國產(chǎn)減重藥崛起“下半場” 博瑞醫(yī)藥多維管線構(gòu)筑全場景護(hù)城河

　　近日，全球制藥巨頭輝瑞（Pfizer）在華動(dòng)作頻頻。2026年2月底，輝瑞中國宣布與杭州先為達(dá)生物達(dá)成一項(xiàng)總額高達(dá)4.95億美元的商業(yè)化協(xié)議，獲得新一代偏向型GLP-1受體激動(dòng)劑埃諾格魯肽（Ecnoglutide）在中國大陸的獨(dú)家商業(yè)化權(quán)益。此舉緊隨此前輝瑞斥資近百億美元收購Metsera及其超長效GLP-1管線之后，再次印證了跨國巨頭對中國減重市場以及“下一代”差異化GLP-1療法的極度渴望。

　　這一系列重磅BD交易不僅再度點(diǎn)燃了全球減重藥市場的熱情，更向行業(yè)釋放出一個(gè)清晰信號，減重藥的競爭已從單一的“減重效果”演進(jìn)為“給藥便捷性、長效化及健康獲益”的綜合博弈。

　　在這一背景下，國內(nèi)代謝賽道的領(lǐng)軍企業(yè)博瑞醫(yī)藥（688166.SH）前不久通過業(yè)績預(yù)告罕見地披露了其全場景、跨代際的減重創(chuàng)新管線版圖。這不僅是對全球藥企“買買買”邏輯的有力回應(yīng)，更展現(xiàn)了中國創(chuàng)新藥企在代謝賽道“2.0時(shí)代”從追隨走向定義的實(shí)力。

　　從“減重”向“保肌”的質(zhì)變

　　當(dāng)前，GLP-1類藥物雖然減重效果顯著，但普遍面臨“瘦體重（肌肉）流失”的醫(yī)學(xué)痛點(diǎn)。針對這一行業(yè)瓶頸，博瑞醫(yī)藥前瞻性布局了MSTN環(huán)肽注射液。這一布局直接對標(biāo)禮來（Eli Lilly）通過收購Versanis獲得的單克隆抗體Bimagrumab。

　　作為一種高選擇性肌生成抑制素（GDF8）抑制劑，該項(xiàng)目旨在與公司處于臨床III期的明星產(chǎn)品BGM0504（GLP-1/GIP雙靶點(diǎn)激動(dòng)劑）聯(lián)合應(yīng)用。臨床前數(shù)據(jù)顯示，這種“減脂+保肌”的聯(lián)用方案，能有效避免患者在體重下降過程中肌肉過度流失，顯著提升代謝質(zhì)量。這種對標(biāo)國際最前沿開發(fā)路徑的“組合拳”，標(biāo)志著博瑞醫(yī)藥正致力于定義“高質(zhì)量減重”的新標(biāo)準(zhǔn)。

　　挑戰(zhàn)給藥頻次的物理極限

　　依從性是代謝類慢性病管理的核心命題。博瑞醫(yī)藥披露的兩款管線，正試圖從給藥方式和頻率上實(shí)現(xiàn)徹底破局。

　　在口服化浪潮中，博瑞研發(fā)的BGM1812（口服多肽制劑）利用先進(jìn)的口服遞送平臺，成功克服了多肽在消化道內(nèi)易降解的行業(yè)難題。該產(chǎn)品具備“每周給藥一次”的潛力，有望讓患者像服用維他命一樣管理體重，極大地拓寬了藥物的可及性。該靶點(diǎn)直接對標(biāo)諾和諾德（Novo Nordisk）的重磅在研藥物CagriSema中的Cagrilintide組分。

　　而在長效化維度上，博瑞研發(fā)的BGM1962（SARA受體激動(dòng)劑）則在非人靈長類模型中展現(xiàn)出長達(dá)200小時(shí)的半衰期。這種“每月一次”的極致低頻給藥方案，直接對標(biāo)全球制藥巨頭安進(jìn)（Amgen）處于臨床階段的每月一次給藥方案，能有效降低血藥濃度波動(dòng)帶來的副作用，為患者提供更穩(wěn)定的臨床獲益。

　　siRNA技術(shù)開啟“年度管理”新紀(jì)元

　　最令業(yè)內(nèi)關(guān)注的是博瑞醫(yī)藥在核酸藥物領(lǐng)域的跨代布局——ALK7靶向siRNA項(xiàng)目。這一技術(shù)路徑，正是全球基因療法領(lǐng)軍企業(yè) Alnylam 與再生元（Regeneron）合作的減重siRNA管線明星項(xiàng)目。siRNA（小干擾RNA）技術(shù)被視為藥物研發(fā)的“第三次革命”，通過基因沉默實(shí)現(xiàn)源頭治理。

　　博瑞的項(xiàng)目通過脂肪組織靶向遞送，從遺傳表達(dá)層面調(diào)節(jié)脂肪代謝，具備超長效的藥效維持能力。這意味著，未來的肥胖管理可能從“每日提醒”或“每周注射”進(jìn)化為“每半年甚至一年一次”的維護(hù)模式。這種從多肽到核酸藥物的技術(shù)跨越，顯示了博瑞醫(yī)藥在全球創(chuàng)新前沿的戰(zhàn)略定力。

　　從核心產(chǎn)品BGM0504進(jìn)入確證性臨床沖刺，到多項(xiàng)PCC階段管線的系統(tǒng)化布局，博瑞醫(yī)藥已構(gòu)建起一個(gè)覆蓋“多靶點(diǎn)、多機(jī)制、多路徑”的代謝生態(tài)閉環(huán)。在全球GLP-1市場高頻BD交易頻發(fā)的背景下，擁有硬核研發(fā)底色和差異化管線的博瑞醫(yī)藥，其長期價(jià)值護(hù)城河正在不斷加深。

　　轉(zhuǎn)自：新京報(bào)網(wǎng)

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