煤炭行業(yè)：產(chǎn)運銜接有序進行 電煤配置量略增

發(fā)改委15日下發(fā)《關于做好2012年煤炭產(chǎn)運需銜接工作的通知》，要求供需雙方加強配合，盡快完成合同的簽訂。發(fā)改委對明年跨省區(qū)鐵路運力配置目標為8.346億噸，較去年減少近億噸。另外，鋼鐵行業(yè)的鐵路運力配置首次被取消，重點電煤配置計劃量增加606萬噸至7.7506億噸。

國務院關稅稅則委員會近日調(diào)整國內(nèi)多種商品的進出口關稅，煤炭產(chǎn)品進口關稅也在調(diào)整之列，但變化不多。煤炭產(chǎn)品進出口關稅稅率選擇上采用最惠國稅率或暫定稅率。2011年我國對于多個煤種的進口關稅暫行稅率均為0除褐煤制品外，該數(shù)據(jù)從缺，根據(jù)國稅總局公布的2012年暫定關稅稅率來看，煤炭產(chǎn)品的進口關稅將仍保持為0.09年至今，國家通過財政手段調(diào)節(jié)煤炭貿(mào)易的方向都是壓出口、促進口，對煤炭進口的相關政策較為寬松。目前除了關稅調(diào)整外，我們認為真正刺激煤炭進口的調(diào)整手段還有清理港口雜費和調(diào)低進口增值稅等等。

本周國內(nèi)港口價格仍在小幅下挫，秦港煤炭價格普降10元/噸；國際煤價并未延續(xù)上周的止跌態(tài)勢，本周繼續(xù)小幅下滑。美元指數(shù)近期上漲明顯，對資源品價格構成較大壓力。

投資節(jié)奏上，在底部確認前建議在左側(cè)交易中先選擇估值較低的防御性品種。此類公司業(yè)績增長確定性強，如中國神華、蘭花科創(chuàng)、冀中能源、神火股份。此外，外延性擴張是資源品行業(yè)投資的永恒主題，建議重點關注平莊能源、山煤國際、神火股份、永泰能源。

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