誰(shuí)是操縱油價(jià)的“上帝之手”

　　因懷疑國(guó)際能源巨頭涉嫌操縱油價(jià)，近日，歐盟反壟斷組織對(duì)BP、殼牌和挪威國(guó)家石油公司進(jìn)行入駐調(diào)查。歐盟委員會(huì)指出，國(guó)際能源巨頭涉嫌向普氏能源等咨詢(xún)機(jī)構(gòu)提供虛假價(jià)格信息，以達(dá)到操縱國(guó)際油價(jià)的目的。同時(shí)，歐委會(huì)還對(duì)普氏能源等至少兩家能源定價(jià)機(jī)構(gòu)展開(kāi)調(diào)查，尋找油價(jià)被操縱的證據(jù)。

　　作為世界領(lǐng)先的能源資訊提供商，普氏每天搜集全球各能源公司的報(bào)價(jià)信息并結(jié)算，其中油價(jià)會(huì)成為當(dāng)日的基準(zhǔn)參考價(jià)，也會(huì)成為全球石油交易商和普通消費(fèi)者參考的基準(zhǔn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球超過(guò)80%的石油交易以普氏基準(zhǔn)價(jià)為參考，每年以此價(jià)格為參考簽訂的合同總額高達(dá)2.3萬(wàn)億歐元。

　　專(zhuān)家指出，即使石油公司對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格有微小操控，也會(huì)給原油、油品和生物燃料的價(jià)格帶來(lái)很大波動(dòng)，而由此引發(fā)的化工制品等產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)幾乎會(huì)影響生產(chǎn)生活領(lǐng)域的各個(gè)角落。顯然歐盟此次對(duì)歐洲跨國(guó)石油公司的反壟斷調(diào)查只是挑戰(zhàn)的開(kāi)始。

　　普氏權(quán)威性受質(zhì)疑

　　每個(gè)交易日18時(shí)左右的30～45分鐘，是普氏窗口（也稱(chēng)收市價(jià)MOC系統(tǒng)）的開(kāi)放時(shí)段，也是普氏能源的編輯最忙碌的時(shí)候。他們將全球各石油公司簽訂的交易合同價(jià)錄入并結(jié)算，然后給出當(dāng)日倫敦國(guó)際石油交易所布倫特原油的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)。

　　據(jù)悉，這次歐盟反壟斷組織的調(diào)查將披露普氏設(shè)計(jì)的石油實(shí)貨市場(chǎng)的每日估價(jià)方法，這一方法涉及數(shù)十億美元的石油交易結(jié)算。批評(píng)者稱(chēng)，普氏窗口只反映了市場(chǎng)在交易窗口時(shí)間內(nèi)的一個(gè)片段，這也是該報(bào)價(jià)易被操縱的原因之一。

　　專(zhuān)家指出，普氏報(bào)價(jià)的計(jì)算流程缺少對(duì)能源公司提供的價(jià)格進(jìn)行有效核實(shí)和驗(yàn)證的標(biāo)準(zhǔn)程序。所有石油公司都根據(jù)自愿原則提供交易細(xì)節(jié)，這就意味著，雖然普氏有對(duì)信息的過(guò)濾機(jī)制，但也無(wú)法通過(guò)強(qiáng)制手段驗(yàn)證信息真?zhèn)巍?br/>

　　對(duì)于普氏來(lái)說(shuō)，BP、殼牌等石油巨頭提供信息的參考價(jià)值顯然大于其他公司。這就給一些能源巨頭提供虛假交易信息提供了可乘之機(jī)。

　　歐委會(huì)同時(shí)也在調(diào)查，是否有公司被普氏的定價(jià)機(jī)制排除在外，無(wú)法參與價(jià)格制定過(guò)程。匈牙利乙醇生產(chǎn)商潘諾尼亞乙醇公司率先表示，其曾向歐委會(huì)投訴此事，稱(chēng)2012年春季與普氏接洽，希望能向MOC系統(tǒng)提供報(bào)價(jià)，卻被普氏拒絕。普氏相關(guān)人士則表示，其一貫程序是對(duì)新加入者進(jìn)行審查。

　　除原油市場(chǎng)外，普氏在其他能源領(lǐng)域的權(quán)威性也在下滑。目前國(guó)際市場(chǎng)擁有影響力的鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)有環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)、普氏能源資訊的普氏指數(shù)。必和必拓、力拓和淡水河谷三大礦業(yè)巨頭均選用普氏指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，普氏鐵礦石指數(shù)僅來(lái)源于總量6%～9%的樣本，而以小樣本決定大部分供貨價(jià)顯然不合理。

　　與油企的博弈

　　布倫特本是一合約期貨的石油產(chǎn)地，隸屬殼牌旗下，后被命名為布倫特原油期貨。因此，殼牌作為布倫特原油的“老東家”，在更改布倫特原油條約時(shí)顯得底氣十足。

　　2月，殼牌在其網(wǎng)站上公布，將更改其在合約中的條款，對(duì)布倫特、奧賽貝格、伊科菲斯克3種原油設(shè)置溢價(jià)，建議前兩種原油的溢價(jià)幅度為25%，伊科菲斯克的溢價(jià)幅度則為50%。通過(guò)對(duì)不同產(chǎn)區(qū)的原油進(jìn)行適度補(bǔ)貼，促使交易商將所有原油投放到市場(chǎng)，增強(qiáng)布倫特原油市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　之后在倫敦召開(kāi)的國(guó)際石油周上，普氏全球市場(chǎng)總監(jiān)喬治·蒙特佩克宣布，將對(duì)不同產(chǎn)區(qū)、不同品質(zhì)的原油引入不同的溢價(jià)制度，但其僅對(duì)奧賽貝格和伊科菲斯克這兩大原油產(chǎn)區(qū)的石油提供了50%的溢價(jià)。這項(xiàng)改革與殼牌增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性的初衷相吻合，但卻有意撇開(kāi)了殼牌最受益的布倫特原油產(chǎn)區(qū)的補(bǔ)貼，似乎是對(duì)殼牌更改合約沒(méi)有與自己事先商量的“懲罰”。

　　此外，在觀察布倫特基準(zhǔn)原油交易方面，普氏與殼牌也產(chǎn)生了分歧。目前原油交易的觀察期為12日，普氏希望將這一時(shí)間窗口延長(zhǎng)4～16日。蒙特佩克表示：“如果將窗口延長(zhǎng)4日，布倫特原油的現(xiàn)貨數(shù)量可能會(huì)增加1/3。”

　　另一方面，殼牌卻希望可暫緩延長(zhǎng)觀察期時(shí)間。由于布倫特衍生品市場(chǎng)的觀察期為15日，如果改動(dòng)布倫特現(xiàn)貨市場(chǎng)的觀察期，可能會(huì)削弱布倫特現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)衍生品市場(chǎng)的指導(dǎo)作用。殼牌表示，希望同時(shí)改革這兩個(gè)市場(chǎng)的時(shí)間窗口。目前殼牌的改革方案已得到BP的支持。

　　似乎能源定價(jià)方與石油公司正展開(kāi)一場(chǎng)博弈。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，這樣的博弈將是持久戰(zhàn)，難免會(huì)影響石油市場(chǎng)定價(jià)的準(zhǔn)確性。

　　“小馬拉大車(chē)”的尷尬

　　“小樣本決定大部分供貨價(jià)”不僅存在于鐵礦石領(lǐng)域，在石油市場(chǎng)也是如此，“小馬拉大車(chē)”的局面已是業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　近年來(lái)，世界兩大基準(zhǔn)原油體系的變化造就了布倫特原油的主導(dǎo)地位。西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）在美國(guó)“頁(yè)巖氣革命”后，慢慢褪去光環(huán)，淪落為美國(guó)地區(qū)的石油定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。鑒于WTI原油對(duì)世界能源市場(chǎng)的價(jià)格指導(dǎo)性減弱，在《2013年全球能源展望報(bào)告》中，美國(guó)能源部首次放棄用WTI作為油價(jià)基準(zhǔn)，而改用布倫特。

　　在WTI原油衰落的同時(shí)，布倫特的領(lǐng)導(dǎo)地位漸漸凸顯。2012年，布倫特在世界能源市場(chǎng)基準(zhǔn)定價(jià)的地位由之前的45%上升至60%，每日近40億美元的石油現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)等能源票據(jù)都需經(jīng)過(guò)布倫特體系操作。

　　然而在布倫特崛起的背后，是北海石油產(chǎn)量大幅減少的尷尬。雖然決定著全球60%以上的石油貿(mào)易定價(jià)，但屬于布倫特旗下石油產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量卻僅占全球日產(chǎn)量的0.3%。2002和2007年，意識(shí)到危機(jī)所在的普氏先后兩次對(duì)合約范圍進(jìn)行“擴(kuò)編”，將福蒂斯原油、奧賽貝格原油和伊科菲斯克原油納入合約范圍，這就形成了今天一直在使用的布倫特基準(zhǔn)原油，也稱(chēng)BFOE。

　　但普氏的擴(kuò)容進(jìn)度仍無(wú)法抵消北海地區(qū)產(chǎn)油量的萎縮。除油田飽和外，石油儲(chǔ)備減少和生產(chǎn)設(shè)施老化等因素，讓布倫特旗下4個(gè)產(chǎn)油區(qū)的產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑，到2012年11月，BFOE產(chǎn)量已下滑至近5年的最低水平。

　　普氏作為全球六成以上原油市場(chǎng)價(jià)格的錨定，迫切需要一場(chǎng)大變革。此外，隨著美國(guó)幾條主要管道的修建，以及政府在能源出口問(wèn)題上的松動(dòng)跡象，有人猜想，WTI原油或許將快速在國(guó)際市場(chǎng)修復(fù)，未來(lái)兩大價(jià)格體系很可能會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的局面。

來(lái)源：中國(guó)石化報(bào)環(huán)球周刊

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀