有色金屬：下半年或有階段性反彈

　　下半年流動性寬松預期，支持有色價格階段性反彈。流動性收緊是近兩年大的預期方向，但遲遲不見有收緊政策出臺。中國方面，明確了7.5%以上的增長率，而數據顯示除了互聯(lián)網等相關新興行業(yè)，大部分領域持續(xù)低迷，中國信貸寬松將保持。

　　平臺整理已久的有色金屬價格，供給面稍有風吹草動，就會引發(fā)市場資金的關注。關注供給面收緊的鋅，下半年或有階段性反彈。關注業(yè)績彈性大的中金嶺南以及供給集中度高的錫業(yè)股份。從去年下半年開始，因印尼出口禁令、礦產供給商限產等因素影響，錫、鎳先后出現(xiàn)一波較大幅度的上漲，說明在低位徘徊已久的有色金屬價格，供給面稍有風吹草動，就會引發(fā)市場資金的關注。近期，海外鋅礦山產出不足或關停消息不斷，不排除未來鋅價有階段性的上漲機會，但從下游需求來看，房地產、機械等行業(yè)轉型升級、結構調整，不支持連續(xù)的上漲。

　　“新能源汽車主題投資”仍將是未來持續(xù)不斷的熱點?？春媚茉唇饘黉嚭椭袊鴥?yōu)勢資源稀土、鎢，關注天齊鋰業(yè)、廈門鎢業(yè)、貴研鉑業(yè)。維持行業(yè)整體“中性”評級。近期各地新能源汽車補貼政策頻出，新能源汽車推廣力度不斷加大，全球新能源汽車產業(yè)發(fā)展趨勢顯然已不可逆轉，每一次主題投資后的回調都是介入的機會。受供給集中度高、鹽湖產出有限，而下游需求增加的影響，預計碳酸鋰價格緩慢抬升的可能大。我國未來傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級，對新材料的需求是長期而確定的，看好具有中國優(yōu)勢資源的鎢。

來源：騰訊財經

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