油價(jià)高企將使煤價(jià)上漲

曾成功預(yù)測(cè)信貸市場(chǎng)崩盤的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼3月2日表示，中東問(wèn)題蔓延可能會(huì)推高油價(jià)至140~150美元/桶。由于煤炭對(duì)石油具有最大替代作用，向來(lái)是正相關(guān)關(guān)系，因此油價(jià)走高推動(dòng)能源價(jià)格整體上漲，煤炭行業(yè)受益。

3月2日，原油價(jià)格已經(jīng)突破百元大關(guān)，至102.66美元/桶。由于煤炭是石油的替代能源，因此煤炭?jī)r(jià)格與石油價(jià)格之間存在很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，最近石油價(jià)格的猛漲也將帶動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)上漲。

可以確定的是，油價(jià)的大幅上漲在一定程度上將把全球?qū)κ偷男枨筠D(zhuǎn)移到煤炭上，進(jìn)而拉動(dòng)煤炭消費(fèi)的大幅增長(zhǎng)。3月1日，山西省煤炭廳公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份山西省完成原煤產(chǎn)量5817萬(wàn)噸，同比增加577萬(wàn)噸，增幅11.02%。完成煤炭出省銷量4357萬(wàn)噸，同比減少284萬(wàn)噸，下降6.12%。

從目前來(lái)看，中國(guó)煤炭行業(yè)的供給在短期內(nèi)想要大幅提升很難，因此，盡管在煤炭資源出于替代效應(yīng)增強(qiáng)，而可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的大背景下，那么煤炭?jī)r(jià)格的上漲已在市場(chǎng)預(yù)料之中，整個(gè)行業(yè)也將整體直接受益于煤炭?jī)r(jià)格的上漲。

近日，煤炭行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也正是基于市場(chǎng)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格提升的預(yù)期，如果國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，煤炭板塊后市表現(xiàn)仍然值得期待。再加上鋼價(jià)上漲未來(lái)也有可能推高煤價(jià)上漲，自春節(jié)過(guò)后第二周起，武鋼、寶鋼、鞍鋼三大鋼廠先后上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格，上調(diào)幅度在150~400元/噸不等。

作為上游資源的焦煤價(jià)格已經(jīng)先于鋼價(jià)上漲，因此后期焦煤價(jià)格走勢(shì)更趨向于高位徘徊。

此外，受澳大利亞大規(guī)模水災(zāi)的影響，今年國(guó)際焦煤價(jià)格一路上漲沖破340美元/噸，目前仍在300美元/噸左右徘徊；而全球鋼鐵業(yè)復(fù)蘇增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)越來(lái)越明確，那么也會(huì)帶動(dòng)對(duì)焦煤需求量的增加，顯然這些會(huì)成為焦煤價(jià)格上漲的動(dòng)因之一。

多位分析師對(duì)《投資者報(bào)》表示，如果油價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)未來(lái)煤炭板塊將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。中信建投認(rèn)為，現(xiàn)階段煤炭行業(yè)下游需求處于恢復(fù)軌道之中，中游制造業(yè)回升，煤炭下游需求將能獲得有效支撐；焦煤需求繼續(xù)上行概率大，煤炭整體供需將好轉(zhuǎn)。

盡管煤炭作為能源被石油大規(guī)模代替，已經(jīng)過(guò)了100多年，但石油供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，其還是最直接的替代能源。愛建證券表示，擁有石油的部分替代功能，煤炭的價(jià)格波動(dòng)與原油價(jià)格之間存在很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，原油價(jià)格的飆升會(huì)帶動(dòng)國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格的上漲，而國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格的上漲則會(huì)推高國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格，同時(shí)美元的持續(xù)弱勢(shì)也支撐了國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格。

“在高通脹與高資金成本下，煤炭行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)趨勢(shì)與拐點(diǎn)，行業(yè)景氣度將會(huì)復(fù)蘇”。中信建投表示，未來(lái)1~2個(gè)月煤炭行業(yè)將迎來(lái)極好投資時(shí)點(diǎn)，看好低估值、資產(chǎn)注入預(yù)期和焦煤噴吹等三類煤炭公司。重點(diǎn)推薦的公司包括山煤國(guó)際、冀中能源、潞安環(huán)能、西山煤電、神火股份、中國(guó)神華、國(guó)陽(yáng)新能和蘭花科創(chuàng)等。

民族證券看好遠(yuǎn)興能源，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，煤炭業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，成為公司盈利的最主要來(lái)源。此外，公司甲醇業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展還存在較大的不確定性，若盈利則能夠給公司業(yè)績(jī)錦上添花。

民族證券預(yù)計(jì)，遠(yuǎn)興能源2010~2012年公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元、0.26元、0.52元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE為44倍，考慮到煤炭業(yè)務(wù)的高成長(zhǎng)性及高盈利能力，及甲醇業(yè)務(wù)的預(yù)期好轉(zhuǎn)，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景。

來(lái)源：投資者報(bào)

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