國巴黎銀行、花旗銀行、摩根士丹利、高盛、阿布扎比商業(yè)銀行、銳盛投資、博楓資管、法國東方匯理銀行、古根海姆證券公司、羅斯柴爾德銀行、法國興業(yè)銀行，以及Segra Capital Management這14家全球主要投行和金融機(jī)構(gòu)日前公開表示，民用核能項(xiàng)目可以在全球低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮重要作用。

　　法國巴黎銀行表示，如果沒有核電，不管是哪種預(yù)測情景，世界都無法到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。基于此，這14家投行和金融機(jī)構(gòu)做出承諾，將通過增加對(duì)核電企業(yè)的直接貸款和項(xiàng)目融資、安排債券銷售或向私募股權(quán)或信貸基金介紹企業(yè)等方式，為新的核電項(xiàng)目以及更廣泛核工業(yè)發(fā)展提供金融支持。

　　業(yè)內(nèi)指出，資金是影響核電發(fā)展的主要因素之一，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該開發(fā)新的金融工具，從投融資層面提高核電項(xiàng)目相較于其他清潔能源的成本競爭力。

　　世界核能協(xié)會(huì)管理委員會(huì)成員喬治·博羅瓦斯表示，銀行通常很難支持新的核電項(xiàng)目，因?yàn)槠漕H具爭議且需要經(jīng)過層層審批。全球主要金融機(jī)構(gòu)做出的最新承諾，有望成為改變游戲規(guī)則的關(guān)鍵，助力核電投融資“正?；薄?/p>

　　世界核協(xié)會(huì)總干事薩瑪畢爾巴鄂·萊昂強(qiáng)調(diào)：“現(xiàn)在是兌現(xiàn)承諾的時(shí)候了，我們亟需看到貸款政策變化，從而為核電提供更多可持續(xù)融資機(jī)會(huì)?！?/p>

　　西方國家探索核電融資新模式

　　英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，過去幾十年，資金問題一直是阻礙西方國家核能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素之一，隨著多國掀起“棄核”浪潮，核電項(xiàng)目通過正常項(xiàng)目融資方式獲得資金變得愈發(fā)困難。美國、英國、瑞典、捷克等西方發(fā)達(dá)國家的核電產(chǎn)業(yè)投融資正加速由私營部門引導(dǎo)。

　　“核電項(xiàng)目前期成本高、施工時(shí)間長，而且安全問題需要高度重視，貸款人對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)水平所要求的利息，只會(huì)讓項(xiàng)目變得不可行?！备绫竟虒W(xué)院助理教授延斯·魏貝贊表示。

　　法國電力集團(tuán)承建的英國欣克利角C核電站項(xiàng)目成本預(yù)算從最初的180億英鎊上漲至2015年的310億-350億英鎊，截至今年已經(jīng)進(jìn)一步增至413億-470億英鎊。

　　為核電產(chǎn)業(yè)探索新的投融資模式，已經(jīng)成為西方國家當(dāng)務(wù)之急。美國政府日前與霍爾泰克國際公司簽訂最高達(dá)15.2億美元的融資擔(dān)保協(xié)議，為后者重啟密歇根州西南部的帕利塞德斯核電站提供資金支持。這是美國歷史上首次對(duì)關(guān)閉的核電站實(shí)施重啟，帕利塞德斯核電站于2022年5月停止運(yùn)行，計(jì)劃2025年10至12月重啟。

　　瑞典副首相兼能源與經(jīng)濟(jì)大臣埃芭·布什·托爾透露，瑞典政府正在研究包括政府支持貸款、差價(jià)合約、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制等融資形式，旨在顯著改善瑞典新建核電站的條件。

　　另外，還有部分西方國家考慮監(jiān)管資產(chǎn)基礎(chǔ)等模式，即讓消費(fèi)者在核電計(jì)劃開始運(yùn)行前為建設(shè)付費(fèi)。對(duì)此，畢馬威英國能源和自然資源主管西蒙·維爾利警告稱，如果核電項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)由納稅人或消費(fèi)者承擔(dān)，公眾輿論風(fēng)險(xiǎn)也將隨之陡增。經(jīng)驗(yàn)表明，不斷膨脹的成本以及對(duì)核安全問題的擔(dān)憂，可以立刻調(diào)轉(zhuǎn)民眾對(duì)核電的態(tài)度風(fēng)向。（記者 王林）

　　轉(zhuǎn)自：中國能源報(bào)

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