房地產(chǎn)受壓煤炭機械穩(wěn)增 推動礦產(chǎn)業(yè)信托持續(xù)升溫

　　據(jù)用益信托工作室統(tǒng)計，今年三季度有19家信托公司參與發(fā)行了35款礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品，融資規(guī)模為223.12億。與去年同期相比，發(fā)行數(shù)量增長了169.23%，發(fā)行規(guī)模更是同比增長315.96%。在收益率方面，今年三季度的礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均預期收益達到近1年來的最高水平，且高于信托市場總體平均收益。去年礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品的預期年化收益率為8%-8.5%，而今年最新的預期年化收益率已經(jīng)突破10%。

　　利得財富研究院認為兩大原因促使礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品持續(xù)升溫。

　　其一，房地產(chǎn)市場受政策打壓力度較大，房企漸入“寒冬”，因此信托主業(yè)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立量也同樣趨于冷淡，尤其是今年第三季度，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品數(shù)量下滑最為嚴重。作為平均收益僅次于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的高收益類產(chǎn)品，礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品自然成為信托公司重點開展的業(yè)務。

　　其二，今年以來，煤炭機械行業(yè)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。前三季度，主要上市公司的營業(yè)收入與凈利潤增速10%以上。煤炭行業(yè)整合、煤炭機械化率提升等因素驅(qū)動煤炭機械行業(yè)的發(fā)展，有金融機構(gòu)預計煤炭機械行業(yè)“十二五”期間的年均增速為20%左右。

　　11月14日，有媒體報道國家煤炭“十二五”規(guī)劃框架出爐。規(guī)劃中煤炭產(chǎn)量億噸級企業(yè)數(shù)量增加，主要是由于近兩年國內(nèi)資源整合力度較大，使得煤炭企業(yè)規(guī)模得到了迅速擴張。根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至去年年底，煤炭產(chǎn)量超億噸的企業(yè)已有5家，年產(chǎn)5千萬噸以上企業(yè)已達到15家。

　　煤炭企業(yè)的外部擴張將是未來幾年中行業(yè)的發(fā)展主題之一，而資源向大企業(yè)集中的趨勢將越發(fā)明顯。通過兼并重組可以將行業(yè)內(nèi)的資源進行合理配置，同時也能增強企業(yè)的競爭力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　在“十一五”期間，我國煤炭行業(yè)就已經(jīng)率先進行了針對行業(yè)內(nèi)資源整合的兼并重組工作，并且也取得了不小的成效。行業(yè)集中度得到了較大幅度的改善，通過大型煤炭企業(yè)對中小煤炭企業(yè)的兼并重組，關(guān)停了行業(yè)內(nèi)大量的產(chǎn)能低下的小礦井，大大減少了行業(yè)內(nèi)的辦礦主體。同時，大型煤炭企業(yè)在完成對中小煤礦的兼并重組之后，對煤礦進行了相應的技術(shù)改造，提高了煤炭行業(yè)的機械化率，使得煤礦生產(chǎn)安全程度進一步提高。另外，對煤炭資源進行整合后，集中的規(guī)模化開采有利于資源利用率的提高。

　　根據(jù)煤炭機械工業(yè)協(xié)會的預測，2011-2015年，煤炭行業(yè)更新改造投資額將達到3581億元，2011-2015年復合增速達23%,設備更新需求的占比將從2011年的55%增長到2015年的75%左右。

　　國家規(guī)劃和行業(yè)預測都在表明，礦企在今后對資金的需求日益加大，單一的銀行融資渠道顯然是不能完全滿足，信托以其靈活的機制設計優(yōu)勢成為各大礦企融通資金的重要補充工具。

　　因此，無論是從政策導向上來看，還是從行業(yè)發(fā)展前景來看，礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品在未來一段時間內(nèi)都將持續(xù)一個較快速度的增長。

來源：和訊信托

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