原油上漲給力 能源化工漲勢(shì)不一

　　原油價(jià)格的上漲將推動(dòng)能源化工品種的漲勢(shì)，但因各個(gè)品種基本面的不同，漲勢(shì)也將維持不同，其中天膠、燃料油和PTA將維持較強(qiáng)漲勢(shì)。但塑料和PVC因自身基本面支撐有限，走勢(shì)仍將稍弱。

　　天然橡膠因前期回調(diào)幅度過(guò)大，超過(guò)25%。而自身基本面較好，5月中旬前新膠難以大量上市，而國(guó)際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇使得國(guó)際車市特別是歐美車市的復(fù)蘇，因此天膠在新膠上市前將繼續(xù)維持高位走勢(shì)。滬油期貨目前庫(kù)存高企壓制了燃料油的上升動(dòng)能。但預(yù)計(jì)燃料油現(xiàn)貨需求將在4-9月份逐漸增加，交割庫(kù)庫(kù)存出現(xiàn)下降的端倪，原油期貨的走高也將支撐滬油價(jià)格。滬油可入市做多。

　　PTA成本面和供需層面的利多格局并未改變，國(guó)內(nèi)外環(huán)境對(duì)商品市場(chǎng)走勢(shì)的中期影響也不容忽視。如日美等國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致的輸入性通脹,原油和棉花價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)的刺激，后期PTA期價(jià)短期維持高位震蕩整理,4-6月有望繼續(xù)震蕩上行，在成本和供需雙重利多因素支撐下，PTA期價(jià)震蕩偏強(qiáng)。PTA1109合約二季度的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在11000-13000元/噸。

　　聚氯乙烯將在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸復(fù)蘇的支撐下和宏觀貨幣政策緊縮的打壓下，供應(yīng)過(guò)剩的pvc未來(lái)走勢(shì)是尋求一個(gè)合理價(jià)位的過(guò)程，目前市場(chǎng)上主流電石報(bào)價(jià)不足4000元/噸，加上電價(jià)人工成本，一噸聚氯乙烯的成本在7200-7300元/噸，而目前市場(chǎng)上主流聚氯乙烯的報(bào)價(jià)在7700元/噸左右，因此一噸聚氯乙烯的利潤(rùn)大約在400-500元，從以往看，這個(gè)利潤(rùn)空間較大，因此一旦整體市場(chǎng)氛圍改變，聚氯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格將有繼續(xù)回落的空間。

　　塑料因供應(yīng)充足，下游消費(fèi)萎靡，因此雖然原油價(jià)格上漲，但對(duì)塑料的提振作用有限，近期一直偏弱的塑料行情將是一個(gè)震蕩筑底的過(guò)程。


來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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