需求穩(wěn)定供給偏緊 煤價(jià)存在上升空間

　　2010年，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，煤炭需求旺盛，部分國內(nèi)需求由進(jìn)口煤滿足，煤炭市場供求基本平衡?！笆濉蹦?，我國煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到38億噸，而實(shí)際需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此。在價(jià)格市場化的背景下，煤炭行業(yè)景氣度將得以提升。

下游行業(yè)需求穩(wěn)定增長我　　國煤炭市場需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)和下游行業(yè)的影響。2011年作為“十二五”開局之年，新一輪的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展即將啟動(dòng)，煤炭下游各行業(yè)的規(guī)劃已陸續(xù)明確，煤炭需求將保持良好的增長勢頭。

　　電力行業(yè)占我國煤炭總需求量的50%以上。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃研究報(bào)告》認(rèn)為，我國煤電機(jī)組發(fā)電成本最低，因此在電源發(fā)展上堅(jiān)持優(yōu)化發(fā)展煤電。按規(guī)劃，“十二五”期間，全國電力工業(yè)計(jì)劃投資將達(dá)5.3萬億元，比“十一五”增長68%。
　　建材行業(yè)，尤其是水泥行業(yè)，也是煤炭的消費(fèi)大戶。2010年，建材行業(yè)煤炭需求量為4.6億噸，到2011年有望超過5億噸。從2010年7月份至2010年底，水泥價(jià)格上漲幅度已超過三成。受西部城鎮(zhèn)化、區(qū)域振興戰(zhàn)略實(shí)施、保障性住房建設(shè)的加快、建材下鄉(xiāng)政策推廣落實(shí)、東部城際鐵路的建設(shè)開通等因素影響，水泥需求還將擴(kuò)大。
　　鋼鐵市場對(duì)煤炭需求回暖。2010年以來，全國建筑鋼市場呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，保障性住房建設(shè)用鋼成為一大亮點(diǎn)。2010年，我國保障性住房用鋼量為1110萬~1240萬噸，占2009年整個(gè)房地產(chǎn)用鋼量的5.78%~6.48%（中鋼協(xié)數(shù)據(jù)）。2011年，我國擬建1000萬套保障房的計(jì)劃于鋼材市場絕對(duì)利好，將帶動(dòng)煉焦煤需求增長。
　　化肥市場煤炭需求平穩(wěn)。自2010年9月份以來，化肥市場恢復(fù)升溫，氮肥、磷肥及鉀肥的每噸售價(jià)都至少上漲了200元?！笆濉逼陂g，按糧食自給率98%測算，預(yù)計(jì)2015年化肥需求約5100萬噸，而2011年的化肥市場將保持平穩(wěn)態(tài)勢，無煙塊煤需求增多。供給穩(wěn)中偏緊為
　　適應(yīng)節(jié)能減排的宏觀形勢，未來5年中國煤炭產(chǎn)量增長將受限。2010年前11個(gè)月，煤炭固定資產(chǎn)投資增速為22.7%，同比下降10.9個(gè)百分點(diǎn)?！笆濉蹦?，我國煤炭產(chǎn)量初步規(guī)劃在38億噸，以2010年煤炭產(chǎn)量32億噸計(jì)算，未來5年每年產(chǎn)量的增長只有1.2億噸左右的空間，不能適應(yīng)能源需求。
　　產(chǎn)量增長受限的同時(shí)，煤炭運(yùn)輸也存在瓶頸，再次壓縮了供給?！氨泵耗线\(yùn)”、“西煤東送”和“負(fù)荷中心發(fā)電”的產(chǎn)業(yè)格局造成的運(yùn)輸問題，將隨著煤炭基地西移而更加突出。2011年，我國主要煤炭產(chǎn)區(qū)將新增煤炭運(yùn)力2.5億噸左右，大秦線和朔黃線擴(kuò)能有限，有效運(yùn)能仍將低于產(chǎn)能增速。
　　當(dāng)然，我國成為煤炭凈進(jìn)口國后，凈進(jìn)口量會(huì)持續(xù)增加。2011年，我國煤炭凈進(jìn)口量有可能超過1.8億噸，但這對(duì)國內(nèi)煤炭供給補(bǔ)充仍有限。因此，2011年中國煤炭市場供給表現(xiàn)為穩(wěn)中偏緊。煤價(jià)存在上升空間國
　　家發(fā)改委一再強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)定煤炭價(jià)格，且下發(fā)通知，要求2011年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接中，年度重點(diǎn)電煤合同價(jià)格不得以任何形式變相漲價(jià)。預(yù)計(jì)，2011年初的煤炭價(jià)格可能受到一定制約，但旺季煤價(jià)仍存在上漲動(dòng)力，且通脹壓力未完全消除，政策限制對(duì)市場煤全年價(jià)格走勢的實(shí)際影響不會(huì)很大。預(yù)計(jì)，幾大因素助力2011年煤價(jià)上漲：首
　　先，供求矛盾突出。下游行業(yè)需求大，但由于政策限制、資源整合和兼并重組，部分產(chǎn)能無法完全釋放，加上運(yùn)輸壓力、煤炭凈進(jìn)口補(bǔ)充有限、輸入性通貨膨脹壓力，未來煤炭價(jià)格上漲預(yù)期增強(qiáng)。
　　其次，冬夏旺季海運(yùn)費(fèi)上漲，動(dòng)力需求增加。每年冬夏消費(fèi)旺季，煤炭運(yùn)輸成本提高，運(yùn)力緊張，加上港口封航、船舶壓港，推動(dòng)了運(yùn)輸需求短期的集中釋放，供求與成本助推煤價(jià)上漲。從2010年9月到2010年11月，秦皇島港、京唐港標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)力煤5500大卡平倉價(jià)從715元/噸上漲至805元/噸，兩個(gè)月漲幅高達(dá)12.6%。
　　再次，寬松的貨幣政策致使市場的流動(dòng)性充裕，煤價(jià)普通預(yù)期上漲，不但用煤大戶會(huì)進(jìn)行季節(jié)性儲(chǔ)備，煤炭中間商多數(shù)也惜售囤煤，供應(yīng)緊張助推了煤價(jià)。
　　第四，受通脹因素影響，煤價(jià)或繼續(xù)上漲。在全球流動(dòng)性泛濫的影響下，煤炭作為資源品的抗通脹功能會(huì)吸引大量資金進(jìn)入。CPI與原煤價(jià)格指數(shù)走勢是正相關(guān)的，當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，煤炭價(jià)格漲幅會(huì)高于物價(jià)。
　　最后，國際煤炭價(jià)格對(duì)國內(nèi)煤炭價(jià)格形成支撐。澳大利亞紐卡斯?fàn)柛?、南非理查德灣港、歐洲ARA港動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)搶眼，顯示國外經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，煤炭市場交易活躍，煤炭需求恢復(fù)。目前，澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨價(jià)格已順利破百，國內(nèi)秦皇島港山西優(yōu)混煤炭價(jià)格與其走勢幾乎一致。
　　從種類上看，煉焦煤屬于稀缺品種，用于冶煉，與鋼鐵業(yè)密切相關(guān)，近兩年價(jià)格漲幅均高于煤炭平均漲幅。無煙煤、噴吹煤價(jià)格或穩(wěn)中有漲。陸續(xù)有停產(chǎn)限電的化肥企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，化肥價(jià)格維持高位，加上民用煤季節(jié)性需求的增加，2011年無煙煤價(jià)格或?qū)⒈３址€(wěn)定，不排除上漲可能?！?/br>

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