甲醇市場(chǎng)壓力重重 短期難好轉(zhuǎn)

　　隨著遠(yuǎn)期甲醇供給壓力漸增、需求景氣度趨弱，以及期貨高升水的制約，預(yù)計(jì)甲醇后市仍將處于下行通道中。

　　供給憂慮情緒加重。盡管國(guó)內(nèi)大部分甲醇生產(chǎn)企業(yè)在4月份進(jìn)入季節(jié)性檢修期，但產(chǎn)量依然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2013年1—4月累計(jì)產(chǎn)量920.34萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)4.37%。目前山東新能鳳凰年產(chǎn)72萬(wàn)噸裝置已恢復(fù)開工，月底西北、河北等地還有一些中小型企業(yè)計(jì)劃重啟，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供給加大的憂慮情緒加重，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回落。近兩周山東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格跌幅高達(dá)90元/噸，其他地區(qū)跌幅集中在15—50元/噸。

　　下游需求景氣度回落。甲醛方面，山東、河北等地甲醛市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌，目前山東企業(yè)主流出廠價(jià)在1180—1280元/噸，河北企業(yè)主流出廠價(jià)在1160—1220元/噸。而6月份開始，南方地區(qū)將進(jìn)入雨季，板材需求會(huì)受限，導(dǎo)致甲醛消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，對(duì)甲醇需求量遞減。

　　醋酸方面，現(xiàn)貨價(jià)格在成本線附近徘徊，行業(yè)開工保持在五至六成水平，加上5月下旬上海吳涇和南京BP裝置計(jì)劃?rùn)z修，現(xiàn)貨供給量將處于偏低水平，但主要下游產(chǎn)品醋酸乙酯、醋酸丁酯、PTA需求仍舊偏弱，而且隨著天氣逐漸炎熱，下游需求有可能出現(xiàn)下滑，因此醋酸企業(yè)對(duì)甲醇消費(fèi)支撐力不夠。

　　二甲醚方面，隨著氣溫的升高，二甲醚與液化石油氣的摻燒比例可由冬季時(shí)的1：3提升至1：2，可以相應(yīng)地?cái)U(kuò)大二甲醚需求，因而也促使相關(guān)部門不斷加大監(jiān)察力度，目前張家港東能二甲醚裝置降低開工負(fù)荷，張家港新能和江蘇中油裝置停工銷庫(kù)，而下游買方手中有大量庫(kù)存滯銷，二甲醚企業(yè)出貨不暢，不足以拉動(dòng)甲醇需求增長(zhǎng)。

　　期貨高升水阻礙甲醇上行。目前甲醇期價(jià)與山東、河北、西北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)差處于高位。5月16日，ME309合約收盤價(jià)在2924元/噸，山東地區(qū)現(xiàn)貨均價(jià)約2445元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為279元/噸;河北地區(qū)現(xiàn)貨均價(jià)約2340元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為384元/噸;西北地區(qū)現(xiàn)貨均價(jià)約2045/噸，期現(xiàn)價(jià)差為679元/噸，均高于各地區(qū)廠庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)。在期貨高升水下，法人客戶注冊(cè)倉(cāng)單有較好的利潤(rùn)，市場(chǎng)存在較大的做空動(dòng)能。

　　總之，偏空的基本面和較高的期現(xiàn)價(jià)差均對(duì)甲醇期貨形成較大壓制。

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