中國多晶硅行業(yè)將迎并購整合潮

　　工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、環(huán)境保護部24日共同發(fā)布了《多晶硅行業(yè)準入條件》（下稱《條件》,《條件》規(guī)定，多晶硅項目應當符合國家產(chǎn)業(yè)政策、用地政策及行業(yè)發(fā)展規(guī)劃,在政府投資項目核準新目錄出臺前，新建多晶硅項目原則上不再批準。但對加強技術創(chuàng)新、促進節(jié)能環(huán)保等確有必要建設的項目，報國務院投資主管部門組織論證和核準。

　　我們對《條件》進行研究后認為，對于多晶硅產(chǎn)業(yè)而言，門檻重點在生產(chǎn)規(guī)模、能耗和資源回收方面。在生產(chǎn)規(guī)模方面，要求太陽能級多晶硅項目每期規(guī)模大于3000噸/年，半導體級多晶硅項目規(guī)模大于1000噸/年。在能耗和資源回收方面，規(guī)定太陽能級多晶硅還原電耗小于80千瓦時/千克，半導體級直拉多晶硅還原電耗小于100千瓦時/千克，區(qū)熔用多晶硅小于120千瓦時/千克。還原尾氣中，四氯化硅、氯化氫、氫氣回收利用率分別不低于98.5%、99%、99%。此外，對項目占地、環(huán)境影響以及投資資本金比例等方面也作出了要求。

　　我們認為，《條件》出臺后，多晶硅產(chǎn)業(yè)或將迎來整合。一些較小的、技術水平較低的多晶硅產(chǎn)能將被淘汰，具有成本和技術優(yōu)勢的產(chǎn)能將在市場上站得更穩(wěn)，行業(yè)格局上可能會更加向寡頭壟斷靠近。同時產(chǎn)能的新增由于需要通過審批環(huán)節(jié)，迅猛增加的可能性也不會太大。

　　值得注意的是，2009年多晶硅產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)被認為產(chǎn)能明顯過剩，但2010年政策原因導致歐洲光伏市場極其火爆，2010年年中，國內(nèi)多晶硅料嚴重短缺，現(xiàn)貨價格一度沖高至100美元/千克。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2010年前11個月，多晶硅進口近4.2萬噸，約占國內(nèi)總需求的一半?？梢妵鴥?nèi)的供給并不能滿足需求，“產(chǎn)能過?！睂嶋H并不存在，過剩的是落后產(chǎn)能，但在價格回歸正常后，落后產(chǎn)能盈利能力不足，必將被市場淘汰。

來源：長城證券

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