多方智慧碰撞共探2026財(cái)富新航向——紫金財(cái)富管理智享專題活動(dòng)-“財(cái)富智享洞見未來”圓桌對(duì)話實(shí)錄

　　近日，理財(cái)魔方聯(lián)合華夏銀行私人銀行舉辦的紫金財(cái)富管理智享專題活動(dòng)——理財(cái)魔方2025年度閉門私享會(huì)暨華夏銀行私人銀行總行級(jí)投資策略會(huì)順利舉行。其中，以“2026核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)展望”為主題的圓桌對(duì)話成為全場焦點(diǎn)，理財(cái)魔方創(chuàng)始人兼CEO袁雨來擔(dān)綱主持，與社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室財(cái)富管理中心主任王增武、國聯(lián)證券資產(chǎn)配置部總經(jīng)理程棵、嘉實(shí)財(cái)富基金投顧業(yè)務(wù)部總監(jiān)周鳳、華夏銀行總行財(cái)富產(chǎn)品專家李曉男等行業(yè)大咖，圍繞黃金配置、核心資產(chǎn)選擇、A股美股市場展望及投資誤區(qū)警示等關(guān)鍵議題展開深度探討，為投資者勾勒出2026年財(cái)富配置的清晰藍(lán)圖。

圖：“紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)——理財(cái)魔方2025年度閉門私享會(huì)暨華夏銀行私人銀行總行級(jí)投資策略會(huì)”北京站

圖：“紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)——理財(cái)魔方2025年度閉門私享會(huì)暨華夏銀行私人銀行總行級(jí)投資策略會(huì)”圓桌嘉賓

　　黃金配置：家庭資產(chǎn)“必配壓艙石”，長期價(jià)值凸顯

　　針對(duì)2025年表現(xiàn)亮眼的黃金資產(chǎn)，嘉賓們達(dá)成共識(shí)：黃金已非“選不選”的問題，而是家庭資產(chǎn)中“必有”的配置項(xiàng)。

　　王增武從家庭資產(chǎn)負(fù)債表與家族生命周期視角指出，黃金作為可定價(jià)的實(shí)物資產(chǎn)，在家族資本負(fù)債表中應(yīng)占據(jù)重要地位，既是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵工具，也是資產(chǎn)加倉的重要組成部分。結(jié)合地緣政治因素及2026年“戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)”關(guān)鍵詞，他類比清末民初時(shí)期黃金的重要性，提出極端戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下黃金更是必要資產(chǎn)，其配置核心是“有和沒有”的區(qū)別，而非時(shí)機(jī)或數(shù)量的權(quán)衡。同時(shí)，黃金兼具安全與免稅屬性，在未來可能面臨房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅的背景下，是資產(chǎn)組合中重要的免稅資產(chǎn)。

圖：紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)《2026 核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)展望》圓桌嘉賓、社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室財(cái)富管理中心主任王增武（現(xiàn)場照）

　　周鳳表示，家庭理財(cái)應(yīng)遵循多元配置原則，黃金無論是實(shí)物形態(tài)還是基金配置，都具備保值與長期增值功能，配置核心在于“是否納入”而非糾結(jié)短期漲跌，投資者僅需根據(jù)自身情況調(diào)整配置比例即可。

圖：紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)《2026 核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)展望》圓桌嘉賓、嘉實(shí)財(cái)富基金投顧業(yè)務(wù)部總監(jiān)周鳳（現(xiàn)場照）

　　程棵認(rèn)為，黃金上漲后的回調(diào)是自然現(xiàn)象，明年可能出現(xiàn)更深回調(diào)且短期震蕩加劇，但長期上漲邏輯明確。他更推薦配置實(shí)物黃金，可避免頻繁交易帶來的焦慮，建議在市場下跌或自身認(rèn)可的時(shí)點(diǎn)買入并長期儲(chǔ)備。從全球經(jīng)濟(jì)與貨幣格局來看，美元長期貶值導(dǎo)致傳統(tǒng)貨幣錨模式難以為繼，全球脫鉤背景下需尋找替代錨，疊加各國“財(cái)政貨幣化”政策推動(dòng)未來通脹回升、全球央行增持黃金等因素，黃金長期配置價(jià)值凸顯。不過他也提示，特朗普中期選舉后態(tài)度軟化、俄烏戰(zhàn)爭意外結(jié)束等短期風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)黃金波動(dòng)，但利空不具持續(xù)性。

圖：紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)《2026 核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)展望》圓桌嘉賓、國聯(lián)證券資產(chǎn)配置部總經(jīng)理程棵（現(xiàn)場照）

　　李曉男結(jié)合華夏銀行私行服務(wù)給出具體配置建議：投資角度首推黃金ETF，或通過銀行積分新業(yè)務(wù)定投實(shí)物金長期持有以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)她特別提示，投資金轉(zhuǎn)裝飾金需在年底前完成，否則將繳納5%增值稅，需根據(jù)客戶真實(shí)訴求選擇配置方式。

圖：紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)《2026 核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)展望》圓桌嘉賓、華夏銀行總行財(cái)富產(chǎn)品專家李曉男（現(xiàn)場照）

　　核心資產(chǎn)：科技+紅利為主線，養(yǎng)老與數(shù)據(jù)資產(chǎn)成新風(fēng)口

　　談及2026年核心資產(chǎn)，袁雨來指出，過去認(rèn)知中的核心資產(chǎn)多為消費(fèi)、金融藍(lán)籌，如今核心戰(zhàn)略更多向科技傾斜，AI及新質(zhì)生產(chǎn)力正重塑人們對(duì)核心資產(chǎn)的定義。

　　周鳳提出“啞鈴型配置+基石配置”的組合模式：核心看好科技類資產(chǎn)，搭配高股息率、有政策支持的紅利資產(chǎn)形成對(duì)沖，兩者相關(guān)性越低越好。配置比例并非等同分配，上半年更偏向科技類資產(chǎn)，三季度末至四季度紅利資產(chǎn)價(jià)值將逐漸凸顯；在此基礎(chǔ)上，以股、債、黃金構(gòu)成的全天候配置作為基石，保障賬戶健康穩(wěn)定。針對(duì)高凈值客戶的增值與生息需求，還將制定特定配置方案。

　　程棵認(rèn)同“科技+紅利”啞鈴型配置思路，他強(qiáng)調(diào)當(dāng)下核心資產(chǎn)與過去不同：科技定義更寬泛，不僅包括芯片、AI，還涵蓋創(chuàng)新藥（不受集采與經(jīng)濟(jì)周期影響）、新消費(fèi)（非傳統(tǒng)消費(fèi)品類）等不依賴短期盈利兌現(xiàn)、國家持續(xù)投入的領(lǐng)域；紅利資產(chǎn)也突破傳統(tǒng)防御屬性，在全行業(yè)增長乏力、全球利率下行背景下，成為低波高息的稀缺資產(chǎn)，既包括傳統(tǒng)板塊，也涵蓋券商等過去不分紅如今開始分紅的“泛紅利”領(lǐng)域。他提到，明年兩大主線將呈現(xiàn)“異形化”特征，需拓寬覆蓋面，尋找邏輯相似但易被忽視的局部機(jī)會(huì)。

　　王增武提出兩大新投資機(jī)會(huì)：一是養(yǎng)老相關(guān)領(lǐng)域，老齡化趨勢下，“老有所社交”（如老年旅游、線下交流）和“老有所逆”（高凈值人群個(gè)性化高品質(zhì)養(yǎng)老）需求旺盛，成為確定性機(jī)會(huì)；二是數(shù)據(jù)資產(chǎn)領(lǐng)域，數(shù)據(jù)作為新生產(chǎn)要素，相關(guān)資產(chǎn)及資源前景廣闊，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通等企業(yè)的數(shù)據(jù)入表與應(yīng)用已體現(xiàn)其價(jià)值，且數(shù)據(jù)正重塑行業(yè)生態(tài)與家族財(cái)富管理，既能預(yù)測信息、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，還能助力家族精神向二代傳承。

　　李曉男補(bǔ)充了保障類產(chǎn)品配置方向，她強(qiáng)調(diào)我國已進(jìn)入深度老齡化時(shí)代，未來養(yǎng)老將以商養(yǎng)為主，社會(huì)養(yǎng)老金難以充分支撐，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品至關(guān)重要。她重點(diǎn)介紹了商業(yè)養(yǎng)老金保險(xiǎn)，這類標(biāo)準(zhǔn)化凈值型產(chǎn)品具備雙賬戶（鎖定賬戶防止隨意支取、流動(dòng)賬戶滿足流動(dòng)性需求）、三年保本（虧損由保險(xiǎn)公司賠償、盈利滾動(dòng)計(jì)入下三年）的特點(diǎn)，可作為公募基金和理財(cái)?shù)膬?yōu)質(zhì)替代產(chǎn)品。

　　袁雨來總結(jié)強(qiáng)調(diào)，資產(chǎn)配置不能只側(cè)重進(jìn)攻型資產(chǎn)，需兼顧養(yǎng)老與保障。中國人普遍存在保險(xiǎn)配置不足的問題，若僅持有現(xiàn)金而不轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)等資產(chǎn)，長期將面臨通脹貶值風(fēng)險(xiǎn)。他建議先規(guī)劃好保障性配置，再考慮進(jìn)攻型投資，同時(shí)提醒市場規(guī)律：全民狂熱時(shí)需警惕泡沫，市場平淡時(shí)可適度進(jìn)取。

圖：紫金財(cái)富管理?智享專題活動(dòng)《2026 核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)展望》圓桌嘉賓、理財(cái)魔方創(chuàng)始人兼CEO袁雨來（現(xiàn)場照）

　　A股美股展望：結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)，多元配置與專業(yè)賦能是關(guān)鍵

　　對(duì)于A股市場，嘉賓們普遍看好2026年結(jié)構(gòu)性行情。程棵認(rèn)為，A股（含港股）投資機(jī)會(huì)相對(duì)更多，可將紅利、科技、創(chuàng)新等方向納入考量；對(duì)于美股，他表示其當(dāng)前上漲動(dòng)量與估值處于高位，基本面支撐不足，結(jié)構(gòu)偏集中，雖可能因收割全球繼續(xù)上漲，但A股屆時(shí)大概率也有良好表現(xiàn)，無需特意配置，且A股與港股已能替代相當(dāng)一部分美股的上漲邏輯。他同時(shí)指出，美國資本市場仍有超跌反彈等局部機(jī)會(huì)，美債也可作為大類資產(chǎn)配置的搭配選項(xiàng)，雖布局空間和額度不及往年，但仍具配置價(jià)值。

　　針對(duì)高盛預(yù)測A股未來兩年漲30%、風(fēng)格切換加劇的觀點(diǎn)，李曉男結(jié)合服務(wù)高凈值客戶的經(jīng)驗(yàn)給出建議：需對(duì)資產(chǎn)配置的增值層進(jìn)行加固，普通高凈值客戶增值層配置比例通常為40%-50%，若高盛預(yù)測成立可提升至50%-60%；產(chǎn)品選擇上，優(yōu)先固收+類產(chǎn)品，搭配寬基增強(qiáng)指數(shù)產(chǎn)品、紅利低波ETF、高股息策略專戶產(chǎn)品及對(duì)沖策略量化基金，維持資產(chǎn)配置金字塔的穩(wěn)定性。她強(qiáng)調(diào)，個(gè)人客戶難以應(yīng)對(duì)快速市場輪動(dòng)，應(yīng)依托專業(yè)頭部財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，未來財(cái)富管理主流模式將是“頭部機(jī)構(gòu)+優(yōu)質(zhì)指數(shù)產(chǎn)品”。

　　袁雨來認(rèn)同“不要一頭熱”的觀點(diǎn)，他結(jié)合數(shù)據(jù)指出，2023年下跌行情中即便有9成勝率也難盈利，今年市場中只需一半勝率就能賺錢，網(wǎng)上流傳的高收益多是運(yùn)氣使然，并非真正的阿爾法收益，實(shí)則是對(duì)貝塔的誤讀。他分享規(guī)律：市場輪動(dòng)越快，散戶虧錢概率越高，專業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)勢越凸顯；但在千股漲?；虻５臉O端行情下，兩者收益差異不大。

　　周鳳對(duì)A股走勢充滿信心，她表示信心源于對(duì)中國國力的認(rèn)可，中共中央“十五五規(guī)劃建議”提出到2035年實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、國防實(shí)力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化”，有專家預(yù)計(jì)人均GDP達(dá)到2萬美元，相信國力提升會(huì)帶動(dòng)居民財(cái)富增長。她提到，A股值得配置但基金數(shù)量超1萬只，普通投資者難以自行選擇，需依托專業(yè)機(jī)構(gòu)。多數(shù)客戶偏好穩(wěn)健生息類資產(chǎn)，可配置A股、黃金、紅利類資產(chǎn)及適當(dāng)配置全球資產(chǎn)，建議選擇被動(dòng)指數(shù)類投資，能夠抓住市場貝塔收益。

　　程棵則認(rèn)為高盛報(bào)告常是反指，不認(rèn)同A股存在慢牛，今年A股行情類似2013-2014年或2019年，遠(yuǎn)未到2015年熱度，中期看好明年A股但不看好一年期鎖定的私募產(chǎn)品。他建議投資者明確自身投資資金規(guī)模和虧損承受能力，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算紀(jì)律，趁今年獲利機(jī)會(huì)提前半年到一年布局多元化資產(chǎn)，搭配債券、美債、黃金、量化商品期貨、REITs等與A股相關(guān)性不高的資產(chǎn)，避免行情見頂后措手不及。

　　投資警示：遠(yuǎn)離“激情投資”，堅(jiān)守認(rèn)知與紀(jì)律底線

　　圓桌最后，袁雨來邀請(qǐng)嘉賓們給出2026年投資誤區(qū)警示：

　　李曉男強(qiáng)調(diào)，要賺認(rèn)知范圍內(nèi)的錢，避免追漲殺跌，金融知識(shí)學(xué)習(xí)成本過高時(shí)可尋求專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助；王增武指出，需強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這是保障財(cái)富有效有序傳承的關(guān)鍵，每個(gè)家庭都應(yīng)有專屬理財(cái)方案；周鳳希望投資者保持理性，不盲目追求收益率，聚焦自身實(shí)際收益目標(biāo)，管理好投資情緒，專注賬戶穩(wěn)定；程棵提醒，不要將投資集中于單一品種，明年不存在某類資產(chǎn)能一騎絕塵的行情；袁雨來最后補(bǔ)充，投資需秉持配置思想，任何時(shí)候都不要“上頭”，避免極端滿倉或贖回某類資產(chǎn)的操作。

　　本次圓桌對(duì)話匯聚多方智慧，嘉賓們從資產(chǎn)配置邏輯、核心賽道選擇到風(fēng)險(xiǎn)防控建議，層層深入、觀點(diǎn)鮮明，為投資者在2026年的財(cái)富管理之路提供了極具價(jià)值的參考與指引。

　　轉(zhuǎn)自：鷹潭新聞網(wǎng)

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