液化石油氣：供增需減拖累價(jià)格

　　近日有市場人士預(yù)測，2026年美國與中東地區(qū)液化石油氣(LPG)供應(yīng)預(yù)計(jì)增長，疊加下游石化需求疲軟，將對LPG價(jià)格形成壓制。標(biāo)普全球能源旗下普氏資訊的數(shù)據(jù)顯示，2025年亞洲丙烷到岸價(jià)(CFR東北亞)均價(jià)為547.92美元/噸，較2024年的628.23美元/噸同比大幅下滑。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾全球能源劍橋能源研究協(xié)會(huì)(CERA)天然氣凝析液(NGLs)副總監(jiān)埃德加·翁在2025年12月11日表示：“當(dāng)前LPG市場已完全由買方主導(dǎo)，2026年市場供需格局有望較2025年更為平衡?！彼瑫r(shí)警示：“若供需能如預(yù)期同步增長，市場自然向好。但如果亞洲需求崩塌，例如套利窗口關(guān)閉、貿(mào)易壁壘高懸、石化行業(yè)復(fù)蘇乏力，則可能出現(xiàn)買方拒絕接貨或取消出口訂單的情況，LPG市場走勢仍將充滿變數(shù)。理論上，需求疲軟會(huì)拉低價(jià)格?！?/p>

　　賣方方面，沙特、美國供應(yīng)雙雙增長，使LPG市場壓力加劇，尤其是亞洲。亞洲LPG貿(mào)易商、采購商和分析師們表示，2026年LPG市場新增供應(yīng)將主要來自沙特阿拉伯賈夫拉氣田投產(chǎn)，以及美國LPG出口終端擴(kuò)能。隨著沙特最大的非常規(guī)非伴生氣田賈夫拉氣田投產(chǎn)，2026年LPG供應(yīng)預(yù)計(jì)將增長。沙特財(cái)政部2025年12月2日也發(fā)布聲明稱，2026年沙特天然氣產(chǎn)能將提升7%。

　　一位駐新加坡的LPG貿(mào)易商表示：“中東LPG具體何時(shí)出貨、出貨量多少尚無定論，但2026年下半年LPG市場新增供應(yīng)大概率將以美國Enterprise Products Partners公司的貨源為主。預(yù)計(jì)明年丙烷現(xiàn)貨價(jià)格將走低，尤其是下半年跌幅會(huì)更為明顯?！?/p>

　　Enterprise Products Partners公司已于2025年11月底宣布，全長550英里、日處理能力60萬桶的巴伊亞天然氣凝析液管道正式投運(yùn)。該管道可將產(chǎn)自米德蘭盆地和特拉華盆地的天然氣凝析液輸送至得克薩斯州貝爾維尤工廠進(jìn)行加工分餾。該公司同時(shí)披露，計(jì)劃于2026年上半年投運(yùn)一座天然氣處理廠，并完成內(nèi)奇斯河碼頭二期項(xiàng)目建設(shè)；同年四季度再新增一座天然氣處理廠，并在年底前完成Enterprise油氣終端的LPG出口擴(kuò)建工程。

　　下游需求方面，市場人士認(rèn)為，亞洲丙烷脫氫(PDH)裝置對LPG需求提振有限，這將抑制LPG需求。一位亞洲買家及一位新加坡LPG貿(mào)易商表示，2026年新建PDH裝置雖能對丙烷需求起到一定支撐作用，但由于PDH新增產(chǎn)能規(guī)模不及往年，市場對其提振效果的預(yù)期已有所降溫。

　　埃德加·翁表示：“我們預(yù)計(jì)2026年全球石化市場難以實(shí)現(xiàn)顯著復(fù)蘇，整體仍將處于低迷狀態(tài)。尤其是在新增產(chǎn)能持續(xù)釋放、需求復(fù)蘇步伐緩慢的背景下，市場壓力會(huì)進(jìn)一步加劇。基于我們對原油價(jià)格的悲觀預(yù)期，各類石油相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格均會(huì)走低，但部分產(chǎn)品有望獲得支撐，從而緩解跌幅。”

　　LPG市場人士及分析師還指出，地緣政治局勢、天氣變化及海運(yùn)費(fèi)率波動(dòng)等因素，也將對2026年亞洲LPG市場產(chǎn)生影響。一位駐新加坡的貿(mào)易商提到，由于長期合約訂單寥寥無幾，現(xiàn)貨市場交投或?qū)②呌诨钴S，價(jià)格也可能隨供需變化快速波動(dòng)。不過，另一位駐新加坡的分析師則對市場上的悲觀論調(diào)持謹(jǐn)慎態(tài)度。他指出，供應(yīng)商可能選擇囤積LPG作為生產(chǎn)原料，這或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬鲜站o市場現(xiàn)貨供應(yīng)。（龐曉華）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)

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