“入通”紅利釋放，不同集團有望迎來新一輪看漲行情

　　2月13日，恒生指數(shù)公司公布季度檢討結(jié)果，不同集團(06090)獲納入恒生綜合指數(shù)，相應(yīng)成為港股通可投資標(biāo)的。這一變動將于2026年3月9日起正式生效。

　　對于不同集團而言，納入港股通的意義遠不止于“進入名單”，這更像是資本市場對其基本面、流動性與治理質(zhì)量的一次“官方認證”。進入港股通，意味著公司正式進入南向資金的配置視野，打開了內(nèi)地投資者的交易通道，有望提升散戶參與度與整體交易活躍度，流動性顯著改善；同時，恒生指數(shù)調(diào)整生效當(dāng)日，跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF需要被動調(diào)倉，其配置需求將逐步形成相對穩(wěn)定的買盤，為公司估值中樞的上移注入充足動力。

　　在消費市場趨于理性、細分賽道競爭白熱化的當(dāng)下，不同集團不僅取得了令人矚目的業(yè)績增長，更以其“高端家庭親子生活品牌”的稀缺定位，構(gòu)筑起差異化的競爭壁壘。隨著入通帶來的流動性加持，這家細分賽道的佼佼者，有望迎來新一輪價值重估。

　　高端品質(zhì)+硬核科技，不同集團如何成為新生代父母“心選”?

　　在宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的背景下，不同集團仍然交出了一份亮眼的業(yè)績答卷。2022至2024年，公司營收從5.07億元躍升至12.49億元，年復(fù)合增長率高達56.9%; 經(jīng)調(diào)整凈利潤的年復(fù)合增長率更是達到驚人的236.8%，充分驗證了其商業(yè)模式的可持續(xù)性。

　　高速增長的背后，是不同集團對核心用戶的深刻洞察。不同集團將自身定義為一家以“家庭生活”為核心場景的科技公司，目標(biāo)客群精準(zhǔn)聚焦新生代家庭中的“家庭 CFO”：這群90后、95后父母，不僅是家庭采購的執(zhí)行者，更是生活品質(zhì)的規(guī)劃師與家庭審美的決策者。

　　與上一代消費者追求“功能至上”和“耐臟耐用”不同，新生代父母既追求育兒專業(yè)性，也重視“悅己”體驗；既看重產(chǎn)品品質(zhì)，也熱衷于體驗科技產(chǎn)品。不同集團敏銳地捕捉到這一代際需求變遷，秉承“創(chuàng)造不同”的價值主張，圍繞“高品質(zhì)、高顏值、高科技”打磨產(chǎn)品力。自成立以來，公司旗下高端母嬰品牌BeBeBus已接連打造出遛娃神器、智能兒童安全座椅、嬰兒床和寶寶餐椅等多款暢銷產(chǎn)品。

　　據(jù)智通財經(jīng)APP了解，截至2025年6月30日，集團已累計獲得200項國內(nèi)注冊專利及17項國際注冊專利，構(gòu)建了覆蓋材料工藝、結(jié)構(gòu)設(shè)計、智能感應(yīng)的全鏈條知識產(chǎn)權(quán)體系，為其“硬核科技”屬性提供了有力背書。

　　而在獨特的品牌價值外，公司出色的業(yè)績表現(xiàn)亦離不開高效的渠道網(wǎng)絡(luò)與高粘性的用戶資產(chǎn)。

　　從渠道結(jié)構(gòu)來看，雖然線上收入仍占主導(dǎo)，但2025年上半年線下增速 (+30%) 已開始超越線上增速 (+23%)，呈現(xiàn)出線上線下均衡發(fā)展的健康態(tài)勢。在線上端，BeBeBus在傳統(tǒng)貨架電商(天貓、京東)和興趣電商(抖音) 端均保持高增長，2025年前11個月的GMV均超越2024年全年；其分銷商及KA客戶運營的第三方門店數(shù)量從2022年底的742家激增至2025年6月底的3400家，并在寧波、香港等地開設(shè)體驗店，線下滲透率大幅提升。

　　隨著渠道擴張，公司會員基數(shù)亦快速躍升，截至2024年9月30日，線上平臺會員數(shù)量已超200萬名；截至2025年6月30日，積累私域會員達350萬人。

　　值得注意的是，公司私域復(fù)購率從2022年的45.7%增至2023年的47.5%，并進一步增至2024年前三季度的53.6%。用戶粘性的提升，主要得益于公司卓有成效的“產(chǎn)品+服務(wù)”一體化方案：一方面，公司提供24小時育兒顧問服務(wù)，由專業(yè)團隊實時解答育兒難題，將單純的買賣關(guān)系升級為長期的信任關(guān)系；另一方面，公司攜手用戶開展新品共創(chuàng)和傳播，通過達人共創(chuàng)、新品測評等方式挖掘用戶育兒痛點、輻射潛在用戶群體，成功構(gòu)建了“需求洞察—產(chǎn)品優(yōu)化—用戶傳播”的正向增長飛輪。

　　與此同時，公司的全球化戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進，積極拓展至歐洲、北美、日韓等國際市場。2024年以來，公司相繼成立 BeBeBus USA、BeBeBus Korea，攜全場景產(chǎn)品亮相全球最大、最重要的嬰童用品展覽會之一的德國科隆嬰童展，與韓國嬰童品牌SonoKong等品牌達成深度合作，積極籌建海外事業(yè)部，引入全球產(chǎn)研與市場化人才，打造本地化的品牌生態(tài)，為集團出海落地提供有力支撐。

　　整體來看，不同集團已用業(yè)績驗證自身造血能力，差異化戰(zhàn)略構(gòu)筑競爭優(yōu)勢，高復(fù)購高粘性的用戶客群更深化了品牌護城河。面向未來，不同集團將堅持以“家庭生活”為核心，構(gòu)建更廣闊、更多元化的親子生活場景，逐步向“全球精英家庭科技生活公司”邁進。

　　此次入通，將為其后續(xù)的產(chǎn)品迭代、渠道擴張與全球化布局注入新動能，助力公司加速開啟新一輪成長周期，打開長期增長天花板。（智通財經(jīng)）

　　轉(zhuǎn)自：中金在線

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀