原油急挫 國(guó)內(nèi)化工品弱勢(shì)延續(xù)

　　 進(jìn)入五月份，國(guó)際原油價(jià)格自高點(diǎn)大幅下挫，受此拖累，國(guó)內(nèi)化工品期貨延續(xù)前期弱勢(shì)。

　　
　　 歐洲債務(wù)危機(jī)是引發(fā)此次市場(chǎng)大跌的主要原因，歐洲和美國(guó)股市以及全球商品市場(chǎng)短期下跌風(fēng)險(xiǎn)劇增，投資者買入美元避險(xiǎn)，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅走強(qiáng)。上周美元指數(shù)累積漲幅達(dá)到3.00%，為2009年歐美經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)以來的最大周漲幅。在歐元區(qū)援助計(jì)劃即將出臺(tái)之際，美元指數(shù)并未回落，顯示市場(chǎng)信心難以在短期內(nèi)完全恢復(fù)。美元中期強(qiáng)勢(shì)格局已經(jīng)形成，后期將對(duì)以美元計(jì)價(jià)的原油等大宗商品形成壓制。

　　 受庫存高企影響，在市場(chǎng)恐慌性下跌的情況下，商品基金紛紛拋售近月原油期貨合約、買入遠(yuǎn)月合約。展期交易導(dǎo)致NYMEX國(guó)際原油6月合約較7月合約每桶貼水從上周的2美元擴(kuò)大到3美元之上，周二已經(jīng)達(dá)到3.72美元，為自2月4日以來近月合約較次月合約最大貼水幅度。目前，原油隔月價(jià)差已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離市場(chǎng)正常水平，且呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。在NYMEX原油期貨合約交割地庫欣，原油庫存已經(jīng)創(chuàng)下紀(jì)錄新高，后期預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加，因煉廠產(chǎn)能利用率可能出現(xiàn)小幅下滑。

　　 雖然市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的需求將給能源及化工品帶來支撐，不過流動(dòng)性持續(xù)收緊卻令市場(chǎng)價(jià)格重心逐漸下移。中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速自去年11月份達(dá)到29.64%的近10年來的最高水平之后穩(wěn)步回落，連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17.00%，接近歷史最高水平。11日公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)物價(jià)繼續(xù)上漲，通脹壓力逐步加大，CPI遠(yuǎn)高于1年期存款利率，預(yù)計(jì)后期流動(dòng)性收緊的力度還會(huì)加大，無論央行近期是否加息，化工品弱勢(shì)恐怕都難以避免。

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