商業(yè)航天熱潮涌動，優(yōu)機股份以精密制造筑牢根基

一、商業(yè)航天規(guī)?；l(fā)，上游精密制造成核心支撐

2025年，中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正式邁入規(guī)模化爆發(fā)的關(guān)鍵階段，一場關(guān)乎太空經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)革命已然成型。近日，藍箭航天朱雀三號可回收火箭完成一級回收關(guān)鍵技術(shù)驗證，為低成本發(fā)射積累核心經(jīng)驗；海南商業(yè)航天發(fā)射場實現(xiàn)高密度發(fā)射，國網(wǎng)星座、千帆星座加速組網(wǎng)推進，二級市場相關(guān)板塊持續(xù)走高。政策層面的系統(tǒng)性護航更讓產(chǎn)業(yè)發(fā)展底氣十足，2025年國家航天局商業(yè)航天司正式履職，出臺《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局。市場規(guī)模的快速擴張則更加印證產(chǎn)業(yè)潛力，根據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院預(yù)計，2025年我國商業(yè)航天市場規(guī)模將增至2.8萬億元，萬億級賽道已然成型。在這股熱潮中，上游精密制造作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心根基，承接起關(guān)鍵支撐作用，優(yōu)機股份作為北交所精密制造領(lǐng)域的小巨人，不僅憑借前瞻性布局深度契合商業(yè)航天需求，近期更通過創(chuàng)新化債方式優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為持續(xù)參與產(chǎn)業(yè)發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。

商業(yè)航天的高質(zhì)量發(fā)展，離不開全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)力，其中上游精密制造環(huán)節(jié)的重要性愈發(fā)凸顯。當前，可回收火箭技術(shù)迭代、衛(wèi)星批量生產(chǎn)能力提升等關(guān)鍵突破，正推動商業(yè)航天從“技術(shù)可行”加速邁向“經(jīng)濟可行”，而這一過程對零部件的輕量化、高強度、耐極端環(huán)境等特性提出了嚴苛要求。與此同時，低軌衛(wèi)星組網(wǎng)、低空經(jīng)濟等新興場景的落地，帶動航天裝備需求激增，直接拉動上游核心零部件的增量需求。在政策層面，國家航天局不僅通過專項計劃引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，更推動國家科研試驗設(shè)施向商業(yè)航天主體開放共享，為具備核心制造能力的企業(yè)提供了更廣闊的市場空間，這也為深耕高端精密制造的優(yōu)機股份創(chuàng)造了有利的發(fā)展環(huán)境。

二、前瞻布局，技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)能升級筑牢根基

在航空航天精密制造這一細分賽道，優(yōu)機股份的布局具備明確的戰(zhàn)略前瞻性與業(yè)績支撐，并非行業(yè)熱潮中的跟風(fēng)者。早在2022年招股說明書中，公司就已將航空航天相關(guān)產(chǎn)品納入重點業(yè)務(wù)范疇，更通過資本運作強化技術(shù)協(xié)同與業(yè)務(wù)拓展。2024年6月，全資子公司優(yōu)機精密以受讓股權(quán)及現(xiàn)金增資方式再次取得比揚精密25%股權(quán)，累計持股達55%實現(xiàn)控股，比揚精密成為優(yōu)機精密的控股子公司，自2024年9月起納入公司合并報表范圍。

比揚精密主營業(yè)務(wù)聚焦航空航天領(lǐng)域高精密零部件制造，其技術(shù)積累與產(chǎn)品布局與優(yōu)機股份形成深度互補，尤其在高精密光電儀器及設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。據(jù)公司披露信息顯示，2024年公司航空零部件精密加工業(yè)務(wù)收入達9162.19萬元，同比增速高達151.12%；2025年上半年延續(xù)高增長態(tài)勢，該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)收入5064.08萬元，同比增長47.51%，毛利率維持在較高水平，其中比揚精密的并表貢獻成為業(yè)務(wù)增長的重要助力之一。這份業(yè)績增長的背后，是公司扎實的技術(shù)積累與嚴苛的質(zhì)量把控——截至2025年上半年，公司累計擁有175項專利（含20項發(fā)明專利），通過了航空航天領(lǐng)域的AS9100質(zhì)量管理體系等嚴苛認證，掌握的多種高精密加工核心技術(shù)，能夠精準適配商業(yè)航天裝備的嚴苛工況要求，與產(chǎn)業(yè)核心需求形成天然契合。

而產(chǎn)能的升級與產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同布局，進一步強化了優(yōu)機股份承接商業(yè)航天增量需求的能力。2024年4月，公司IPO募投的“航空零部件智能制造基地”正式投產(chǎn)，新增航空起落架等液壓零部件產(chǎn)能2.4萬套/年、航空工裝型架0.8萬套/年，規(guī)模化生產(chǎn)能力大幅提升；2025年8月，公司完成北交所注冊制改革后首單定向可轉(zhuǎn)債發(fā)行，所募集的約1.15億元凈額，將分別投入閥門智能柔性生產(chǎn)線及配套設(shè)施技術(shù)改造項目，以及高端鑄造及加工改擴建項目，從而進一步鞏固智能制造的基礎(chǔ)。

三、創(chuàng)新賦能深化協(xié)同，乘產(chǎn)業(yè)東風(fēng)啟新程

值得關(guān)注的是，為持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，優(yōu)機股份于近期推進了創(chuàng)新化債舉措——12月23日公司公告顯示，全資子公司優(yōu)機精密擬將對成都三航機電的500萬元債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，剩余430.25萬元應(yīng)收賬款以無息分期方式清償。據(jù)悉，三航機電聚焦航空懸掛發(fā)射裝置、空中態(tài)勢監(jiān)視系統(tǒng)等設(shè)備研發(fā)制造，多個產(chǎn)品線已進入批產(chǎn)階段，此次債轉(zhuǎn)股不僅幫助優(yōu)機股份化解了應(yīng)收賬款風(fēng)險，更通過持股實現(xiàn)了與航空設(shè)備領(lǐng)域企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同，進一步拓展了航空航天業(yè)務(wù)版圖。

從客戶結(jié)構(gòu)來看，當前優(yōu)機股份已深度融入航空航天核心生態(tài)，形成穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶矩陣。根據(jù)公司公開回應(yīng)及權(quán)威媒體報道，其航空航天領(lǐng)域的主要客戶涵蓋中航工業(yè)集團、中國航發(fā)集團、中國航天科技集團等大型央企的下屬企業(yè)及科研院所，合作范圍覆蓋航空液壓系統(tǒng)零部件、起落架零部件、航空發(fā)動機零部件等多個核心細分領(lǐng)域。這種穩(wěn)定的合作關(guān)系，讓公司能夠同步受益于商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的上游需求增長。

       目前，商業(yè)航天的黃金發(fā)展期已然到來，上游精密制造作為產(chǎn)業(yè)根基，將持續(xù)承接行業(yè)增長紅利。優(yōu)機股份憑借前瞻性的戰(zhàn)略布局、扎實的技術(shù)積累、穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶資源，以及通過產(chǎn)能升級、控股比揚精密強化協(xié)同和創(chuàng)新化債構(gòu)建的堅實發(fā)展基礎(chǔ)，在航空航天精密制造領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。隨著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展進程加快，公司有望進一步深化與產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同綁定，既借助產(chǎn)業(yè)紅利實現(xiàn)自身更高質(zhì)量發(fā)展，也為商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量推進提供堅實的制造支撐，在太空經(jīng)濟的藍海中書寫更多成長可能。

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