機(jī)構(gòu)“推薦”政策壓頂 房地產(chǎn)悄然上演洗牌？

　　據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，11月6日，在俄羅斯圣彼得堡出席上合組織總理第十次會議的國務(wù)院總理溫家寶表示，中國下調(diào)房價是國家堅(jiān)定的政策，調(diào)節(jié)后的房價將使民眾能夠接受，也使房地產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。此信號傳至A股市場，令之前已陷調(diào)控困境的房地產(chǎn)板塊深受重壓。

　　自房地產(chǎn)調(diào)控趨緊以來，多數(shù)投資者日漸看淡該行業(yè)的前景。不過，據(jù)記者觀察，在招商證券、銀河證券、國泰君安、國信證券等8家機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的房地產(chǎn)研究報(bào)告中，國泰君安給予行業(yè)“增持”的評級；東方證券、長江證券、東興證券3家則對行業(yè)表示看好。另外，招商證券給予行業(yè)“推薦”評級；銀河證券、國信證券均亮出“謹(jǐn)慎推薦”的觀點(diǎn)；即使給予行業(yè)最低評級的安信證券也作出了“同步大市-A”的判斷。

　　券商機(jī)構(gòu)的逆勢“推薦”似乎頗令投資者感到費(fèi)解。但若以數(shù)據(jù)來說話，券商機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)并非站不住腳。數(shù)據(jù)顯示，自10月24日上證綜指探低2307.15點(diǎn)反彈以來，截至昨日已上漲8.78%，而同期房地產(chǎn)指數(shù)則較1745.77點(diǎn)的行業(yè)低點(diǎn)上漲了12.76%，漲幅明顯超越大盤。值得關(guān)注的是，最被機(jī)構(gòu)看好的四大龍頭“招保萬金”，同期也分別上漲了11.47%、19.36%、10.66%、11.03%。

　　從政策面來看，中央關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控的調(diào)子短期內(nèi)將難見放松，這將大大降低房地產(chǎn)行業(yè)的前景能見度。實(shí)際上，在溫家寶總理11月6日發(fā)表的最新講話之前，10月21日至22日，在出席第八屆中國-東盟博覽會期間，溫總理已明確表示，要切實(shí)采取措施，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果。盡管最近貨幣政策微調(diào)的聲音一度讓二級市場的房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)亢奮，但多數(shù)專業(yè)人士認(rèn)為微調(diào)并不針對房地產(chǎn)，這不過是該行業(yè)的“空盼望”。

　　由于調(diào)控的步步緊逼，使得房地產(chǎn)市場的成交價和成交量都出現(xiàn)了明顯的下滑。銀河證券的房地產(chǎn)行業(yè)月報(bào)顯示，10月份30個監(jiān)測城市的成交價格穩(wěn)中有降，過半城市均價漲跌幅在5%以內(nèi)，三成城市均價環(huán)比下降。重點(diǎn)城市均表現(xiàn)為價格平穩(wěn)或下降，其中上海、杭州主城區(qū)環(huán)比降幅均超過15%，重慶跌幅亦超10%。

　　伴隨著量價萎縮，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況開始危機(jī)四伏。最近發(fā)生的“綠城”事件就頗為吸引眼球。評級機(jī)構(gòu)均將浙江綠城列入現(xiàn)金流偏弱的房地產(chǎn)企業(yè)。一時間浙江綠城破產(chǎn)、被收購等流言四起。盡管該公司董事長宋衛(wèi)平盡力辟謠，但公司“缺錢”的狀況并非辟謠所能即刻改觀。有意思的是，有報(bào)道稱馬云旗下阿里巴巴母公司阿里巴巴集團(tuán)，日前組織員工團(tuán)購綠城3個杭州樓盤以幫助綠城解決資金問題。分析人士認(rèn)為，調(diào)控不僅需要去掉房價的泡沫，而且會引起行業(yè)重新洗牌。十幾年前，中國的互聯(lián)網(wǎng)趨勢塑造了個人英雄馬云，但如今房地產(chǎn)調(diào)控大勢已定，馬云即使救得了綠城，也難為英雄造時勢。

　　2008年底，由于受國際金融危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響，政府采取強(qiáng)有力的救市措施，使得中國樓市在2008年底2009年初出現(xiàn)了驚天逆轉(zhuǎn)。但現(xiàn)今中國經(jīng)濟(jì)已走到了轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，新興產(chǎn)業(yè)的紛紛崛起將很難再給房地產(chǎn)“奔馳”的空間。不過，由于中國城市化進(jìn)程的深化仍需持續(xù)，并且房地產(chǎn)還牽涉到鋼鐵、水泥等一些重要性生產(chǎn)行業(yè)的生存和發(fā)展。從這個角度上說，房地產(chǎn)的“末日”也未見得因調(diào)控日緊而降臨。房地產(chǎn)只是成為了新條件下為動中國經(jīng)濟(jì)全身而被牽的“一發(fā)”，而并非是被抽去的“一發(fā)”。

來源：《證券時報(bào)》 作者：練生亮

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