刮目相看！安徽一縣級國企涌進(jìn)“資本圈”

　　“半個高鐵車廂，都是去合肥的VC”，這一生動場景一時間將合肥推向了“風(fēng)投之城”的話題熱度。而隨著近日合肥一縣級國企獲評AAA信用評級吸引大量風(fēng)投資本的關(guān)注，其在資本市場的活躍度也成為廣泛討論的焦點。這家國企正是位于“安徽首縣”肥西縣的產(chǎn)城控股集團(tuán)，其前身為當(dāng)?shù)爻峭都瘓F(tuán)。

　　近年來，全國各地城投紛紛進(jìn)行重組改革，但真正實現(xiàn)“華麗轉(zhuǎn)身”的寥寥無幾。從“背靠政府”以傳統(tǒng)公益性項目基建為主的執(zhí)行者，到“面向市場”的產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域的佼佼者，該集團(tuán)成功轉(zhuǎn)型背后可圈可點的資本運作經(jīng)驗值得我們探討。

　　布局產(chǎn)業(yè)鏈路：當(dāng)好產(chǎn)業(yè)“服務(wù)員”

　　在向產(chǎn)業(yè)投融資平臺轉(zhuǎn)型改革過程中，投什么產(chǎn)業(yè)？拿什么投？怎么投？對于傳統(tǒng)城投公司來說，無疑是一次“二次創(chuàng)業(yè)”。

　　2021年底開始，該集團(tuán)在完成整合重組后，剝離無效資產(chǎn)，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，以“1+4+N”發(fā)展體系聚焦“投融建管運”一體化目標(biāo)，將產(chǎn)業(yè)作為發(fā)力改革的重點領(lǐng)域，緊扣當(dāng)?shù)卣a(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展戰(zhàn)略，錨定新能源+光儲、高端智能制造、“產(chǎn)學(xué)研”一體化大健康三大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，圍繞延鏈、補鏈、強(qiáng)鏈思路，以產(chǎn)業(yè)“服務(wù)員”角色，因地制宜探索出“基金+招商”創(chuàng)新發(fā)展模式，加速產(chǎn)業(yè)駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　做大做優(yōu)產(chǎn)業(yè)基金叢林。在政府100億產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)母基金的加持下，該集團(tuán)以產(chǎn)業(yè)基金作為撬動社會資本的關(guān)鍵，不斷加強(qiáng)省市縣各級基金聯(lián)動，開展多方面、深層次、寬領(lǐng)域的合作，吸引省生命健康母基金、省雙碳母基金落戶肥西。發(fā)起設(shè)立或參與設(shè)立新能源汽車基金、生物醫(yī)藥專項基金、高端智能制造專項基金、項目專項基金等基金28支，形成超700億產(chǎn)業(yè)基金叢林，同時加強(qiáng)基金風(fēng)險監(jiān)控及子基金考核工作，以項目為導(dǎo)向，引導(dǎo)基金管理人對肥西的資源傾斜、招商傾斜和投資規(guī)模傾斜。

　　以投促引助推產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。發(fā)揮“以投促引、以投促產(chǎn)”作用，努力打造“產(chǎn)業(yè)基金+股權(quán)直投”招引模式，配合縣委縣政府重大項目招商落地，并通過引進(jìn)龍頭企業(yè)“以商招商”，快速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。改革以來，累計完成超1000個戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)項目的研判，通過基金招商助力肥西縣招引項目38個，項目總投資近800億元。濕法隔膜全國第一——金力隔膜、A股創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)——億帆醫(yī)藥、全球汽車電子與汽車安全的龍頭企業(yè)——均勝電子、A股儲能龍頭企業(yè)——派能科技、HJT（晶體硅異質(zhì)結(jié)太陽電池）明星項目——華晟新能源、新能源重卡龍頭企業(yè)——深向科技等知名企業(yè)通過基金招引，紛至沓來落戶肥西。不僅如此，該集團(tuán)還完成對多家本地高成長性企業(yè)的投資，助力7家已投企業(yè)獲得專精特新稱號，投出首個北證上市項目科拜爾，5家“中國潛在獨角獸企業(yè)”安徽均勝汽車、Deepway深向科技、悠跑科技、力成藥業(yè)、銀牛微電子，并成功完成對某企業(yè)的并購?fù)顺?，實現(xiàn)退出收益14.45%。

　　今年以來，該集團(tuán)除了兼顧三大戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)外，還將投資方向向前沿科技、未來產(chǎn)業(yè)傾斜，并于今年12月份獨家領(lǐng)投助力新能源航空制造商零重力實現(xiàn)A+輪融資。迎國家大勢提前布局原創(chuàng)性技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，以更精準(zhǔn)的投資策略、更精細(xì)化的投后管理，從投規(guī)模向投效益轉(zhuǎn)變，試圖從服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，逐步邁向讓產(chǎn)業(yè)為自身發(fā)展服務(wù)的新階段。

　　拓新融資寬度：當(dāng)好資金“管理員”

　　作為地方政府投融資平臺，該集團(tuán)和全國各地城投一樣，仍承擔(dān)著地方政府大量公益性基礎(chǔ)建設(shè)任務(wù)，在發(fā)展產(chǎn)業(yè)、保障建設(shè)的同時，資金除了有效“投出去”，還得想方設(shè)法“融進(jìn)來”。

　　在融資方面，肥西產(chǎn)城控股集團(tuán)同樣表現(xiàn)出色，近3年其融資到位資金實現(xiàn)連年翻番，融資利率居長三角地區(qū)較低水平。

　　壯大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，全力提升信用評級。在重組轉(zhuǎn)型前，其前身肥西城投集團(tuán)就已經(jīng)順利獲評AA+級主體信用等級，重組后迅速啟動產(chǎn)城控股集團(tuán)母公司的資產(chǎn)注入及主體評級工作，除了剝離無效資產(chǎn)外，不斷整合縣級資源引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、做大經(jīng)營收入，2022年5月，即獲得國內(nèi)兩大權(quán)威評級公司（聯(lián)合資信、東方金誠）主體評級AA+信用等級，同期還將主體信用評級工作擴(kuò)大至下屬企業(yè)，隨著近期集團(tuán)母公司獲評AAA信用評級，該集團(tuán)率先在安徽省縣級國企中形成全矩陣信用評級（及集團(tuán)AAA、下屬子公司1個AA+、2個AA），成為安徽在資本市場殺出來的一批城投“黑馬”。

　　創(chuàng)新融資產(chǎn)品，持續(xù)拓寬融資渠道。聚焦項目貸款、債券融資、創(chuàng)新產(chǎn)品等方向，該集團(tuán)不斷豐富融資產(chǎn)品、提升融資能力，屢開先河。先后獲批全國縣域最大規(guī)模的城市更新貸款、全省規(guī)模最大的“畝均英雄貸”、以及安置點融資、綠色通道貸款等。此外，通過受讓股權(quán)收益權(quán)、資產(chǎn)并購、資產(chǎn)購置等方式進(jìn)一步打開融資路徑，開辟資產(chǎn)證券化融資渠道，持續(xù)以債券申報和發(fā)行工作為抓手，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、提升資本市場形象，2022年，成功發(fā)行兩單創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券，創(chuàng)下全國縣級城投創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債第一單。截至目前共發(fā)行23只公司債券，規(guī)模達(dá)120億元，在資本市場展現(xiàn)強(qiáng)勁企業(yè)實力。

　　尤為值得稱贊的是，該集團(tuán)始終緊跟國家發(fā)展趨勢，不僅創(chuàng)新嘗試數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，將“靈西工業(yè)廠房租賃平臺數(shù)據(jù)”成功在上海數(shù)據(jù)交易所完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)登記，還成功實現(xiàn)全省首筆“產(chǎn)業(yè)園區(qū)數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押抵款”在肥西縣落地，成為當(dāng)?shù)厥桌?，推動肥西在?shù)據(jù)資產(chǎn)化領(lǐng)域的先行先試取得顯著成效。

　　開放資本合作：當(dāng)好市場“合伙人”

　　從“背靠政府”到“面向市場”，該集團(tuán)在轉(zhuǎn)型實踐中，不斷增強(qiáng)市場化厚度，通過持續(xù)加大經(jīng)營性項目的經(jīng)營和投資，逐步剔除公益性項目帶來的存量債務(wù)。

　　站位“城市開發(fā)經(jīng)營者”的高度，充分發(fā)揮其作為政府平臺的資源優(yōu)勢，通過靈活調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，探索推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。一方面積極與省、市、縣及平臺國有企業(yè)及社會資本開展合作，另一方面積極爭取縣內(nèi)優(yōu)質(zhì)特許經(jīng)營權(quán)，為企業(yè)增強(qiáng)造血能力提供基礎(chǔ)。截至目前，累計與國有及社會資本合作項目14個，引入資本超6億元。重點布局渣土運營及運輸、城市泊車、物業(yè)管理、污水處理、工業(yè)蒸汽、新能源充電樁等業(yè)務(wù)。

即將啟動建設(shè)的新能源機(jī)動車充電站效果圖

　　一個個社會資本的有效合作，不僅貫通了當(dāng)?shù)爻鞘懈?、民生服?wù)發(fā)展脈絡(luò)的需要，也以立體式業(yè)務(wù)織起該集團(tuán)無限發(fā)展后勁的市場圖景。

　　隨著二十屆三中全會對國資國企改革方向的進(jìn)一步明確，該集團(tuán)正持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升核心競爭力，強(qiáng)化市場主體地位。據(jù)悉，下一步計劃是探索“并購招商”模式，通過各種并購重組手段收購控股優(yōu)質(zhì)企業(yè)、推動產(chǎn)業(yè)并購整合，引進(jìn)國內(nèi)外實力企業(yè)，促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級和發(fā)展。至少控股一家上市制造業(yè)企業(yè)，推動自身立足肥西，走出安徽，競逐長三角，向?qū)崢I(yè)型資本集團(tuán)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型躍升，推動縣域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　據(jù)披露，該集團(tuán)目前資產(chǎn)規(guī)模已突破千億大關(guān)，是安徽省首個過千億的縣域國企。隨著最新一輪化債的啟動，以及其產(chǎn)業(yè)化布局穿越時間周期陸續(xù)迎來收獲期，其“高凈值資產(chǎn)規(guī)?！睙o疑將被“資本圈”頻頻伸出“橄欖枝”。我們也將持續(xù)關(guān)注它的后續(xù)動向。

　　轉(zhuǎn)自：中國網(wǎng)

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