光伏行業(yè)：產(chǎn)品價格進一步下跌風(fēng)險

PVInsights：硅片及電池片面臨更大價格壓力本周硅片及電池片面臨更大的價格壓力而組件價格壓力趨緩。盡管自六月補貼消減，但德國光伏電站需求仍在復(fù)蘇。同時由于歐洲需求復(fù)蘇及歐元的漸趨穩(wěn)定，組件的價格壓力也日趨緩和。然而，由于中國光伏電站增長慢于預(yù)期，整個光伏電站需求依然疲弱，因此，光伏供應(yīng)鏈繼續(xù)面臨價格下行壓力。

EnergyTrend：降價風(fēng)暴擴大，廠商要求周邊設(shè)備廠共體時艱根據(jù) EnergyTrend 的訪察顯示，近期廠商的接單狀況持續(xù)黯淡，目前對于九月份接單狀況并不樂觀，原本預(yù)期的小反彈恐將落空。另一方面，終端市場持續(xù)調(diào)降補助，影響太陽能系統(tǒng)的投資報酬率，相關(guān)業(yè)者為了維持基本投資報酬率，對于成本要求更加積極，除了原本的模組產(chǎn)品外，現(xiàn)在更把目標轉(zhuǎn)往原本價格相對較為抗跌的 BOS（balance-of-system）周邊領(lǐng)域。

Solarzoom：行業(yè)延續(xù)冷淡態(tài)勢目前國內(nèi)仍在生產(chǎn)硅料企業(yè)庫存水平相對稍有走低，但下游硅片企業(yè)反饋由于自己企業(yè)擠壓的硅料存貨仍相對較高，大多短期內(nèi)對采購硅料仍存在觀望態(tài)度，因此本周硅料市場依然在弱勢中平穩(wěn)運行，價格沒有太大變化。

而硅片下游需求不振，出貨價格不斷下調(diào)，造成很多苦撐到現(xiàn)在的中小企業(yè)終于頂不住壓力停產(chǎn)了。隨著歐洲雙反窗口期的不斷臨近，國內(nèi)光伏企業(yè)正在積極的采取措施阻止其立案。目前電池廠家受上下游產(chǎn)業(yè)需求擠壓嚴重，出貨不暢，資金運轉(zhuǎn)艱難。不乏個別廠家虧損報價，但并未能扭轉(zhuǎn)低迷需求，目前對后市看空的較多，多停產(chǎn)觀望，清庫存。本周組件價格震蕩下行，歐洲雙反迫在眉睫，港口成交僵持，意大利由于補貼削減不確定性，光伏電站需求繼續(xù)萎縮，因此整個歐洲需求仍疲弱。此外，中國的光伏電站項目上未全面展開。據(jù)了解，行業(yè)開工率繼續(xù)下降，現(xiàn)金流惡化，更多二線企業(yè)開始停產(chǎn)，轉(zhuǎn)賣二手設(shè)備。

政策消息面:關(guān)注歐盟雙反立案結(jié)果由于8月30-8月31日默克爾訪華將磋商雙反細節(jié)，可能將左右板塊局勢，如果結(jié)果負面板塊可能會面臨壓力，建議關(guān)注。

風(fēng)險提示光伏產(chǎn)品價格進一步下跌風(fēng)險，貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級的風(fēng)險。

投資建議:維持太陽能行業(yè)“謹慎推薦”評級由于板塊下跌較多，近期出現(xiàn)小幅反彈，但是由于默克爾訪華和歐盟雙反窗口期將至，結(jié)果有可能是負面的，板塊仍然面臨壓力，維持板塊“謹慎推薦”投資評級。

來源：國信證券

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