煤炭板塊或享資源盛宴 新增產(chǎn)能向西部集中

3月22日，國家發(fā)改委公布了《煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》。從《規(guī)劃》確定的年我國煤炭工業(yè)發(fā)展目標(biāo)看， 對(duì)煤炭板塊上市公司來說， 預(yù)計(jì)會(huì)從多個(gè)方面產(chǎn)生影響，其中， 中金公司、德邦證券等機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告表明， 對(duì)西部區(qū)域與龍頭企業(yè)來說，利好是中長期的。

新增產(chǎn)能向西部集中

《規(guī)劃》提出：2015 年我國煤炭產(chǎn)量達(dá)到39 億噸， 主要增加發(fā)電用煤， 合理安排優(yōu)質(zhì)煉焦煤生產(chǎn)。這相比之前的《規(guī)劃》征求意見稿提高了1 億噸，2011 年全國煤炭產(chǎn)量35.2 億噸， 預(yù)計(jì)四年復(fù)合增速達(dá)到2.6%。到“十二五”末，我國煤炭供應(yīng)將達(dá)到42 億噸，其中國內(nèi)煤炭供應(yīng)億噸，凈進(jìn)口1.5 億噸。

值得注意的是， 在煤炭工業(yè)建設(shè)布局上，《規(guī)劃》提出，“十二五”新開工規(guī)模億噸/年， 其中西部地區(qū)重點(diǎn)開發(fā)建設(shè)， 新開工規(guī)模5.3 億噸/年， 占全國的， 而內(nèi)蒙古、陜西、山西、甘肅、寧夏、新疆為重點(diǎn)建設(shè)?。▍^(qū)），新開工規(guī)模億噸/年，占全國的87%。

對(duì)此， 德邦證券在研究報(bào)告中指出， 新疆、陜西、甘肅、寧夏四省的新增產(chǎn)能在5.4 億噸左右， 成為“ 十二五” 的主要煤炭增長點(diǎn)， 而山西、內(nèi)蒙古、河北、河南等傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入較低的煤炭產(chǎn)量增長階段。這表明， 資源在向西部轉(zhuǎn)移， 煤炭新增產(chǎn)能在向西部集中， 因此相關(guān)地區(qū)上市公司有望充分享受資源盛宴。

中金公司煤炭行業(yè)分析師蔡宏宇認(rèn)為，“十二五”煤炭開發(fā)的整體思路為“控制東部、穩(wěn)定中部、發(fā)展西部”，意味著未來在項(xiàng)目核準(zhǔn)、鐵路建設(shè)、配套轉(zhuǎn)化、財(cái)稅政策等方面將側(cè)重西部地區(qū)。我國煤炭開發(fā)向西部轉(zhuǎn)移的趨勢將延續(xù)， 中西部煤炭公司具有更多的成長空間。受益上市公司包括蒙陜龍頭企業(yè)、中國神華、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、遠(yuǎn)興能源、靖遠(yuǎn)煤電、兗州煤業(yè)和中煤能源。

深化推升行業(yè)集中度

《規(guī)劃》在確定煤炭企業(yè)發(fā)展目標(biāo)時(shí)提出：形成10 個(gè)億噸級(jí)、10 個(gè)5000 萬噸級(jí)大型煤炭企業(yè)， 煤炭產(chǎn)量占全國的以上。

中金公司認(rèn)為， 規(guī)劃指出“ 十二五”期間將以建設(shè)大型煤炭基地、大型煤炭企業(yè)、大型現(xiàn)代化煤礦為主，14 個(gè)基地煤炭總產(chǎn)量占比由87%提高至90%以上；形成10 個(gè)億噸級(jí)、10 個(gè)5000 萬噸級(jí)特大型煤炭企業(yè)， 煤炭產(chǎn)量占全國60%以上； 大中小型煤礦產(chǎn)能分別占63%、和15%； 煤炭企業(yè)控制在4000 家以內(nèi)。

這意味著，煤炭企業(yè)平均產(chǎn)能將超過萬噸，較目前水平至少翻倍。

中金公司分析， 預(yù)計(jì)同時(shí)國家會(huì)加快推進(jìn)資源整合， 并鼓勵(lì)跨區(qū)域、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組，具有資金、技術(shù)、規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將獲得更多的政策扶持，兼并重組進(jìn)一步深化，行業(yè)集中度將大幅提升， 議價(jià)能力將繼續(xù)提高， 這會(huì)令幾乎所有煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)受益。

而申銀萬國分析師劉曉寧認(rèn)為， 具備資產(chǎn)注入預(yù)期的品種更具估值提升空間，依次推薦盤江股份、平煤股份、冀中能源、蘭花科創(chuàng)?！?/p>

來源：羊城晚報(bào) 作者：嚴(yán)麗梅

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