近期受外盤走高影響及河南等地區(qū)短期限產(chǎn)消息面刺激，滬鉛持續(xù)震蕩走強(qiáng)，處于去年11月以來的高位，但終端需求回暖有限疊加下游畏高采興受制，基本面不足以支撐高位震蕩走勢，后市或?qū)⒊袎合麓臁?/div>
供應(yīng)方面：進(jìn)入冬季后，限產(chǎn)地區(qū)的大氣污染情況并沒得到改善，環(huán)保措施再升級，導(dǎo)致部分原生鉛冶煉廠沒能按預(yù)期計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，且河南、云南等地冶煉廠進(jìn)入檢修，產(chǎn)量將繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)1月份原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少1.09萬噸。
再生鉛由于天然氣恢復(fù)供應(yīng)并降價，冶煉效益向好，預(yù)計(jì)比去年12月增產(chǎn)1.13萬噸，但實(shí)際上廢電瓶原料供應(yīng)端偏緊，低溫雨雪天氣帶來的運(yùn)輸問題更是加劇了短期內(nèi)廢電瓶供應(yīng)緊張的局面，致使廢電瓶價格上漲，再生鉛冶煉成本高企，再生精鉛與原生價差一度倒掛至25元/噸，冶煉利潤仍處于低位，預(yù)料再生鉛錠產(chǎn)量增量不及預(yù)期。因此從整體供給來看，1月份鉛錠供應(yīng)有所萎縮。
需求方面：春節(jié)前下游企業(yè)確實(shí)存在備貨需求，但了解到上海以及廣東市場采購已經(jīng)放緩，預(yù)料下游備庫已基本完成，而且目前鉛價處于高位，持貨商又因社會庫存偏低普遍挺價出貨，下游觀望畏高不進(jìn)貨，準(zhǔn)備提前進(jìn)入放假，需求進(jìn)一步下降。
另外鉛價上漲并沒能帶動蓄電池價格上漲，電池價格一直比較平穩(wěn)，這反映出終端市場也處于不溫不火的狀態(tài)，動力型電池目前本身處于淡季，消費(fèi)一直萎靡不振，電池經(jīng)銷商主要以消化前期庫存為主，拿貨積極性不高；啟動型電池方面，低溫天氣雖然導(dǎo)致市場替換需求增加，但經(jīng)銷商對此持謹(jǐn)慎態(tài)度，盡管節(jié)前進(jìn)行了一定的電池備庫，但相對增量不大?？偟膩碚f，傳統(tǒng)的啟動型電池消費(fèi)旺季不及預(yù)期，電池企業(yè)的產(chǎn)品庫存也因此上升，后期或以去庫存為主，鉛錠需求愈加平淡。
由上述可以得知，鉛市處于供需兩不旺的局面，后市需求將進(jìn)一步減弱。但目前鉛價相對在較高的位置，更多的是受外盤走強(qiáng)等因素影響被動上漲，實(shí)際上基本面支撐較弱，況且短期限產(chǎn)、雨雪天氣運(yùn)輸受阻等利多因素已經(jīng)反映在價格上，后續(xù)利多因素較少，因此，預(yù)計(jì)鉛價轉(zhuǎn)跌是大概率事件。（吳新勇）
轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報
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