產(chǎn)品大幅漲價(jià) 三大純堿巨頭半年報(bào)業(yè)績(jī)將超預(yù)期

　　純堿價(jià)格單月猛漲30%幾大龍頭二季度業(yè)績(jī)有盼頭

　　繼去年10月份突然短期飆漲后，萎靡了數(shù)月的純堿價(jià)格在今年5月份再次發(fā)飆，截至昨日，短短1個(gè)月該產(chǎn)品價(jià)格漲幅已接近30%。對(duì)此，記者采訪的多位行業(yè)分析師均表示，此波行情對(duì)相關(guān)上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)的利好是“很確定，很可觀”，但會(huì)否長(zhǎng)期走牛則尚難定論。該產(chǎn)品價(jià)格暴漲暴跌的可能性很大。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)三角輕質(zhì)純堿6月3日的報(bào)價(jià)是2100元/噸，從4月初的1650元/噸上漲到6月初的2100元/噸，純堿價(jià)格已連漲5周，而這一趨勢(shì)暫時(shí)還未顯示出停歇的跡象，截至6月9日，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的輕質(zhì)純堿出廠報(bào)價(jià)已經(jīng)突破2200元/噸，三友化工、華昌化工 002274等企業(yè)的報(bào)價(jià)甚至已經(jīng)達(dá)到2300元/噸。

　　對(duì)于此輪價(jià)格上漲，國(guó)信證券分析師對(duì)記者表示，其原因主要是受部分地區(qū)限電限產(chǎn)的影響，該邏輯與去年年底純堿價(jià)格的上漲“基本一致”。隨著夏季用電高峰的臨近，以及廠家進(jìn)入停產(chǎn)檢修的高峰期，供給方面短期內(nèi)難以恢復(fù)，后市預(yù)計(jì)在高位運(yùn)行一段時(shí)間。申銀萬(wàn)國(guó)研究員認(rèn)為，今年4月下旬開始的電荒在全國(guó)大范圍蔓延，與去年四季度有所不同，這一輪電荒至少將持續(xù)到3季度，甚至?xí)绊懙矫髂甑碾娏?yīng)。東北證券 000686研究員也認(rèn)為此次純堿價(jià)格上漲支撐邏輯較去年底更強(qiáng)，國(guó)內(nèi)用電緊張的現(xiàn)象在未來(lái)兩年可能成為持續(xù)性現(xiàn)象，純堿主要分布于我國(guó)華東、華北區(qū)域，到夏季用電高峰期，華東華北地區(qū)電力緊張局面較為嚴(yán)重，當(dāng)?shù)丶儔A開工率或低于全國(guó)平均水平。

　　中國(guó)化工網(wǎng)和生意社的總編劉心田也對(duì)記者表達(dá)了類似的看法，“由于純堿走的量都很大，所以限電等因素的沖擊就顯得比較明顯，產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)也會(huì)比較厲害，此外純堿產(chǎn)品一般存在500-1000公里的運(yùn)輸半徑，所以不同地區(qū)的純堿價(jià)格的漲幅也會(huì)有所差別?！被ぞW(wǎng)和生意社同屬生意寶 002095旗下的資訊平臺(tái)，后者主要跟蹤與國(guó)民經(jīng)濟(jì)相關(guān)的大宗商品、基礎(chǔ)原料的產(chǎn)業(yè)動(dòng)向與市場(chǎng)狀況。生意社的純堿分析師認(rèn)為，由于發(fā)改委上調(diào)電價(jià)使純堿企業(yè)成本進(jìn)一步上升，6月純堿行業(yè)利好因素仍比較充分，后市價(jià)格或繼續(xù)“穩(wěn)中有升”。

　　除了成本推動(dòng)的因素之外，記者也從三友化工等上市公司了解到，純堿下游氧化鋁、平板玻璃行業(yè)的需求拉動(dòng)也是近期純堿價(jià)格大幅上漲的重要因素。

　　純堿價(jià)格在二季度大漲將增益相關(guān)上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)。多位分析人士對(duì)記者表示，山東?；?、三友化工和雙環(huán)科技等純堿龍頭2011年上半年的業(yè)績(jī)不管是同比還是環(huán)比數(shù)據(jù)都極有可能“超出預(yù)期”。鑒于青島堿業(yè) 600229和氯堿化工 600618等“雙堿”概念股的近期表現(xiàn)頗為搶眼，分析人士對(duì)記者表示，從比價(jià)效應(yīng)來(lái)看，純堿龍頭由于半年報(bào)業(yè)績(jī)確定性更強(qiáng)，存在“階段性機(jī)會(huì)”。

　　談及純堿會(huì)否長(zhǎng)期走牛，記者采訪的多位分析人士都持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，看好者寥寥，劉心田甚至明確表示“長(zhǎng)期內(nèi)并不太看好”。因?yàn)樾袠I(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的態(tài)勢(shì)并未得到根本性改變。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年-2008年，我國(guó)純堿產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，四年間純堿產(chǎn)量增加575萬(wàn)噸，年均遞增10%。2008年下半年受到金融危機(jī)影響，純堿消費(fèi)市場(chǎng)低迷，但國(guó)內(nèi)新建和擴(kuò)建純堿項(xiàng)目卻在同期集中投產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能迅速擴(kuò)大。到2009年底，我國(guó)純堿產(chǎn)能已達(dá)2400萬(wàn)噸，2010年更是達(dá)到了2600萬(wàn)噸。而2009年銷量?jī)H1974萬(wàn)噸，2010年銷量也只有1986萬(wàn)噸。此外，在“十二五”期間預(yù)計(jì)還有超過(guò)600萬(wàn)噸的純堿產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2012年底，我國(guó)純堿生產(chǎn)能力將達(dá)到3000萬(wàn)噸。銷量顯然無(wú)法達(dá)到這個(gè)水平。

　　不過(guò)，將要出臺(tái)的《純堿行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》將對(duì)行業(yè)產(chǎn)能作出限制，具體目標(biāo)是到2015年控制純堿生產(chǎn)能力在3000萬(wàn)噸，支持技術(shù)水平高、市場(chǎng)前景好、對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)有重大作用的大型企業(yè)，通過(guò)技改項(xiàng)目、重組等方式做大做強(qiáng)。該份規(guī)劃無(wú)疑將有利于純堿龍頭在在更長(zhǎng)的期間內(nèi)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

　　另外，如果電荒問(wèn)題久拖不決，對(duì)電力依賴甚大的純堿產(chǎn)業(yè)顯然無(wú)法充分釋放產(chǎn)能，那么純堿價(jià)格有望高位運(yùn)行。5月份以來(lái)，純堿的市場(chǎng)價(jià)格漲幅已接近20%。公開資料顯示，雙環(huán)科技的聯(lián)堿及其他化工產(chǎn)品占營(yíng)收比高達(dá)90%，是A股里對(duì)純堿價(jià)格最“敏感”的公司。據(jù)悉，限電是導(dǎo)致純堿價(jià)格大漲的主要因素之一，據(jù)該公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，限電并沒(méi)有對(duì)雙環(huán)科技的生產(chǎn)造成影響，幾乎都是滿負(fù)荷在生產(chǎn)。由此可推測(cè)，該公司半年報(bào)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。

　　“6月7日，湖北雙環(huán)純堿裝置滿負(fù)荷生產(chǎn)，純堿價(jià)格平穩(wěn)，輕質(zhì)堿出廠報(bào)價(jià)在2100元/噸左右，重質(zhì)堿出廠報(bào)價(jià)在2200元/噸左右，出貨順暢。”在中國(guó)化工產(chǎn)品網(wǎng)里，有調(diào)研員每天發(fā)布雙環(huán)的純堿銷售情況。在該報(bào)價(jià)系統(tǒng)里，湖北雙環(huán)的純堿價(jià)格已經(jīng)持續(xù)一個(gè)月在2000元以上。

　　“輕質(zhì)堿在2100元左右，重質(zhì)堿再貴幾十元到一百元。”昨日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，雙環(huán)科技相關(guān)負(fù)責(zé)人證實(shí)了其純堿銷售價(jià)格大幅上漲的事實(shí)。

　　價(jià)格上漲之后，銷量如何呢？“目前貨走得還不錯(cuò)?！边@位負(fù)責(zé)人不愿意透露更多的信息。對(duì)于純堿價(jià)格上漲的原因，這位負(fù)責(zé)人解釋，主要是受水電緊張的影響，“四月份以來(lái)，電力一直比較緊張，前段時(shí)間的大旱，水也緊張，這個(gè)行業(yè)缺電或者缺水，都沒(méi)辦法生產(chǎn)?！辈贿^(guò)這位負(fù)責(zé)人也透露，雙環(huán)的生產(chǎn)幾乎沒(méi)有受到影響。

　　東北證券在5月底曾發(fā)布了一份對(duì)雙環(huán)科技的調(diào)研報(bào)告，昨日記者聯(lián)系到該報(bào)告的分析師欽琛，據(jù)欽琛透露，目前純堿市場(chǎng)相對(duì)火爆?！罢麄€(gè)化工產(chǎn)品里面，除了純堿和化肥，其他品種價(jià)格多在下跌，這也讓更多的資金集中到漲價(jià)的品種上面。”

　　“我們從多家化工企業(yè)了解到的信息是，生產(chǎn)廠家的庫(kù)存都比較低，中間商則拿了大量的貨?！睔J琛告訴本報(bào)記者。

　　“我們產(chǎn)量上肯定也有增加，差不多一直是滿負(fù)荷在生產(chǎn)?！彪p環(huán)科技透露。2010年，雙環(huán)科技完成對(duì)湖北雙環(huán)科技重慶堿業(yè)投資有限公司49%股權(quán)和重慶宜化化工有限公司55%股權(quán)收購(gòu)后，公司已達(dá)到純堿氯化銨權(quán)益產(chǎn)能各180萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。目前公司純堿產(chǎn)量在國(guó)內(nèi)排第三位，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為5.6%。

　　據(jù)悉，純堿生產(chǎn)行業(yè)的技術(shù)門檻并不高，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)能過(guò)剩是常態(tài)，這種高企的價(jià)格能持續(xù)多久呢？2010年10月份，純堿價(jià)格也曾一度暴漲，最高曾達(dá)到2600元/噸，但很快又跌到1700元/噸左右。

　　“這次漲價(jià)，在我們看來(lái)主要是受限電限產(chǎn)的預(yù)期推動(dòng)，另外還有通脹的預(yù)期。我國(guó)當(dāng)前‘電荒’形勢(shì)嚴(yán)峻，我們認(rèn)為，此次電荒持續(xù)時(shí)間或更持久、更密集。所以，限電限產(chǎn)邏輯下純堿價(jià)格上漲的支撐性更強(qiáng)。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)純堿供需偏緊的格局仍將存在?！睔J琛如此推論。

　　雙環(huán)科技則婉拒了對(duì)未來(lái)市場(chǎng)行情的預(yù)測(cè)。

　　東北證券此前的調(diào)研報(bào)告中曾指出，“公司雙環(huán)科技是國(guó)內(nèi)上市公司受益于純堿價(jià)格上漲，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性最大的企業(yè)。純堿年平均價(jià)格每上漲100元，公司EPS增厚約0.20元?！?/p>

　　雙環(huán)科技的產(chǎn)銷兩旺還得到了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的證實(shí)。公司季報(bào)顯示，一季度公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)43.82%，主要是由于公司產(chǎn)品價(jià)格較去年同期上漲所致。另外一季度末預(yù)收款項(xiàng)達(dá)到4.68億元，比年初的2.89億元增長(zhǎng)61.70%，主要是預(yù)收客戶貨款增加所致。

　　與公司對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)慎言相反，投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)頗為樂(lè)觀。在股吧里面，有投資者算出了公司今年半年報(bào)每股收益將超過(guò)0.4元，而今年一季度公司每股收益只有0.07元，而去年上半年公司每股收益為0.06元?！叭ツ昙儔A價(jià)格長(zhǎng)期在1400元-1600元，公司都能賺錢，現(xiàn)在價(jià)格都超過(guò)2000了，公司沒(méi)理由不大賺?！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注雙環(huán)科技的投資者對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　根據(jù)中國(guó)化工產(chǎn)品網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，今年一季度，輕質(zhì)堿的價(jià)格區(qū)間為每噸1550元-1800元，重質(zhì)堿的價(jià)格區(qū)間為每噸1800元-2050元。而4月份至目前，輕質(zhì)堿的價(jià)格區(qū)間為每噸1800元-2100元，重質(zhì)堿的價(jià)格區(qū)間為每噸2050元-2250元。如果6月份的價(jià)格能保持目前的水平，二季度純堿的市場(chǎng)價(jià)格相當(dāng)于比一季度每噸提高200-300元。按照東北證券“年平均價(jià)格每上漲100元，公司EPS增厚約0.20元”的預(yù)測(cè)進(jìn)行類比計(jì)算，雙環(huán)科技二季度平均價(jià)格比一季度上漲了200-300元，二季度每股收益應(yīng)該比一季度增長(zhǎng)0.4到0.6元。如果真是這樣，環(huán)比同比都將是爆發(fā)式增長(zhǎng)。不過(guò)需要提醒的是，公司此前利潤(rùn)基數(shù)很低，而且這種算法也不嚴(yán)謹(jǐn)。

　　對(duì)于市場(chǎng)上傳聞的公司半年報(bào)業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)，雙環(huán)科技相關(guān)負(fù)責(zé)人顯得非常謹(jǐn)慎，“這個(gè)還需要看銷售的均價(jià)水平，目前我們還不好預(yù)測(cè)?！边@位負(fù)責(zé)人還提醒，純堿價(jià)格水平波動(dòng)較大，漲得快跌得也快，因而風(fēng)險(xiǎn)也很大。

　　一位不愿意具名的化工行業(yè)分析師對(duì)此表示，不管公司有多謹(jǐn)慎，目前比較確定的是，純堿價(jià)格在今年4-5月份一直保持著上漲且漲幅頗大，6月份至今的價(jià)格仍持續(xù)在2000元以上，公司的生產(chǎn)也沒(méi)有受到影響，二季度的業(yè)績(jī)已經(jīng)有了保障，公司半年報(bào)應(yīng)該很靚麗。隨著純堿價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，純堿行業(yè)的受關(guān)注度也持續(xù)升溫。而對(duì)純堿價(jià)格起起伏伏感受最為明顯的無(wú)疑是國(guó)內(nèi)最大的純堿生產(chǎn)企業(yè)山東?；?。作為行業(yè)龍頭，山東海化擁有純堿產(chǎn)能約280萬(wàn)噸，2010年公司在純堿方面實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.56億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的43%，純堿是公司主要的收入和利潤(rùn)來(lái)源。

　　山東?；侨珖?guó)最大的海洋化工產(chǎn)品生產(chǎn)和出口基地之一。同時(shí)公司作為我國(guó)第一家擁有純堿、氯堿兩行業(yè)產(chǎn)品的化工企業(yè)，成功利用電石法生產(chǎn)聚氯乙烯工藝中的電石泥廢渣作為純堿的原材料，成為我國(guó)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范。

　　回查山東?；鼛啄甑慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，其業(yè)績(jī)的起伏和純堿價(jià)格的漲跌關(guān)聯(lián)度非常之高。2009年是國(guó)內(nèi)純堿行業(yè)最低迷的一年，山東?；?dāng)年巨虧了7億多元。2010年市場(chǎng)稍有好轉(zhuǎn)，不過(guò)純堿的價(jià)格依然在低位徘徊，到三季度末純堿的平均價(jià)格大約在1400元/噸，此時(shí)，山東?；?010年前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.57億元，而凈利潤(rùn)僅為726萬(wàn)元，單看第三季度甚至出現(xiàn)了1270萬(wàn)元的虧損。但純堿行業(yè)在2010年四季度開始發(fā)力，四季度價(jià)格達(dá)到了2550元/噸的高點(diǎn)，山東海化四季度實(shí)現(xiàn)大幅盈利，憑借著四季度的優(yōu)異表現(xiàn)，公司2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4354萬(wàn)元，成功扭虧為盈。

　　公司今年的一季報(bào)業(yè)績(jī)同樣亮麗，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近19億元，同比增長(zhǎng)25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9213萬(wàn)元，暴增359.13%，這一數(shù)字是公司去年全年凈利潤(rùn)的2倍還多。

　　公司在季報(bào)中表示，利潤(rùn)總額的增加主要是主導(dǎo)產(chǎn)品銷量和銷售價(jià)格上漲導(dǎo)致銷售毛利率增加所致。這一主導(dǎo)產(chǎn)品無(wú)疑就是純堿。

　　據(jù)長(zhǎng)期跟蹤公司的研究人員表示，公司目前純堿裝置開工正常，開工率目前在85%左右，日產(chǎn)能達(dá)7000噸左右。而據(jù)網(wǎng)上報(bào)價(jià)，目前公司純堿平均出廠價(jià)含稅為1950元/噸。該人士表示，現(xiàn)在純堿價(jià)格處于高位運(yùn)行，不過(guò)現(xiàn)在山東海化出貨率較好，沒(méi)有積壓庫(kù)存，按照燒堿行業(yè)慣例，公司的存貨一般都在3天產(chǎn)能左右。

　　據(jù)分析人士介紹，目前純堿行業(yè)整體來(lái)說(shuō)還是供大于求，整個(gè)行業(yè)的開工率并不高。2010年四季度純堿價(jià)格的暴漲，一方面是受國(guó)家節(jié)能減排政策的影響行業(yè)產(chǎn)能受到扼制，另一方面，四季度為傳統(tǒng)的銷售旺季下游需求比較旺盛。

　　今年初純堿價(jià)格回調(diào)至1800元/噸，但二季度隨之又進(jìn)入了上升通道。該分析人士指出，純堿行業(yè)60%被玻璃行業(yè)消化，而受直接國(guó)家房地產(chǎn)政策調(diào)控的影響，業(yè)內(nèi)對(duì)玻璃產(chǎn)業(yè)前景比較悲觀，不過(guò)受國(guó)家加碼建設(shè)保障房的政策影響，現(xiàn)在玻璃行業(yè)的開工率比預(yù)期要高，很多原計(jì)劃不開工的企業(yè)都重新點(diǎn)火開工。而玻璃行業(yè)的特點(diǎn)是一旦運(yùn)行之后便不能輕易關(guān)停，即使虧損也要繼續(xù)運(yùn)行。同時(shí)，近期受到限電的影響，一些純堿企業(yè)開工不足，這兩方面原因?qū)е铝思儔A價(jià)格最近的持續(xù)走高。

　　“不過(guò)目前下游玻璃行業(yè)普遍虧損，未來(lái)純堿價(jià)格的走勢(shì)還是一個(gè)未知數(shù)?！痹摲治鋈耸勘硎尽?/p>

　　值得注意的是，山東?；艿搅送鮼唫サ那嗖A。去年四季度王亞偉攜華夏大盤精選愛基,凈值,資訊、華夏策略混合兩只基金買入1345萬(wàn)股，并在今年一季度大舉加倉(cāng)，截至一季度，華夏大盤精選和華夏策略混合合計(jì)持股數(shù)額達(dá)到4411萬(wàn)股，分列第二和第四大股東席位。近期純堿價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升有望推動(dòng)三友化工的半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)。記者在采訪中了解到，受益于環(huán)渤海區(qū)域市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)以及增發(fā)項(xiàng)目將在更長(zhǎng)的期間內(nèi)帶來(lái)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，公司業(yè)績(jī)有望保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　三友化工2010年的純堿產(chǎn)能為200萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)排名第二，僅次于山東?；?20萬(wàn)噸的產(chǎn)能水平。此外，公司的PVC和燒堿產(chǎn)能各為30萬(wàn)噸，并將于未來(lái)兩年內(nèi)逐步擴(kuò)產(chǎn)至各50萬(wàn)噸。今年一季度，公司完成了對(duì)集團(tuán)公司定向增發(fā)收購(gòu)粘膠短纖，目前公司擁有對(duì)興達(dá)化纖16萬(wàn)噸產(chǎn)能和遠(yuǎn)達(dá)纖維8萬(wàn)噸名義產(chǎn)能現(xiàn)已投產(chǎn)的全部權(quán)益。另外公司6萬(wàn)噸有機(jī)硅也已于去年底正式投產(chǎn)。

　　據(jù)公司的一位內(nèi)部人士對(duì)記者介紹，純堿作為一種重要的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，在玻璃制造等生產(chǎn)領(lǐng)域具有不可替代性，在公司產(chǎn)品的下游需求結(jié)構(gòu)中，約有50%屬于玻璃制造企業(yè)，此外還包括洗滌劑、化工和輕工制造等。近年來(lái)，這些下游企業(yè)的投資增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，供給方面，雖然行業(yè)總體產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，但是各個(gè)區(qū)域的情況并不完全相同，在這種背景下，淡季電荒導(dǎo)致供給減少，電價(jià)上調(diào)又使得成本升高，所以純堿價(jià)格的上漲就在所難免。

　　其實(shí)，類似的情況在去年四季度也出現(xiàn)過(guò)，受節(jié)能減排的影響，純堿和燒堿2010年四季度均價(jià)分別環(huán)比上漲50%和33%，但該輪價(jià)格上漲持續(xù)時(shí)間較短，純堿的價(jià)格從去年12月就出現(xiàn)下滑。對(duì)此，該位人士表示，每年的6-7月是純堿企業(yè)停工檢修的高峰期，此次電荒出現(xiàn)在淡季，預(yù)計(jì)在進(jìn)入夏季用電高峰時(shí)期可能還將加劇，這些因素都可能繼續(xù)推高純堿價(jià)格，可能的情況是在經(jīng)過(guò)一輪較大的漲幅之后進(jìn)入穩(wěn)中有漲的階段，并且會(huì)在高位持續(xù)一段時(shí)間。

　　從產(chǎn)能利用的情況來(lái)分析，目前純堿和燒堿的實(shí)際開工率已經(jīng)處于高位。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的研究，目前大型純堿廠和中西部地區(qū)的燒堿廠商均已滿負(fù)荷，估計(jì)目前純堿和燒堿的開工率分別為90%和85%，供給相對(duì)緊張。據(jù)分析人士測(cè)算，三友化工2011年電力自給度超過(guò)60%，同時(shí)集團(tuán)還擁有熱電廠可充分保障剩余電力供應(yīng)，因此公司將成為電荒中的受益者。目前，公司的產(chǎn)能利用充分，產(chǎn)銷率100%，庫(kù)存水平正常。

　　眾所周知，產(chǎn)能限制所導(dǎo)致的價(jià)格上漲，還需要穩(wěn)定的下游需求來(lái)支撐，據(jù)該內(nèi)部人士介紹，與國(guó)內(nèi)同行相比，三友化工擁有需求強(qiáng)勁的區(qū)域性市場(chǎng)，公司得到環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈開發(fā)的強(qiáng)力支撐，據(jù)知情人士透露，目前區(qū)域內(nèi)已建成數(shù)條高檔浮法工藝玻璃生產(chǎn)線，這些產(chǎn)能的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)將提升對(duì)公司純堿產(chǎn)品的需求。此外，公司近海的地理位置還大大提高了產(chǎn)品的運(yùn)輸半徑。

　　從上游情況分析，純堿制造的原材料主要為原鹽與石灰石。公司目前的原鹽供應(yīng)穩(wěn)定，周邊市場(chǎng)已經(jīng)可以滿足日常的生產(chǎn)需求，此外公司還進(jìn)口優(yōu)質(zhì)澳洲原鹽。預(yù)計(jì)未來(lái)公司原鹽供給將主要來(lái)源于集團(tuán)的大清河鹽場(chǎng)、青海鹽湖資源與增發(fā)募投項(xiàng)目之一的濃海水綜合利用項(xiàng)目。石灰石供給方面，公司通過(guò)自有礦山解決。穩(wěn)定的原材料價(jià)格使得公司毛利水平得以保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，并有望隨著產(chǎn)品價(jià)格的上漲而繼續(xù)走高。

　　談及行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)，該人士顯得較為樂(lè)觀，“國(guó)家對(duì)純堿行業(yè)的規(guī)范日趨嚴(yán)格，目前沒(méi)有達(dá)到一定規(guī)模和配套資源要求的項(xiàng)目一般都不讓上馬，今后龍頭會(huì)不斷做強(qiáng)，但是那些實(shí)力較弱的企業(yè)無(wú)疑將被淘汰?！?/p>

　　今年3月，三友化工披露了非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬以不低于8.07元的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過(guò)2.3億股，募集資金15.8億元，從4個(gè)募投項(xiàng)目來(lái)看，有兩個(gè)是通過(guò)技術(shù)革新、節(jié)能減排方式降低生產(chǎn)成本的工藝改造項(xiàng)目，初步估計(jì)項(xiàng)目完成后每年能為公司降低成本1.2億元以上，這或許表明了公司有意擺脫傳統(tǒng)行業(yè)的高耗能現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)而向節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的方向邁進(jìn)，作為大宗基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，三友化工正通過(guò)深化技改和擴(kuò)張規(guī)模鑄就成本領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。昨日公司股價(jià)逆勢(shì)走紅，收盤報(bào)9.97元，仍高于最低發(fā)行價(jià)。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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