“銀十”初露秋寒 聚丙烯市場(chǎng)也遇冷流

9月，受美國(guó)推出QE3刺激，股指期貨紛紛大漲，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)信心為之一振，PP市場(chǎng)行情接續(xù)上漲，但好景不長(zhǎng)，不足一月QE3的刺激消化殆盡，油價(jià)受歐債危機(jī)以及前期連漲壓力影響連續(xù)收跌，成本支撐松動(dòng)，PP價(jià)格應(yīng)聲下跌。進(jìn)入10月，PP市場(chǎng)價(jià)格與廠家價(jià)格倒掛現(xiàn)象普遍，當(dāng)廠家價(jià)格下調(diào)，石化成本支撐消失后，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，直至本月中后段才似有止跌之跡象。

縱觀今年的PP市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，年初積蓄能量上漲，到4月中旬上漲能量釋放完畢開(kāi)始回落，下半年石化廠家進(jìn)入檢修期，廠家通過(guò)貨源量控制對(duì)市場(chǎng)行情進(jìn)行有效支撐，直至近期，由于原油沖高后回落，加上供應(yīng)壓力略有緩解，PP市場(chǎng)震蕩下行。制約PP市場(chǎng)走勢(shì)的因素包括宏觀政策、原油成本以及供需關(guān)系。

宏觀面：歐債危機(jī)這場(chǎng)美國(guó)與歐洲的貨幣主導(dǎo)權(quán)與債務(wù)資本的爭(zhēng)奪大戰(zhàn)并不能在短期得以解決。IFM、標(biāo)普、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、歐洲央行以及歐元區(qū)成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)面對(duì)歐債危機(jī)紛紛出招，雖然試圖解決歐債危機(jī)的決策頻有，但是最終政策措施的執(zhí)行仍待觀察。在歐債危機(jī)一籌莫展之際，美國(guó)QE3推出短期效果曇花一現(xiàn)，長(zhǎng)期作用卻有待觀察，而近期美國(guó)“財(cái)政懸崖”已經(jīng)超過(guò)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，成為全球投資者擔(dān)憂的頭號(hào)問(wèn)題。

成本面：世界經(jīng)濟(jì)疲軟顯然影響到了石油價(jià)格，在當(dāng)前局勢(shì)下原油價(jià)格難以大漲。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，供求關(guān)系將制約著石油價(jià)格，但是國(guó)際油價(jià)不僅僅從供求上受到影響，而且從金融、政治其他方面都要受到影響。另外，一些比較大的政治事件也要引起國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)，金融炒家的炒作也可能影響油價(jià)。當(dāng)然，美元貶值的時(shí)候，國(guó)際油價(jià)自然就上升，而最根本的原因還是經(jīng)濟(jì)狀況。

供應(yīng)面：德國(guó)Ceresana化工咨詢公司發(fā)布的聚丙烯市場(chǎng)研究報(bào)告稱，在過(guò)去的8年中全球聚丙烯的需求年均增長(zhǎng)速度為5.5%，預(yù)計(jì)未來(lái)8年達(dá)到5.8%。目前，全球聚丙烯產(chǎn)能為6200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到2019年全球聚丙烯產(chǎn)能增長(zhǎng)2350萬(wàn)噸以上，其中57%將來(lái)自亞太地區(qū)，銷售額達(dá)1550億美元。除了新增產(chǎn)能另一個(gè)影響供應(yīng)情況的因素是進(jìn)出口。

需求面：歐元區(qū)的前景十分暗淡，美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化的預(yù)期雖然不高，但是一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻再度令業(yè)者擔(dān)憂情緒重燃。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型阻力重重，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，下行趨勢(shì)依稀可見(jiàn)。商務(wù)部預(yù)計(jì)下半年我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)更加嚴(yán)峻，出口訂單將直接受到影響，企業(yè)訂單狀況難言理想。

綜上來(lái)看，宏觀政策較為偏空，受全球經(jīng)濟(jì)不景氣大環(huán)境影響，單一品種甚至整個(gè)大宗商品市場(chǎng)都難有太過(guò)搶眼的表現(xiàn)；原油受諸多因素影響較為敏感，但大漲暴漲的情況幾乎可以排除，成本支撐薄弱；貨源量暫不多以及廠家價(jià)格政策調(diào)整是PP市場(chǎng)后市唯一可以期待出現(xiàn)的利好，但一貫不振的下游需求也會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)在小環(huán)境改善影響下的上漲形成制約。

來(lái)源：百川資訊

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