四季度碳酸鋰需求增速或?qū)⒒芈?/b>

　　近年來，鋰電新能源行業(yè)快速發(fā)展，動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池產(chǎn)量均呈增長態(tài)勢(shì)。SMM統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國動(dòng)力電芯累計(jì)產(chǎn)量達(dá)861.04GWh，同比增長45.6%。同期儲(chǔ)能行業(yè)表現(xiàn)更為突出，儲(chǔ)能電芯產(chǎn)量為355.1GWh，同比增長57.5%。其中，9月，動(dòng)力電芯產(chǎn)量為112.56GWh，環(huán)比增長9.05%；儲(chǔ)能電芯產(chǎn)量為52.7GWh，環(huán)比增長5.65%。儲(chǔ)能電芯在總電芯產(chǎn)量中的占比，也從1月的27.2%提升至9月的31.9%。

　　在鋰電新能源行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，政策對(duì)儲(chǔ)能領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展的支持力度不斷增強(qiáng)。8月27日，國家發(fā)展和改革委員會(huì)、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《新型儲(chǔ)能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027 年）》，明確到2027年全國新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦以上，推動(dòng)新型儲(chǔ)能向規(guī)模化、市場化方向發(fā)展。2027年，新型儲(chǔ)能基本實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，技術(shù)水平和裝備制造能力全球領(lǐng)先，形成多元化儲(chǔ)能體系，為能源綠色轉(zhuǎn)型提供支撐；預(yù)計(jì)帶動(dòng)項(xiàng)目直接投資約2500億元，且新型儲(chǔ)能技術(shù)路線仍以鋰離子電池儲(chǔ)能為主，同時(shí)發(fā)展壓縮空氣、液流電池、鈉離子電池等技術(shù)。

　　在理解政策推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，也要看到政策明確表示，儲(chǔ)能不完全等同于鋰離子電池儲(chǔ)能。例如，鈉離子電池作為一種新型儲(chǔ)能技術(shù)，具有更好的低溫環(huán)境適應(yīng)性、更高的熱失控溫度，且資源易得、成本可控，能夠有效保障電力供應(yīng)的穩(wěn)定性和可靠性，滿足能源轉(zhuǎn)型中的儲(chǔ)能需求，在對(duì)能量密度要求不高的儲(chǔ)能領(lǐng)域更具備應(yīng)用前景。從實(shí)際應(yīng)用來看，鈉離子電池在儲(chǔ)能項(xiàng)目中的身影也愈發(fā)常見，全國多個(gè)大容量鈉離子儲(chǔ)能電站已正式運(yùn)營。

　　供應(yīng)方面，上周，碳酸鋰產(chǎn)量為21080噸，較前一周減少228噸。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，鹽湖提鋰和回收提鋰產(chǎn)量維持穩(wěn)中有升；輝石提鋰產(chǎn)量為12904噸，環(huán)比下降270噸；云母提鋰產(chǎn)量為2881噸，環(huán)比減少10噸。上周，碳酸鋰樣本總庫存為127358噸，較前一周下降3008噸，去庫速度進(jìn)一步加快。從庫存結(jié)構(gòu)來看，鋰鹽企業(yè)庫存持續(xù)去化，中間環(huán)節(jié)庫存有所抬升，下游則控制補(bǔ)庫節(jié)奏以消化前期庫存。上周，鋰鹽周度表觀需求量為24088噸，庫存可用天數(shù)降至37天。當(dāng)前，下游材料廠開工率持續(xù)走高，需求樂觀對(duì)現(xiàn)貨成交形成支撐。但受價(jià)格上行影響，鋰鹽廠惜售情緒漸濃，市場成交情況平淡。目前，上下游企業(yè)正就明年的長協(xié)進(jìn)行談判，現(xiàn)階段主要圍繞系數(shù)展開博弈。

　　從終端需求季節(jié)性變化看，碳酸鋰需求增速在四季度將有所回落。與碳酸鋰需求相關(guān)度最高的數(shù)據(jù)之一，是其下游產(chǎn)品磷酸鐵鋰正極材料的產(chǎn)量。SMM數(shù)據(jù)顯示，1—10月，磷酸鐵鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)為292.93萬噸，較去年同期增長115.06萬噸，增幅達(dá)64.69%。受年度生產(chǎn)安排及春節(jié)假期等因素影響，四季度末至明年一季度初，磷酸鐵鋰產(chǎn)量將呈季節(jié)性偏弱態(tài)勢(shì)。

　　除春節(jié)假期效應(yīng)導(dǎo)致需求季節(jié)性下滑外，今年還面臨一些非季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)。自2024年三季度起，新能源汽車以舊換新加力補(bǔ)貼政策落地，推高了當(dāng)年四季度鋰電產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)基數(shù)，因此，今年四季度，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈同比增幅顯著回落。四季度，部分地區(qū)新能源汽車以舊換新補(bǔ)貼邊際收緊，且2026年起新能源汽車將按5%的比例依法征收汽車購置稅。當(dāng)前，新能源汽車行業(yè)仍處于相對(duì)舒適的政策環(huán)境中，動(dòng)力電池對(duì)鋰鹽的需求有所前置。由此來看，動(dòng)力電池對(duì)碳酸鋰的需求在四季度前期偏強(qiáng)，后期需求增速或?qū)⑾禄?，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

　　市場基于前期數(shù)據(jù)看好儲(chǔ)能市場發(fā)展前景，具有一定合理性。同時(shí)，儲(chǔ)能電芯出貨量從8月的55.32GWh降至9月的51.81GWh，終結(jié)了儲(chǔ)能需求逐月攀升勢(shì)頭。9月，儲(chǔ)能電芯產(chǎn)量為52.7GWh，較8月增長2.82GWh，儲(chǔ)能電芯供需形勢(shì)在月度級(jí)別由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供過于求。四季度，儲(chǔ)能電芯產(chǎn)量有望維持增長態(tài)勢(shì)，需要注意的是，即便在儲(chǔ)能需求旺盛的9月，儲(chǔ)能電芯在總電芯中的占比也僅為31.9%，其需求變化對(duì)鋰資源整體需求增速的影響仍落后于動(dòng)力電芯。

　　綜上所述，國慶假期過后，下游受儲(chǔ)能需求等利多因素推動(dòng)，市場情緒持續(xù)升溫，導(dǎo)致行情波動(dòng)放大。同時(shí)，從鋰鹽需求季節(jié)性變化來看，碳酸鋰需求增速在四季度可能有所回落。當(dāng)前，碳酸鋰價(jià)格上沖后，行情穩(wěn)定性下降，宜采取沖高偏空思路應(yīng)對(duì)。下游庫存雖有所去化，但仍處于相對(duì)高位，上下游企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理需求，擇機(jī)把握期貨及期權(quán)的賣出和套保機(jī)會(huì)。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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