自2016年1月27日以來，A股進入中樞抬升的震蕩市，上證綜指累計上漲28.38%。綜觀全球市場，包含大量中資股的恒生指數(shù)上漲71.98%，代表海外中資股的MSCI中國（除A股）指數(shù)更是累計上漲90.37%，跑贏全球主要市場。
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海通證券策略分析師荀玉根認為，A股對中國上市公司的代表性并不全面，整體看，全球范圍內(nèi)的中國上市公司其實已進入牛市。數(shù)據(jù)顯示，注冊地在中國內(nèi)地或主要業(yè)務在中國內(nèi)地的公司共有874余家在海外上市，603家在中國香港上市，138家在美國上市。
荀玉根表示，港股盈利趨勢與A股相同，之所以走勢更強源于估值低、以機構投資者為主，這從一個側面驗證了中國經(jīng)濟基本面扎實。美國中概股走勢牛源于績優(yōu)的新興行業(yè)占比更高，反映了中國經(jīng)濟轉型有效。A股新興產(chǎn)業(yè)占比較低源于發(fā)行制度不夠完善，上市制度改革有望進一步優(yōu)化A股。
那么，A股市場未來的投資機會在哪里？多數(shù)券商看好大消費和高端制造兩大主線。
國泰君安宏觀團隊表示，2018年政策變化呈現(xiàn)出的亮點包括：2018年去產(chǎn)能目標較2017年調(diào)低，去產(chǎn)能的壓力有所減輕；中央對投資支持力度加大，基礎設施建設向中西部傾斜；擴大金融業(yè)開放，下調(diào)汽車、部分日用消費品等進口關稅；新棚改三年計劃啟動，租購并舉向地方層面推進。
國泰君安宏觀團隊認為，由此帶來的投資機會主要在先進制造業(yè)、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、消費升級，例如新能源汽車、旅游、社會力量進入醫(yī)療、養(yǎng)老等。
展望2018年，荀玉根認為，新時代中國經(jīng)濟將由大變強，行業(yè)集中度提升將鞏固龍頭地位，集中度提升帶來的龍頭盈利好轉是支持龍頭的核心動力。隨著新“獨角獸”通過“綠色通道”上市，海外科技龍頭回歸政策逐漸完善，盈利估值匹配度更好的優(yōu)秀標的將逐漸在A股誕生。從產(chǎn)業(yè)角度來看，每個階段的成長內(nèi)涵和代表公司不同，目前和未來一段時期內(nèi)，滿足人民美好生活需要的行業(yè)必然成為新時代的主導產(chǎn)業(yè)，如先進制造、新興消費，子行業(yè)如通信設備、電子制造、創(chuàng)新藥等。
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君同樣看好新興產(chǎn)業(yè)。王君認為，供給側結構性改革的重心已由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向“發(fā)展壯大新動能”傾斜。在王君看來，在這一背景下，關乎中國未來轉型方向的五大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)代表的“大國重器”——5G、集成電路、面板、新能源汽車、創(chuàng)新藥等或成為重點支持的方向，同時，重點關注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高密度能量電池及智能汽車形成的戰(zhàn)略新興“新動能三劍客”。
廣發(fā)證券首席策略分析師戴康稱，今年政府工作報告關于供給側改革的最大亮點之一在于強調(diào)政府用降低稅費手段來支持“制造強國”建設，特別提到“大力簡政減稅減費”。減稅方面重點提及制造業(yè)、交通運輸業(yè)，具體路徑包括“改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調(diào)整稅率”；減費方面重點提及電力產(chǎn)業(yè)鏈，具體包括“降低電網(wǎng)環(huán)節(jié)收費和輸配電價格，一般工商業(yè)電價平均降低10%”。此外，圍繞弘揚“工匠精神”，當前“制造強國”重點領域也進一步明確，主要包括5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、國產(chǎn)大飛機、新能源汽車等方面。
轉自：新華網(wǎng)
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