中國煤炭庫存：折射世界經(jīng)濟低迷

近來，一個有意思的經(jīng)濟現(xiàn)象頗值得“玩味”，在國內(nèi)經(jīng)濟紛紛觸底回升，國內(nèi)又適逢用煤旺季之際。原本意料中的下游“搶煤、囤煤”現(xiàn)象并未出現(xiàn)，反而環(huán)渤海港口的煤庫存卻在不斷增加，并創(chuàng)出了3億噸的歷史新高，高庫存也一并導(dǎo)致了煤炭價格依然在低位徘徊。

3億噸煤炭庫存究竟意味著什么？眾所周知，國內(nèi)用煤大戶是全國性的火電企業(yè)，目前國內(nèi)接近70%的發(fā)電量均要通過火電企業(yè)來實現(xiàn)。如果以去年全國煤炭消費總量35.7億噸計算，其庫存消耗需要一個月時間，而在以往煤電油氣供應(yīng)緊張時，全社會煤炭庫存尚不足1億噸，可見目前的3億噸庫存與國內(nèi)的用煤需求并不成正比。

但是，國家電監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，11月當月全國月累計發(fā)電量同比增長7.41%，這是今年以來的最高增速。而且電力需求的高低歷來就是經(jīng)濟運行的“晴雨表”，目前國內(nèi)用電量的增長，明顯意味著經(jīng)濟的企穩(wěn)回升。

從此前國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化，已經(jīng)體現(xiàn)的異常明顯。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)11月份制造業(yè)PMI為50.6，較上月升0.4個百分點，不僅在50%枯榮線上方站穩(wěn)腳跟，同時也是連續(xù)第三個月回升。與此同時，代表中小企業(yè)的匯豐PMI也一并回升至50.5，創(chuàng)下逾一年高位。

此外，從國內(nèi)PPI的探底回升，國內(nèi)信貸、進出口數(shù)據(jù)變化，都可判斷出：在此前政府穩(wěn)增長政策及市場流動性有所改善的背景下，生產(chǎn)需求已呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升跡象，國內(nèi)整體經(jīng)濟也已經(jīng)有所恢復(fù)，中國觸底回升的反轉(zhuǎn)趨勢已形成。

必須指出的是，在國內(nèi)煤炭庫存“創(chuàng)出新高”的背后，隱含著某種國際大背景的深意。當前，全球經(jīng)濟“步履艱難”，美國正面臨“財政懸崖”的威脅。顯然，一段時間內(nèi)美國經(jīng)濟增長仍將低于其潛在增長率，而且從美國公布的“非農(nóng)數(shù)據(jù)”及“失業(yè)率”來看，數(shù)據(jù)仍然高于正常水平。

此外，歐盟內(nèi)部對于歐債危機的解決方案仍存在分歧，盡管有傳言稱，歐盟可能將歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）及歐洲穩(wěn)定機制（ESM）合二為一，并從中釋放大量救助資金，以恢復(fù)市場信心。但歐洲內(nèi)部各成員國之間的歧見，仍令市場充滿各種不確定性。

顯然，相對于歐美糟糕的經(jīng)濟環(huán)境，中國可能是“資源型國家”唯一出口的避風港。如果放大世界的大背景下分析，國內(nèi)3億噸的煤炭庫存也就不為奇了。但資源品的庫存還是深刻地反映出了，當今世界經(jīng)濟環(huán)境的一個大趨勢，無論是中國經(jīng)濟還是世界經(jīng)濟，都不像外界想象的那么樂觀，世界經(jīng)濟如想走出低谷，還有很長的路要走。

來源：財訊網(wǎng)

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