專注“減震”體驗(yàn) 國(guó)投瑞銀綦縛鵬出任新基“弘信回報(bào)”

1月27日,國(guó)投瑞銀和景180天持有期債券型基金剛剛成立,僅隔一天,國(guó)投瑞銀弘信回報(bào)混合基金于1月29日發(fā)布招募說明書。作為國(guó)投瑞銀新年第一只混合型基金產(chǎn)品,誰能執(zhí)掌,又有怎樣的投資風(fēng)格?備受市場(chǎng)關(guān)注。

打響新年發(fā)新“第一槍”

雖然市場(chǎng)還不明了,但公募基金已經(jīng)開啟了權(quán)益市場(chǎng)的布局。國(guó)投瑞銀基金發(fā)行偏股混合型基金,也證明了其長(zhǎng)期看好證券市場(chǎng)的決心和信心。

據(jù)基金招募說明書,國(guó)投瑞銀弘信回報(bào)混合基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,通過股票與債券等資產(chǎn)的合理配置,力爭(zhēng)基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健增值。該基金股票資產(chǎn)(含存托憑證)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%,其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至1月29日,年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)模為421.92億元,同比增長(zhǎng)7.67%。其中,1月以來共有17只債券型基金成立,發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)313.85億元,占發(fā)行總規(guī)模的比例高達(dá)74.39%。同期,混合型基金、股票型基金分別有22只、26只新品成立,新發(fā)規(guī)模為54.64億元、43.57億元。另外,FOF和QDII也分別有3只新品成立。

業(yè)內(nèi)人士稱,由于當(dāng)前投資者更注重資產(chǎn)多元化配置,因此,具有賺錢效應(yīng)的產(chǎn)品或更容易受到關(guān)注。主打“減震體驗(yàn)”“長(zhǎng)期回報(bào)”的國(guó)投瑞銀弘信回報(bào)混合基金,其公開發(fā)行或?qū)Ⅻc(diǎn)燃權(quán)益投資的熱情。

國(guó)投瑞銀弘信回報(bào)混合由 “老將”綦縛鵬執(zhí)掌,綦縛鵬有著長(zhǎng)達(dá)21年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、13年公募基金管理經(jīng)驗(yàn),目前為國(guó)投瑞銀基金的基金投資部副總監(jiān)1。綦縛鵬自2009年4月加入國(guó)投瑞銀基金,現(xiàn)任國(guó)投瑞銀瑞利、國(guó)投瑞銀瑞源、國(guó)投瑞銀遠(yuǎn)見成長(zhǎng)、國(guó)投瑞銀行業(yè)睿選、國(guó)投瑞銀比較優(yōu)勢(shì)、國(guó)投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)共6只基金基金經(jīng)理。

懂進(jìn)退能“減震”

“我追求的投資目標(biāo),是讓基金持有人有相對(duì)明確的預(yù)期,無論是在牛市還是熊市,都不需要太操心?！濒肟`鵬曾公開表示。

綦縛鵬的投資風(fēng)格是追求絕對(duì)收益,兼顧相對(duì)收益,主動(dòng)管理回撤,打造高性價(jià)比基金,致力于提供“減震”的投資體驗(yàn),與持有人共贏。據(jù)觀察,他不押注單一行業(yè)或公司,通過長(zhǎng)期前景、短周期景氣、估值確定行業(yè)權(quán)重。在行業(yè)配置權(quán)重約束下,兼顧景氣和估值,合理價(jià)格買入龍頭公司,適度分散。不區(qū)分藍(lán)籌和成長(zhǎng),尋找價(jià)值底線和性價(jià)比,忍受絕對(duì)低估,放棄絕對(duì)高估。

從國(guó)投瑞銀瑞利的配置情況來看,綦縛鵬的行業(yè)與個(gè)股均分散配置:從行業(yè)集中度來看,國(guó)投瑞銀瑞利前5大行業(yè)占比大部分時(shí)間低于40%,前3大行業(yè)占比歷史大部分時(shí)間低于30%;從個(gè)股集中度來看,國(guó)投瑞銀瑞利前10大個(gè)股占比大部分時(shí)間低于40%,前5大個(gè)股占比歷史大部分時(shí)間低于25%(數(shù)據(jù)截至2023年12月31日,數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告)。

在成熟的投資理念下,綦縛鵬在管時(shí)間較長(zhǎng)產(chǎn)品業(yè)績(jī)出眾。綦縛鵬自2020年7月10日起執(zhí)掌國(guó)投瑞銀瑞源A,該基金近三年、近五年業(yè)績(jī)均居同類排名前1/10(4/133、7/115),該基金近五年回報(bào)率達(dá)到150.45%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同類平均業(yè)績(jī)38.17%,同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)12.87%;自2016年7月26日起管理國(guó)投瑞銀瑞利,該基金近三年、近五年業(yè)績(jī)均居同類排名前1/5(20/416、45/375),該基金近五年回報(bào)率123.98%,同樣大幅領(lǐng)先同類基金平均回報(bào)率38.32%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)12.49%2。綦縛鵬管理的上述兩只產(chǎn)品均獲銀河證券三年期、五年期★★★★★評(píng)級(jí)及海通證券三年期、五年期的★★★★★評(píng)級(jí)3。

從回撤數(shù)據(jù)可以觀察綦縛鵬在管基金的“減震”體驗(yàn)。2021年初至2023年末,中證800最大回撤為-38.36%,國(guó)投瑞銀瑞利A僅為-14.25%,同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為-22.20%4。

值得關(guān)注的是,國(guó)投瑞銀基金的中長(zhǎng)期權(quán)益投資能力突出,據(jù)海通證券公布的權(quán)益類基金絕對(duì)收益排行榜顯示,截止2023年12月31日,國(guó)投瑞銀基金近五年平均收益率106.37%,在121家基金公司中排名第15名。5

市場(chǎng)已經(jīng)超跌

據(jù)觀察,1月29日,上證指數(shù)收盤下跌0.92%,創(chuàng)業(yè)板指下跌3.49%,再創(chuàng)階段新低。自1月份以來,上證指數(shù)累計(jì)下跌3.08%,創(chuàng)業(yè)板指更是累計(jì)下跌14.15%?！爱?dāng)前,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚待進(jìn)一步復(fù)蘇,投資者對(duì)政策和信息的解讀也都不一致。但只要經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)崩潰式的惡化,當(dāng)前時(shí)點(diǎn)如果從悲觀的邏輯去看A股市場(chǎng)可能會(huì)犯方向性的錯(cuò)誤。我們傾向于認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)超跌,現(xiàn)在是流動(dòng)性和信仰問題?！濒肟`鵬就此分析認(rèn)為,目前越來越多的公司估值開始進(jìn)入到低估狀態(tài),這些公司不僅估值低,同時(shí)也努力地在既定道路上穩(wěn)步前進(jìn)。稍微拉長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)間看,這些公司的潛在回報(bào)可觀。

面對(duì)不斷的調(diào)整,投資者尤為在乎基金產(chǎn)品的盈虧同源的波動(dòng),如何管理波動(dòng)?

綦縛鵬就此認(rèn)為,股價(jià)波動(dòng)的兩面性,是機(jī)會(huì)也是風(fēng)險(xiǎn),核心是價(jià)值和估值,股票價(jià)格長(zhǎng)期由內(nèi)在價(jià)值決定,短期由市場(chǎng)情緒決定。底線思維和天花板,股價(jià)圍繞估值重心波動(dòng),賺低估到估值合理偏高的錢,不賺高估到更高估的錢。

在組合的動(dòng)態(tài)調(diào)整方面,綦縛鵬的倉位管理、組合的動(dòng)態(tài)平衡、股指期貨的使用均十分果斷:風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤評(píng)估,事先調(diào)整,當(dāng)出現(xiàn)預(yù)期偏差時(shí),也要及時(shí)調(diào)整;行業(yè)和公司比較,及時(shí)調(diào)整權(quán)重,確保組合有好的性價(jià)比;股指期貨僅作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具使用,不以估值差價(jià)盈利為目的,相當(dāng)于給組合提供風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

與持有人共贏,爭(zhēng)取做一只長(zhǎng)期增值的基金產(chǎn)品,綦縛鵬已經(jīng)準(zhǔn)備妥當(dāng)。

注:1、綦縛鵬,基金經(jīng)理,基金投資部副總監(jiān),中國(guó)籍,東北財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理碩士。2003年5月至2006年3月任華林證券有限責(zé)任公司研究員,2006年4月至2008年2月任中國(guó)建銀投資證券有限公司高級(jí)研究員,2008年2月至2009年2月任泰信基金管理有限公司高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理。2009年4月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司,擔(dān)任策略分析師。2016年7月26日起擔(dān)任國(guó)投瑞銀瑞利靈活配置混合型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理,2020年7月10日起兼任國(guó)投瑞銀瑞源靈活配置混合型證券投資基金,2021年12月23日起兼任國(guó)投瑞銀遠(yuǎn)見成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金經(jīng)理,2022年9月7日起兼任國(guó)投瑞銀行業(yè)睿選混合型證券投資基金基金經(jīng)理,2023年3月22日起兼任國(guó)投瑞銀比較優(yōu)勢(shì)一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理,2023年6月2日起兼任國(guó)投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)債券型證券投資基金基金經(jīng)理。

2、基金業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)源于2023年4季度報(bào)告;基金排名及同類平均源于銀河證券,截至2023年12月31日。國(guó)投瑞銀瑞利A的排名同類指銀河證券分類中混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例30%-60%)(A類);國(guó)投瑞銀瑞源A的排名同類指銀河證券分類中混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A類)。國(guó)投瑞利混合A于2015/02/05成立,2022/04/28新增C類份額,綦縛鵬2016/07/26任職管理,A類份額收益率(2018、2019、2020、2021、2022、2023):-15.86%、37.71%、39.88%、28.51%、-4.38%、-5.38%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%、-4.68%,C類份額收益率(2022、2023):1.24%、-5.91%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):0.07%、-4.68%;國(guó)投瑞源混合A于2011/12/10成立,2022/04/20新增C類份額,2018/01/23由保本混合型基金轉(zhuǎn)型為靈活配置混合型基金,綦縛鵬2020/07/10任職管理,李怡文任期為2018/01/23-2019/02/02,董晗任期為2018/01/23-2020/07/18,A類份額收益率(2018、2019、2020、2021、2022、2023):-4.90%、36.27%、54.20%、28.16%、-3.99%、-3.13%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):-15.96%、19.73%、14.87%、-1.58%、-11.90%、-5.36%,C類份額收益率(2022、2023):-1.13%、-3.52%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):-3.15%、 -5.36% ?；鸾?jīng)理管理的同類產(chǎn)品:國(guó)投遠(yuǎn)見成長(zhǎng)A/C于2020/12/17成立,綦縛鵬2021/12/23任職管理,孫文龍任期為2020/12/17-2021/12/31,A類份額收益率(2021、2022、2023):-2.74%、-7.07%、-5.60%,同期C類份額收益率:-3.12%、-7.45%、-5.97%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):-2.81%、-14.67%、-8.29%。國(guó)投行業(yè)睿選A/C于2022/09/07成立,綦縛鵬2022/09/07任職管理,國(guó)投行業(yè)睿選A/C/比較基準(zhǔn)收益率(2023)為-3.96%、-4.34%、-8.29% 。國(guó)投比較優(yōu)勢(shì)A/C于2023/03/22成立,綦縛鵬2023/03/22任職管理,A類份額收益率(合同生效至2023/12/31):-3.52%,同期C類份額收益率:-3.82%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):-9.78%,以上業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告,截至2023年12月31日。銀河評(píng)級(jí)來自銀河證券,評(píng)級(jí)時(shí)間為2023/10/06,海通評(píng)級(jí)來自海通證券,評(píng)級(jí)時(shí)間為2023/11/1 。國(guó)投瑞銀瑞利業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300 指數(shù)收益率×50%+中債綜合指數(shù)收益率×50%;國(guó)投瑞銀瑞源業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×55%+中債綜合指數(shù)收益率×45% 。基金過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)也不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

3、銀河評(píng)級(jí)來自銀河證券,評(píng)級(jí)時(shí)間為2023/10/06,海通評(píng)級(jí)來自海通證券,評(píng)級(jí)時(shí)間為2023/11/1。

4、動(dòng)態(tài)回撤數(shù)據(jù)源于Wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間2021年1月1日—2023年12月31日。

5、國(guó)投瑞銀權(quán)益類基金近三年、近五年絕對(duì)收益為-14.60%、106.37%,排名分別為40/144、15/121,收益及排名源于海通證券,排名時(shí)間為2023年12月31日?；鸸窘^對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率,期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。基金管理人旗下權(quán)益類基金整體歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)不代表具體基金的過往業(yè)績(jī),不預(yù)示具體基金未來表現(xiàn),不作為投資收益的保證。

風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)投瑞銀弘信回報(bào)混合型證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3(中風(fēng)險(xiǎn))?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短,不能反映資本市場(chǎng)發(fā)展所有階段。請(qǐng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》及相關(guān)公告。請(qǐng)投資者做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。定期定額投資不等于零存整取的儲(chǔ)蓄品種,有損失本金的風(fēng)險(xiǎn),投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。本基金如果投資港股通標(biāo)的股票,需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。本產(chǎn)品由國(guó)投瑞銀基金發(fā)行與管理,代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

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