中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2018年1月）

　　1月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為23.8，較上月回落1.1個(gè)點(diǎn)；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為65.4，較上月回落1個(gè)點(diǎn)；一致指數(shù)為60.4，較上月回落1.5個(gè)點(diǎn)。初步判斷，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回落，但仍在“正常”區(qū)間運(yùn)行。

 

 

　　1月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為23.8，較上月回落1.1個(gè)點(diǎn)。總體看，近期景氣指數(shù)持續(xù)在“正常”區(qū)域運(yùn)行。

 

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，位于“正常”區(qū)間的有10個(gè)指標(biāo)，包括LMEX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額和有色金屬出口額；位于“偏冷”區(qū)間的有2個(gè)指標(biāo)，包括商品房銷售面積和有色金屬固定資產(chǎn)投資額。

 

 

　　1月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為65.4，較上月回落1個(gè)點(diǎn)。初步判斷，近期有色金屬行業(yè)景氣度有望呈平穩(wěn)或小幅震蕩的趨勢(shì)。

 

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，1月4個(gè)指標(biāo)的同比值相較于2017年11月同比值出現(xiàn)小幅回落，分別是LMEX、M2、家電、及有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額，降幅分別為3.6%、0.3%、1%和0.8%。

 

 

　　從國際環(huán)境看，1月世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持溫和增長的勢(shì)頭。美國經(jīng)濟(jì)稅改政策刺激公司增加投資，消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度。歐洲經(jīng)濟(jì)全面進(jìn)入復(fù)蘇期，雖然物價(jià)仍受到抑制但失業(yè)率持續(xù)下滑，其增長前景強(qiáng)勁且樂觀。日本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，受益于凈出口增長，商業(yè)投資增加以及國內(nèi)需求上升等影響，日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)7個(gè)季度保持?jǐn)U張。

 

　　從國內(nèi)來看，新的一年中國經(jīng)濟(jì)整體而言經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)活力、動(dòng)力和潛力不斷釋放，穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性顯著增強(qiáng)。1月30日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的1月制造業(yè)PMI為51.3，下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于51%以上的較高水平。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，居民收入將逐級(jí)走高，經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)將從“重速度”向“重質(zhì)量”繼續(xù)過渡，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從工業(yè)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)變。盡管如此，也應(yīng)看到一些問題不可回避，例如實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨成本較高等較多制約，化解過剩產(chǎn)能仍然任重道遠(yuǎn)，支持創(chuàng)新的政策體系仍有待健全，民生領(lǐng)域欠賬較多、有不少短板，金融等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)仍較突出等。

 

　　從有色金屬產(chǎn)業(yè)看，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。目前，我國銅、鋁等有色金屬的產(chǎn)量和消費(fèi)量的基數(shù)已經(jīng)相當(dāng)大了。其中，精煉銅產(chǎn)量幾乎是智利、美國、日本合計(jì)產(chǎn)量的1.7倍；消費(fèi)量是美國、德國、日本合計(jì)消費(fèi)量的2.6倍。原鋁產(chǎn)量是俄羅斯、加拿大、阿聯(lián)酋、印度、澳大利亞、挪威合計(jì)產(chǎn)量的2.3倍；消費(fèi)量是美國、德國、日本、韓國、印度合計(jì)消費(fèi)量的2.7倍。在這種背景下，即使國內(nèi)銅、鋁產(chǎn)量和消費(fèi)量增長1%，絕對(duì)量也是相當(dāng)大的。譬如，精煉銅消費(fèi)量增長1%，就是10萬多噸，相當(dāng)于法國年消費(fèi)量的一半；原鋁消費(fèi)量增長1%，就是30多萬噸，相當(dāng)于英國一年的消費(fèi)量。

　　因此，展望2018年，中國銅、鋁等常用有色金屬產(chǎn)量和消費(fèi)量的增長速度可能進(jìn)一步下降。但即使如此，依然是拉動(dòng)世界有色金屬生產(chǎn)和消費(fèi)的主要力量。中國鉛、鋅等常用有色金屬的生產(chǎn)和消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)期，進(jìn)一步增長的空間十分有限。預(yù)計(jì)2018年國內(nèi)外有色金屬市場(chǎng)價(jià)格或出現(xiàn)震蕩下行的局面，但是部分有色金屬，特別是那些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的重要支撐材料，譬如鈷、鋰等稀有金屬的價(jià)格仍會(huì)保持堅(jiān)挺。由于不存在導(dǎo)致有色金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌的影響因素，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益會(huì)得到進(jìn)一步改善，而利潤增幅將比2017年明顯下降。（張念 執(zhí)筆）

 

 

　　1.有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱：先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下7項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。

 

　　2.有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)（簡稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。

 

　　3.有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)（簡稱：滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。

 

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

 

　　綜合景氣指數(shù)由12項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

 

　　5.編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

 

　　6.每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

 

　　7.有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時(shí)，暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。

 

　　■中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

 

　　■經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)中國經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究院

 

　　■國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心

 

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)