樓市調控 房地產行業(yè)進入多元融資模式

　　國家宏觀調控政策使房市逐漸回歸健康，但同時，越來越嚴厲的房地產調整政策也使得房地產開發(fā)企業(yè)融資渠道趨緊，在這樣的情況下，房地產行業(yè)可選擇的金融產品很多，進入了多元化地融資模式。

　　金融資本與房地產行業(yè)的對接中是一個怎樣的現(xiàn)狀？存在著怎樣的問題？而我國城市發(fā)展投資基金的現(xiàn)狀又是怎樣的？有什么樣的融資渠道可供選擇？只有真正深入了解當前狀態(tài)下的房地產金融，才能對癥下藥，并做出準確的回應。

　　金融創(chuàng)新需正確定位

　　在新浪地產微博網協(xié)辦的第三屆中國房地產科學發(fā)展論壇之投資拓展與融資創(chuàng)新閉門會議中，河山國際資本集團有限公司董事長曹少山深入分析了房地產行業(yè)和金融資本對接的現(xiàn)狀，并指出當前的現(xiàn)狀與融資結構主要造成了四個問題：土地的壟斷供應造成一級開發(fā)中的壟斷利潤集中在地方政府，這個群體造就了所謂的土地政策依賴。從全行業(yè)來看，簡介融資的比例極高。社會資本和民間資本只能以有限的方式參與到整個地產價值鏈中有限的環(huán)節(jié)，而房地產總量上的供求矛盾依然突出。

　　針對以上這些問題，曹少山認為，金融創(chuàng)新有助于化解目前存在的許多矛盾。中國要發(fā)展一個強健的地產基金市場，首先要認清地產基金在行業(yè)里的整體定位，其次是要搞清楚地產基金究竟是為誰服務的問題。

　　國家房地產限購政策出臺以后，炒房群體把目光轉向商鋪、寫字樓、旅游酒店、高檔別墅等，投資日趨多元化，在這樣一個大背景下，房地產投資更需要專家理財，控制被投資項目的風險，增大投資利益。針對銀行高筑融資門檻，而公開募集資金難度加大，信托則是銀監(jiān)會收緊房地產信托審批等房地產開發(fā)企業(yè)融資渠道趨緊現(xiàn)象。

　　私募基金將是主流形式

　　北京誠信義諾投資顧問有限公司總經理馮鶴在閉門會議上認為，房地產私募基金將是未來私募基金的主流形式，因為國家政策引導房地產需求炒房到房地產供給私募投資，同時，房地產是承載高凈值人群財富增值的主要形式，而房地產行業(yè)本身的性質也需要私募股權基金的參加。

　　對于房地產私募基金這一形式的展望，馮鶴認為房地產私募股權基金是一種實現(xiàn)形式靈活，收益風險多樣化的投資形式，它將實現(xiàn)風險和收益的多樣化設計，而且，民間資本也將拓展房地產私募股權基金的融資渠道，有了源源不斷的資金流供應，房地產私募股權基金將迎來告訴發(fā)展的時期。不過，馮鶴同時也強調了，由于私募股權基金里真正懂得房地產的并不是很多，所以房地產私募基金必須經歷一段痛苦的磨合過程。

　　
來源：新浪地產 作者：張桂堯

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