加息通道成形房地產(chǎn)投資思路該變了

　　中國(guó)人民銀行決定，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。至此，一年期存款利率達(dá)到3.25%，一年期貸款利息達(dá)到6.31%，五年期貸款利率達(dá)到6.80%。

　　如果說去年的兩次加息只是國(guó)內(nèi)進(jìn)入加息通道的前兆，那么節(jié)后第一個(gè)工作日央行選擇加息，及此次年內(nèi)第二次加息，已經(jīng)意味著加息通道正式形成，而且若以上一輪加息周期為參照，此次加息進(jìn)程已經(jīng)過半。事實(shí)上，2011年以來，央行還先后三次上調(diào)了存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。

　　3月份CPI或創(chuàng)新高 加息意在治理通脹

　　資料顯示，今年前兩個(gè)月，CPI連續(xù)保持在4.9%的高位，多數(shù)分析預(yù)期3月份CPI增幅將超過5%，央行在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)作出加息決定，是意在應(yīng)對(duì)可能再度創(chuàng)出新高的物價(jià)壓力。

　　“穩(wěn)定物價(jià)被當(dāng)局視為今年工作的重要任務(wù)，而市場(chǎng)預(yù)期3月份我國(guó)物價(jià)指數(shù)會(huì)再度創(chuàng)出新高，因此此時(shí)加息是我國(guó)央行對(duì)可能再度攀升的通脹壓力所作出的提前應(yīng)對(duì)?！敝袊?guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝說。

　　國(guó)信證券分析師區(qū)瑞明認(rèn)為，之所以會(huì)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)加息，主要還是通脹仍持續(xù)，預(yù)計(jì)3月CPI可能在5%以上；此外，日本災(zāi)后啟動(dòng)重建，日元走強(qiáng)，一些投資也陸續(xù)回流，全球會(huì)出現(xiàn)階段性的流動(dòng)性趨緊，所以中國(guó)加息，也是意在對(duì)資金流出起到控制作用。區(qū)瑞明預(yù)計(jì)，上半年或再有一次加息。

　　知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀認(rèn)為，雖然加息在意料之中，但本次加息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有些出乎意料，這表明3月份的CPI將會(huì)較高。對(duì)外界普遍猜測(cè)的CPI可能會(huì)破五的說法，葉檀表示存在兩種可能性，可能會(huì)破五，但是4.9%的可能性也很高。

　　高盛的分析說，中國(guó)此番加息受到CPI漲幅居高不下、國(guó)際油價(jià)上漲可能加劇通脹壓力、實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持良好勢(shì)頭等多方面因素推動(dòng)。臨近宏觀經(jīng)濟(jì)公布期，3月份升幅會(huì)否達(dá)到或超過去年11月曾達(dá)到5.1%的近期高點(diǎn)頗受外界關(guān)注。

　　加息有利抑制樓市泡沫

　　事實(shí)上，樓價(jià)上漲是貨幣超發(fā)自然反應(yīng)，09年為應(yīng)對(duì)金融海嘯，央行奉行極度寬松貨幣政策，令樓市成為去年熱錢蓄水池?？v使去年以來中央陸續(xù)祭出”史上最嚴(yán)”及”史上更嚴(yán)”遏樓市措施，但寬松貨幣政策未改，樓價(jià)急升勢(shì)頭就難以阻止。

　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，一些公司，特別是大量的國(guó)有企業(yè)利用政府提供的無息貸款投資房地產(chǎn)，力圖從未來房?jī)r(jià)、地價(jià)及商業(yè)用地價(jià)格中獲利。而隨著房地產(chǎn)價(jià)格的急速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們擔(dān)憂房地產(chǎn)泡沫已然形成。

　　加息無疑是抑制樓市泡沫的有效手段。分析認(rèn)為，收緊流動(dòng)性是遏制樓市泡沫終極武器，不僅會(huì)提高開發(fā)商成本，造成資金鏈緊張，而且會(huì)提高購(gòu)房者貸款利率，抑制投機(jī)沖動(dòng)。特別當(dāng)前已進(jìn)入加息通道，雖然每次加息幅度不大，但累計(jì)加息將會(huì)令調(diào)控顯效。

　　全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)聶梅生表示，加息將增加開發(fā)商和購(gòu)房者成本，這將對(duì)房?jī)r(jià)有控制作用。目前主要在加息和通脹的博弈，看通脹預(yù)期大還是加息的力度大；其次是加息和房?jī)r(jià)成本的博弈。

　　房地產(chǎn)投資思路該變了

　　自從98年舉國(guó)實(shí)行商品房政策后，房產(chǎn)保值和增值的屬性讓不少人從中獲益，投資房地產(chǎn)的高回報(bào)穩(wěn)收益使其成為過去10年的主流投資方式之一。而投資投機(jī)性買房帶來的負(fù)面效果是：扭曲了市場(chǎng)需求信息，使市場(chǎng)需求呈現(xiàn)虛高，房地產(chǎn)價(jià)格節(jié)節(jié)上漲，導(dǎo)致民怨頗高。

　　房地產(chǎn)如果作為一個(gè)健康的支柱產(chǎn)業(yè)，就必須以解決老百姓的居住為產(chǎn)業(yè)核心。而此刻的中國(guó)房地產(chǎn)，尤其在一線城市，房地產(chǎn)投資屬性、投機(jī)屬性已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)代替了居住屬性。60%以上的購(gòu)房出發(fā)點(diǎn)并不是解決居住問題，而是作為投資、投機(jī)?，F(xiàn)在的房地產(chǎn)已經(jīng)是資本品。很多人都把它當(dāng)做股票等金融產(chǎn)品來看待，也通過房地產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)如同金融產(chǎn)品交易獲取的暴利。由于房地產(chǎn)按揭政策提供了房地產(chǎn)的金融杠桿效益，所以它能用很低的首付資金來撬起更大倍數(shù)的房地產(chǎn)交易額，在單位資金回報(bào)上遠(yuǎn)超過股市，股票是需要全額資金投資的。

　　“新國(guó)十條”、“國(guó)五條”、“新國(guó)八條”等樓市系列調(diào)控中，持有房產(chǎn)環(huán)節(jié)的稅收如達(dá)摩克利斯劍，影響著投資性購(gòu)房者的預(yù)期判斷。今后房地產(chǎn)的投資將呈現(xiàn)更多元化發(fā)展，以往終端商品房市場(chǎng)的“炒房”將逐步發(fā)展為房地產(chǎn)基金、房地產(chǎn)信托產(chǎn)品等更理性健康的投資。并且，住房的民生屬性和商品屬性將日趨平衡。

來源：新浪房產(chǎn)

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