2012年中國苯酐市場年度分析及預(yù)測

一、2012年中國苯酐市場行情綜述

縱觀2012年國內(nèi)苯酐市場整體走勢，在國際歐債危機、國內(nèi)通脹貨幣緊縮、國家對房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)格把控、原料鄰苯高成本、萘法苯酐不斷壯大、下游景氣度持續(xù)偏低等諸多因素影響下，幾次震蕩，一度達到本年度最高點和最低點。

具體分析可以按行情走勢的波段看：

第一波段，從今年元旦至二月份中旬，一方面原料鄰苯在此期間多次大漲，另一方面，苯酐工廠因節(jié)假日等原因，節(jié)前求穩(wěn)，開工不高，庫存相對較少，在原料價格提高的同時，苯酐行情隨之跟漲，價格達到今年最高點。

第二波段，從二月中下旬至三月中后期，國產(chǎn)鄰苯因石化廠家鄰苯裝置陸續(xù)進入檢修期，國內(nèi)現(xiàn)貨缺口較大，港口商談價格偏高，外盤鄰苯貨源略有增加，與苯酐價格倒掛。而主要下游DOP市場雖出現(xiàn)幾波行情，但上行動力不足，對苯酐市場拉升作用十分有限。苯酐工廠無利潤可言，在在上下游夾縫中，走勢承壓。迫于成本及庫存壓力，苯酐工廠除維持合同用戶正常需求外，紛紛降低開工率，控制產(chǎn)能，市場心態(tài)不穩(wěn)，整體走跌。

第三波段，從3月底至4月底，由于這一階段內(nèi)，苯酐工廠停車檢修或控制產(chǎn)量，致使苯酐貨源一度緊張，加之生產(chǎn)成本過高，廠家報價堅挺，在此期間下游DOP由于庫存壓力較小、市場炒作等原因，行情較前期略好，且4月份一些大項目工程開工，增塑劑及其下游塑料市場存在需求緩慢上升的空間，苯酐銷售逐漸好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)因無苯酐銷售而封盤，貿(mào)易商操作積極性較高，進一步帶動了市場交投氣氛。

第四波段，從5月初到6月末結(jié)束，國內(nèi)苯酐在經(jīng)過4月末短暫的穩(wěn)定之后，進入5月份，成交量持續(xù)下滑，供應(yīng)商看空后市，紛紛下調(diào)報價出貨，苯酐開始進入下跌通道。此階段在苯酐的供應(yīng)上看，苯酐貨源偏少，整體供應(yīng)水平正在下降，原因在于苯酐工廠一直處于嚴(yán)重虧損，停車時間多于開車時間狀態(tài)，這段時間國內(nèi)苯酐工廠開工率多維持在四成附近，且多數(shù)工廠根據(jù)自家?guī)齑嫦膩頉Q定其開工情況。另一方面，原料鄰苯在缺乏成交支撐下重心下移，苯酐與鄰苯利潤價差較大，苯酐廠家雖有較大的利潤空間，但下游DOP又因辛醇下調(diào)，行情下行，苯酐成交量沒有提升，苯酐工廠在銷售不佳情況下，仍可競價出貨，在經(jīng)歷連續(xù)兩個月的下行，各地市場苯酐價格已經(jīng)跌至當(dāng)?shù)亟衲曜畹蛢r格點。

第五波段，從7月初至7月中下旬，國際原油多次連漲，國內(nèi)苯酐供應(yīng)緊缺，現(xiàn)貨存在較大缺口，市場炒作強烈，現(xiàn)貨價格水漲船高，這段時間苯酐市場整體走勢表現(xiàn)持續(xù)振蕩單邊上行。

第六波段，從7月底至8月中期，由于苯酐市場上的利空因素沒有根本消失，伴隨著苯酐現(xiàn)貨流通量逐步增多，苯酐市場探漲氣氛開始受到牽制，加上下游一直對于高價位抵觸心理較強，苯酐市場缺乏根本的現(xiàn)貨成交支撐，現(xiàn)貨市場疲軟走低，消息面多空交織。

第七波段，從8月中下旬至9月上旬，隨著下游階段性補倉開始，苯酐供應(yīng)水平對市場心態(tài)的影響較大，苯酐現(xiàn)貨價格開始企穩(wěn)回升。期間，原料鄰苯受美金市場及苯酐行情推動，市場價格大幅攀升，雖然石化廠家沒有調(diào)整動作，但苯酐工廠維持利潤空間意愿漸起，在多重利好支撐下，苯酐商談重心跟進上漲。

第八波段，從9月中旬至10月初，國際油價繼續(xù)震蕩，外圍宏觀環(huán)境偏空運行，下游DOP市場接盤持續(xù)不力，苯酐現(xiàn)貨成交量較前期收縮明顯，操作趨于消極，部分苯酐廠家以價換量的心態(tài)普遍，苯酐價格跌跌不休。期間雖有短暫的外圍利好提振，但仍未能有效傳導(dǎo)至苯酐市場。

第九波段，從10月初至10月中旬，短暫的局部下游階段性補倉開始，中間商入場，節(jié)日期間苯酐工廠累積的庫存多順利消化，市場價格一路走高。

第十波段，從10月中下旬至11月初，全球不確定性和歐元區(qū)危機導(dǎo)致國際原油震蕩走跌，加重了國內(nèi)苯酐市場的看空氣氛，月中反彈行情在需求低迷打壓下，價格逐步回歸，與此同時，苯酐與原料鄰苯倒掛，局部廠家開始封盤、減產(chǎn)，在成本壓力下，苯酐市場震蕩整理。

第十一波段，11月初至11月第一周，苯酐繼續(xù)下降空間狹小，部分工廠為減少虧損，適當(dāng)上調(diào)，苯酐市場出現(xiàn)短暫的高走。

第十二波段，11月中至月末，苯酐現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)低位走勢。原料鄰苯挺價續(xù)市，整個苯酐行業(yè)處于虧損局面，雖然部分企業(yè)減負(fù)荷運行，但下游需求未有提升，供需失衡問題仍困擾苯酐市場。

年底12月份，國內(nèi)苯酐市場先跌后猛漲，報盤高位不斷刷新，當(dāng)前繼續(xù)延續(xù)高挺走勢。各地苯酐工廠貨源較少，基本無庫存壓力，部分中間商操作積極性提升，苯酐工廠順勢拉漲報價，市場內(nèi)低價現(xiàn)貨迅速減少。同時市場受買漲不買跌心理的作用，市場成交價位也隨之走高。

綜合以上各階段，影響苯酐走勢的主要因素有以下幾個方面：

1、苯酐產(chǎn)量。今年的幾波大漲行情，均是由于苯酐產(chǎn)量少，貨源逐步趨緊而直接拉動的。苯酐廠家?guī)捉銕齑?，貨少持續(xù)給予其向好支撐，加上近期各地苯酐廠開工率波動不大，現(xiàn)貨市場走勢強勁，受此利好支撐，苯酐廠家多有抬價意愿，各地苯酐價格均大幅度上行。

2、原料鄰苯的助推。原料鄰苯走勢向好，年內(nèi)大部分時間市場在有限的貨源支撐下，貿(mào)易商報盤維持在較高水平，中石化華東鄰苯掛牌價格多次上調(diào)，受此提振，港口鄰苯價格持高不減。同時少部分下游苯酐工廠因原料緊缺，被迫接受較為高端價格的現(xiàn)貨，尤其是小單鄰苯價格，因此，下游苯酐工廠實際上對高價位抵觸情緒較為濃厚，多消耗合約量為主，市場整體成交有限，年內(nèi)高位鄰苯盤整階段較多。

3、從下游增塑劑廠家反應(yīng)來看，原料苯酐不斷走高下，成本壓力也隨之增大，下游普遍有所跟漲，但下游產(chǎn)品銷售情況一般，年內(nèi)下游整體市場行情沒有大幅度改善，苯酐成交量能否大幅放量主要還是看下游的接貨情況。

4、貿(mào)易商心態(tài)來看，苯酐大漲時，雖然貿(mào)易商詢貨接貨積極性較高，但苯酐產(chǎn)量在同一時間并無相應(yīng)增加，因此苯酐市場現(xiàn)貨供不應(yīng)求，另一方面，苯酐價格階段性跌幅較大，持貨的貿(mào)易商挺價意向濃厚，但大宗商品原油走勢漲跌互現(xiàn)，原油走勢不明間接使貿(mào)易商操作愈加謹(jǐn)慎，因此雖然苯酐漲時，貿(mào)易商對苯酐詢盤較前期增多，但成交沒有放量。

二、2013年中國苯酐市場分析與預(yù)測：

影響因素分析：

（1）、國際原油：

影響原油價格的主要因素：

1）、地緣政治，因中東危機以及中國南海爭端以及中日釣魚島爭端預(yù)期將對油價形成沖擊，而國際能源組織的應(yīng)對舉措以及國際石油管道的建設(shè)將在一定程度上緩解這種焦慮，但地緣政治的影響對于原油來說仍然是第一要素。

2）、供求關(guān)系，因中東OPEC成員原油產(chǎn)量的變化預(yù)期將對原油市場產(chǎn)生較大壓力，而其中關(guān)鍵因素在于海灣問題，尤其是伊朗核問題的存在，是原油供求關(guān)系的重大變數(shù)。

3）、新能源開發(fā)，因新能源以及頁巖氣開發(fā)的前景將對原油供求關(guān)系產(chǎn)生重大影響，各國能源結(jié)構(gòu)的變化預(yù)期將對原油市場形成壓制。

4）、原油年度變化基本上在±50%之間，超過50%的年度屈指可數(shù)。按照當(dāng)前的原油價格來計算，2013年度的原油價格變動區(qū)間可能在63-108美元之間波動，再考慮到新能源以及頁巖氣的影響，預(yù)期原油價格將在63-105美元之間波動。

（2）、鄰二甲苯：

我國鄰二甲苯主要廠家大多集中在華東、東北。而華東、華北、華南等地區(qū)均是我國苯酐的主要生產(chǎn)地區(qū)，目前在國內(nèi)鄰苯屬于緊缺化工產(chǎn)品，價高量少長期困擾市場。同時，鄰苯作為產(chǎn)業(yè)鏈中不可忽視的一環(huán)，目前國內(nèi)市場份額幾乎被中石化、中石油壟斷，生產(chǎn)企業(yè)利潤豐厚，在鄰苯廠家享受高額利潤同時，下游苯酐廠家卻舉步維艱，生產(chǎn)成本的增加難以傳遞到下游終端，苯酐企業(yè)的利潤嚴(yán)重縮水。

（3）、萘法苯酐對鄰苯法苯酐的影響：

1、成本：每生產(chǎn)1噸苯酐，萘法與鄰苯法的成本差如下：

萘法：1.1噸工業(yè)萘＊工業(yè)萘價格+加工費用

鄰苯法：0.92噸鄰苯＊鄰苯價格+加工費用

兩者成本差在2000元/噸左右，從表觀上看，萘法苯酐空間盈利比較大，但另一方面，雖然目前原料工業(yè)萘和鄰苯實際到廠價價差在5000元/噸左右，但因為工業(yè)萘原料投入比較大，鄰苯是1:1，而工業(yè)萘是1:5.1左右，況且，工業(yè)萘的上游的波動也很大，只有當(dāng)工業(yè)萘的價格將與鄰苯的價格保持在一定穩(wěn)定的差距，利潤才會明顯。

2）、原料價格：截至2012年末，國內(nèi)鄰苯價格走低。工業(yè)萘的主要下游是減水劑，總量占工業(yè)萘下游的80%左右，萘法苯酐所占比重相對較少。此外，工業(yè)萘受房地產(chǎn)行業(yè)影響較大，國家對房地產(chǎn)政策的持續(xù)調(diào)控，使減水劑需求受到制約，工業(yè)萘資源出現(xiàn)過剩，價格不斷下降，但未來工業(yè)萘的價格走勢，以及工業(yè)萘是否還能與鄰苯保持目前的價差，都帶有不確定性。另外，萘法苯酐對生產(chǎn)要求較高，所消耗的人力、物力等遠(yuǎn)比鄰法高，只有擁有兩套或以上裝置可以部分改造萘法苯酐，才能保證生產(chǎn)。

3）、質(zhì)量：萘法苯酐也可以用來生產(chǎn)增塑劑，但是與鄰苯法苯酐相比，仍有較大區(qū)別，真正投入使用時需要做進一步的加工處理。目前萘法苯酐的主要下游是油漆和涂料等，傳統(tǒng)的下游如DOP要根據(jù)各個廠家對產(chǎn)品的規(guī)格與要求，雖然一般也可使用萘法苯酐作為原料，但是與鄰苯苯酐在質(zhì)量上仍有差距。山東宏信、山東聯(lián)合化工、泰興協(xié)聯(lián)眾達、江蘇宏信的萘法苯酐裝置均是混合原料的裝置，若工業(yè)萘價格走高，該裝置也可轉(zhuǎn)用鄰苯生產(chǎn)苯酐。

4）、催化劑：目前國內(nèi)萘法苯酐廠所用催化劑多采用進口，主要因為進口催化劑性能質(zhì)量較好，國內(nèi)生產(chǎn)萘法苯酐催化劑的廠家寥寥，雖有廠家在生產(chǎn)，但性能不穩(wěn)。

5）、發(fā)展前景：今年萘法苯酐廠家增加，不少人士都擔(dān)憂萘法苯酐是否會改變苯酐市場格局。從實際層面看，萘法苯酐目前只是因為苯酐廠家長期受鄰苯價格高位制約，萘法因利潤優(yōu)勢得以受到市場關(guān)注，如果鄰苯供應(yīng)充足，萘法苯酐市場將會受到影響，且萘法苯酐產(chǎn)量有限，苯酐行業(yè)自身產(chǎn)能已經(jīng)過剩，下游支撐不足已是事實，所以工業(yè)萘的下游遠(yuǎn)期看仍是減水劑為主。萘法苯酐在苯酐產(chǎn)業(yè)中所占比重不多，短時期難以撼動鄰苯法苯酐的主導(dǎo)地位，但是萘法苯酐如要繼續(xù)強大，站穩(wěn)腳跟，則需要在環(huán)保的環(huán)節(jié)上加強處理。

（4）、下游增塑劑市場：

目前我國增塑劑種類較多，我們主要關(guān)注的是鄰苯類增塑劑，鄰苯類增塑劑在整個增塑劑市場中占69%，如DOP、DBP、DIBP等，主要用于工業(yè)制品。近年歐洲REACH法規(guī)的實施，對我國增塑劑及其助劑行業(yè)沖擊較大，使我國增塑劑及其助劑產(chǎn)品出口成本大幅提高，而國內(nèi)市場競爭激烈，技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品研發(fā)遲緩，嚴(yán)重影響增塑劑行業(yè)發(fā)展。

（5）后市分析：

1）、近兩年，苯酐行業(yè)一直掙扎在虧損泥潭中。這既是多年來苯酐行業(yè)盲目擴張的結(jié)果，也是國家相關(guān)政策持續(xù)收緊、進一步傳導(dǎo)至苯酐行業(yè)整體運轉(zhuǎn)艱難的縮影，從而導(dǎo)致苯酐成交量萎靡不振，許多廠家長期執(zhí)以銷定產(chǎn)、不留庫存的策略。

2）、鄰苯與苯酐相互依存，相對于國內(nèi)石化廠家長期壟斷的鄰苯行業(yè)來說，苯酐工廠的生存環(huán)境則較為嚴(yán)峻，成本的高挺，將直接影響苯酐工廠的生產(chǎn)積極性，若部分若市場出現(xiàn)不部分苯酐工廠減負(fù)或停車，又將直接影響鄰苯的銷售。

3）、鄰苯類增塑劑的主導(dǎo)地位難以動搖，由于增塑劑的下游制品具有良好的可塑性和優(yōu)良的性能，早已成為木材、棉花等的替代品，市場發(fā)展迅速，因此給增塑劑帶來了廣闊的市場空間，增塑劑主要用于工業(yè)制品，隨著PVC制品用途的拓展和增塑劑使用范圍的擴大，增塑劑已與人們的衣食住行密切相關(guān)，因此，功能性、環(huán)保型增塑劑應(yīng)運而生，但從目前PVC制品用途來看，工業(yè)品仍占市場80%左右的份額。工業(yè)制品中使用鄰苯類增塑劑不會對人體造成不良影響，同時鄰苯類增塑劑因增塑效果優(yōu)良，價格優(yōu)勢明顯而被廣泛使用。環(huán)保增速及主要用于與人體緊密接觸的制品中，如視頻包裝，兒童玩具，醫(yī)療用品等，但該類制品在PVC制品中的比例較小，因此短期內(nèi)鄰苯類增塑劑仍占市場的主導(dǎo)地位。

4）、面對傳統(tǒng)下游產(chǎn)品開工的萎縮，在苯酐需求減少下，苯酐工廠應(yīng)及早尋求新的下游客戶，以此維持苯酐工廠的生存發(fā)展。

來源：百川資訊

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