產(chǎn)能過剩難阻TDI市場價(jià)格狂飆

自年初以來，國內(nèi)TDI價(jià)格大幅上漲，幅度超30%，此前市場擔(dān)心的產(chǎn)能過剩并沒有對價(jià)格形成壓制。分析人士認(rèn)為，國內(nèi)TDI面向全球市場，價(jià)格上漲主要是由于海外產(chǎn)能臨時(shí)停產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)緊張以及低庫存水平下的市場炒作。

最新消息顯示，煙臺(tái)巨力出臺(tái)的10月掛牌價(jià)較9月大幅上調(diào)6000元/噸，執(zhí)行28000元/噸，這無疑給當(dāng)前市場炒漲心理提供了強(qiáng)有力的支撐。短期內(nèi)TDI市場或繼續(xù)維持供應(yīng)緊張的局面，TDI價(jià)格或依然存在上漲空間。但投資者應(yīng)密切關(guān)注裝置恢復(fù)生產(chǎn)和行業(yè)產(chǎn)能利用率的提升，這無疑將導(dǎo)致TDI價(jià)格受到打壓。

局部報(bào)價(jià)超3萬元/噸

數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)TDI年初報(bào)價(jià)為19000-19800元/噸，最新報(bào)價(jià)為27500元/噸左右；華南地區(qū)TDI年初報(bào)價(jià)為19000-19300元/噸，最新報(bào)價(jià)為30500元/噸；華東地區(qū)TDI年初報(bào)價(jià)為19500-20000元/噸，最新報(bào)價(jià)為28000-29000元/噸。據(jù)此測算，年初以來，TDI價(jià)格上漲幅度超過30%。

分析人士認(rèn)為，TDI價(jià)格上漲主要是由于供給端收縮。2012年3月，商務(wù)部發(fā)布公告，決定即日起對原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口甲苯二異氰酸酯（型號(hào)為TDI80/20）進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查。海通證券研究報(bào)告顯示，國內(nèi)對進(jìn)口韓國、日本、美國等國的TDI反傾銷約有10年，反傾銷對于國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)構(gòu)成利好。

數(shù)據(jù)顯示，TDI價(jià)格上漲始于二季度。5月份，國內(nèi)TDI價(jià)格持續(xù)高位拉漲，至月底，主流廠家報(bào)出6月掛牌價(jià)普遍在22500元/噸左右。國內(nèi)外部分裝置停車檢修，導(dǎo)致供應(yīng)面縮減，巴斯夫在國外部分裝置停車，上海拜耳TDI裝置停車檢修一個(gè)月左右，這兩套裝置就導(dǎo)致近40萬噸產(chǎn)能缺失。

6、7月份，TDI市場出現(xiàn)降溫，但是在經(jīng)歷短暫的調(diào)整之后，8月中旬開始，TDI價(jià)格持續(xù)上漲。分析人士認(rèn)為，國慶節(jié)前后危險(xiǎn)化學(xué)品運(yùn)輸受阻，國內(nèi)工廠供應(yīng)緊張依舊，且多數(shù)經(jīng)銷商國慶假期前選擇封盤，預(yù)計(jì)近期價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺。

產(chǎn)能過剩不宜高估

從行業(yè)數(shù)據(jù)看，TDI行業(yè)的產(chǎn)能十分充裕，與當(dāng)前的價(jià)格上漲行情形成強(qiáng)烈反差。海通證券研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2012年國內(nèi)新增約50萬噸TDI產(chǎn)能，與2010年相比，產(chǎn)能增幅在100%以上。產(chǎn)能集中釋放使得行業(yè)短期供給面壓力較大。

對此，分析人士認(rèn)為，去年TDI行業(yè)處于低谷，生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商、下游企業(yè)的庫存都比較少，今年存在補(bǔ)庫存的需求。供給方面，盡管產(chǎn)能增大，但是其中有一部分出現(xiàn)了停產(chǎn)、檢修的情況，且有的裝置面向全球市場，海外產(chǎn)能的臨時(shí)停產(chǎn)加劇了國內(nèi)的供應(yīng)緊張。因此，對于國內(nèi)產(chǎn)能過剩不宜高估。

實(shí)際上，龍頭企業(yè)的市場策略也出現(xiàn)了改變。TDI行業(yè)的集中度較高，2010-2011年國內(nèi)價(jià)格維持在成本線主要是因?yàn)樯虾０退狗蚝桶荻略霎a(chǎn)能投放，采取低價(jià)沖擊市場的策略。目前兩大廠商合計(jì)產(chǎn)能超過50%以上，具有市場定價(jià)權(quán)，2012年以來兩家都采取提價(jià)要盈利的策略。第二梯隊(duì)的滄州大化、甘肅銀光等企業(yè)采取跟隨的定價(jià)策略。

來源：中國證券報(bào) 作者：顧鑫

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