房地產行業(yè)：全年向好 回調為吸納良機

　　政策面向好趨勢不變，政策微調和優(yōu)化將持續(xù)。1、住建部副部長齊驥表示要“嚴格執(zhí)行并逐步完善差別化的稅收、信貸及限購等政策措施”，未來不排除對限購進行差別化調整。2、央行行長發(fā)文近兩年來首提逆周期金融調控中“住房抵押貸款按揭比例”問題，繼首套房貸利率優(yōu)惠后不排除后續(xù)對首付比例進行優(yōu)化。3、維持行業(yè)投資增速低點在二季度的判斷，屆時政策有望出現(xiàn)更為明顯的松動。

　　成交持續(xù)回暖且穩(wěn)定在較高水平，行業(yè)繼續(xù)去庫存。繼上周環(huán)比增長17%后本周22城市成交量小幅增長3%，同比大幅增長57%，較11年均值高39%，其中一線、二線城市分別高出11%、50%，二線明顯好于一線。本周成交高于11年均值的城市有13個，其中貴陽、重慶、蘇州、南京已超過11年均值的一倍以上。庫存壓力逐步緩解，11城市平均去化時間降至14.4個月，已接近11年初“限購令”落地后的最低點。

　　維持2-5月份成交量環(huán)比持續(xù)上升、全年銷售持續(xù)向好的判斷。3月成交量較2月大幅增長已無懸念，符合我們預期。預計4、5月份各地新推盤量增加，以及一二線城市首套房貸利率普遍優(yōu)惠，均有利于樓市成交持續(xù)回暖。行業(yè)上半年去庫存，下半年隨著供應量下降將步入恢復性發(fā)展階段，全年銷售持續(xù)向好。

來源：中證網-中國證券報

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